美股代幣化熱潮背後的隱憂

近期，美股代幣化成爲加密貨幣市場的熱門話題。多家交易平台和生態系統紛紛宣布支持蘋果、特斯拉、英偉達等公司的代幣化股票交易。然而，這一看似創新的概念背後卻暗藏着不少爭議和風險。

某交易平台和某DEX選擇採用基於Solana的股票代幣化平台xStocks的底層架構，而另一家數字化券商則選擇Arbitrum作爲代幣發行鏈。然而，就在市場熱情高漲之際，一則令人擔憂的消息傳來。

據調查發現，xStocks背後的以色列公司Backed Finance的三位聯合創始人Adam Levi Ph.D.、Yehonatan Goldman和Roberto Klein，均曾在已破產的DAOstack工作過。這一發現引發了市場對xStocks團隊背景和能力的質疑。

DAOstack曾在2017年第四季度至2018年5月期間通過多輪融資籌集約3000萬美元資金，但在2022年末因資金枯竭而關閉。更令人擔憂的是，DAOstack團隊被指控爲"軟RUG PULL"。據悉，DAOstack在2019年發行的代幣$Gen在經歷2021年牛市後便一路下跌，團隊似乎對此置之不理。

盡管xStocks目前提供了一條可操作的路徑，但其運作機制仍存在諸多潛在風險。xStocks由註冊在瑞士的母公司控制，通過盈透證券的通道在美股市場買入股票，然後將其存入德交所附屬的存管機構Clearstream的隔離帳戶中。隨後，發行商會在Solana鏈上鑄造相應數量的股票代幣。

然而，社區用戶反映xStocks存在諸多不足之處。首先，流動性極爲稀薄，每只股票僅供應6000個代幣，導致鏈上出現顯著超過美股真實情況的波動。其次，手續費過高，包括0.50%的銷毀費和每年0.25%的管理費，使得在鏈上持有美股比持有現實股份更爲昂貴。

此外，抵押股票由鏈外托管機構托管，缺乏公開審計，存在暴雷風險。鏈上股票也沒有股東的投票權，實際上持有的是無擔保票據。購買和贖回過程緩慢的體驗也讓用戶感到不滿。

有評論認爲，這類項目既有歐洲項目的"佛系"氣質，又有美國項目的資本化運作能力，但總體而言，似乎對用戶缺乏足夠的責任感。

在美股代幣化的熱潮中，投資者需要保持警惕，充分了解其中的風險和局限性。盡管這一創新概念可能爲傳統金融市場帶來新的機遇，但其背後的技術實現和團隊背景仍需要進一步的審視和完善。