全球金融動蕩 比特幣能否扮演避險角色

2020年3月9日無疑是金融史上值得銘記的一天。

自1987年美股"黑色星期一"之後，熔斷機制成爲美國股市的重要保護措施。直到1997年10月27日，道瓊斯工業指數下跌7.18%，首次觸發熔斷機制，創下自1915年以來的單日最大跌幅。

然而，2020年3月9日，在新冠疫情蔓延、美國預選和原油價格暴跌等多重因素影響下，美股再次崩盤，歷史上第二次觸發熔斷機制，引發全球股市震蕩。

同時，加密貨幣市場也遭遇重創。被譽爲"數字黃金"的比特幣從9170美元跌至7680美元，兩天內跌幅接近20%，連續跌破8000美元和7800美元兩個關鍵支撐位。主要交易平台的合約交易爆倉金額高達近7億美元。

多數投資機構認爲，美股暴跌是多重因素疊加的結果，包括新冠病毒、中東石油價格戰以及美國預選等。值得注意的是，此次大跌前全球金融市場流動性已顯不足，市場表現不及預期。實際上，市場資金並不如想象中充裕，加上大量槓杆的存在，容易引發流動性問題。

全球金融市場的同步大跌加劇了避險需求，恐慌情緒驅使投資者拋售股票、撤離大宗商品期貨市場，資金湧向黃金、現金和國債等避險資產。

在區塊鏈領域，比特幣因其稀缺性常被視爲具有價值儲存功能的避險資產。在委內瑞拉經濟危機期間，比特幣曾成爲當地民衆的避險選擇之一。然而，在近期全球金融資產暴跌中，比特幣未能展現出與黃金相似的漲趨勢，反而出現大幅下跌。

那麼，被稱爲"數字黃金"的比特幣是否真能在危機時刻扮演避險資產的角色？

有分析師認爲，將比特幣視爲避險資產的觀點過於樂觀。首先，比特幣市場規模相對較小，難以承受傳統金融市場突然湧入的大量避險資金。其次，比特幣價格波動劇烈，2019年上半年漲幅達3倍，下半年卻下跌近50%。這種不穩定性使得專業投資團隊難以將其作爲可靠的避險工具。

從避險角度來看，比特幣目前難以與黃金相提並論。由於市場深度不足以應對傳統金融業龐大的資金規模，加上主流認知和共識的缺乽，比特幣當前更像是一種高波動性、與流動性高度相關的風險資產，而非避險資產。

盡管如此，比特幣目前不是避險資產並不意味着永遠不能成爲避險資產。相較於傳統金融市場，比特幣仍屬小衆資產，現在將其定位爲避險資產可能爲時尚早。但在通往"數字黃金"的道路上，比特幣無疑走得最遠，也最具潛力。

投資者應當理性看待加密貨幣市場的高波動性，審慎決策，控制風險。