RWA市場潛力巨大，Aptos異軍突起

實物資產代幣化(RWA)作爲備受關注的領域，目前仍未充分展現其連接傳統市場萬億資產的潛力。數據顯示，加密行業中RWA資產總市值僅240億美元，盡管今年上半年增長56%。這表明RWA的發展才剛剛開始，隨着更多資產類別實現代幣化，RWA有望進入新階段。

在這個關鍵時期，Aptos展現出強勁勢頭。過去30天內，Aptos鏈上RWA總鎖倉價值(TVL)增長56.4%，達到5.38億美元，躍升至公鏈第三位。隨着更多DeFi協議的加入，Aptos在RWA領域的競爭優勢可能進一步增強。

私募信貸主導當前RWA市場

私募信貸佔RWA資產58%的份額，成爲最受關注的資產類別，其次是美國國債。私募信貸主要以鏈上形式存在，通常缺乏交易流動性；而美國國債則面臨生息穩定幣的競爭，後者提供類似的收益特性。

私募信貸指非銀行機構在非公開市場向企業或個人提供的貸款。傳統私募信貸雖然吸引機構投資者，但存在高成本、低效率和準入門檻等問題。加密協議通過充當中介，在鏈上發行和管理資產，降低成本並提高透明度。

私募信貸資產代幣化流程

1. 鏈下信貸資產生成：資產發行方負責生成鏈下信貸資產，包括籤訂貸款協議、設定擔保資產、制定還款計劃等。

2. 構建鏈上通證結構：通過RWA協議將貸款映射爲鏈上通證，可採用NFT、SFT或ERC-20等形式。

3. 合規包裝：設立特殊目的實體或虛擬資產服務提供商作爲法律托管方，確保符合監管要求。

4. 通證發行與融資：通過平台展示通證，接受鏈上投資，投資者獲得RWA通證作爲憑證。

5. 收益分配與資產清算：借款人還款後，通過智能合約分配給通證持有者。

Aptos在RWA領域的競爭優勢

技術優勢

Aptos作爲新一代公鏈，具備以下技術特點：

• 高吞吐量與低延遲：理論吞吐量15萬TPS，實際4000-5000 TPS，交易確認時間650毫秒。
• 低交易成本：平均交易費用低於0.01美元。
• 模塊化架構：共識、執行和存儲層分離，支持復雜資產管理。

生態布局

Aptos通過與傳統金融機構合作和擴展DeFi生態，提升了競爭力：

• 機構合作：引入Ondo Finance的USDY、富蘭克林鄧普頓的BENJI等。
• 監管友好：內置鏈上身分驗證和資產追蹤功能，符合合規要求。
• 新興市場定位：聚焦金融包容性不足地區，如BSFG在Aptos上發行的多個私募信貸產品。

未來展望

Aptos在RWA領域的快速發展得益於技術優勢和生態布局。私募信貸作爲主要增長動力，通過代幣化實現鏈上可組合性，爲投資者提供6%-15%的年化收益。未來，隨着監管環境改善和DeFi生態擴展，Aptos有望吸引更多RWA資產。其低交易費用和快速確認時間爲實時借貸和結算提供支持，與DeFi協議的進一步集成可能釋放更大潛力。

在傳統金融市場利差收緊的背景下，Aptos通過服務新興市場填補了中小企業融資缺口。預計到2026年，Aptos可能新增5億美元RWA TVL，繼續在私募信貸領域保持增長勢頭。