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RWA市場半年激增近50% 私人信貸和美債引領增長
RWA市場2025年上半年蓬勃發展,總規模激增近50%
2025年上半年,真實世界資產(RWA)代幣化領域迎來了顯著增長。截至6月6日,全球RWA市場總市值已達233.9億美元(不含穩定幣),較年初增長48.9%。私人信貸和美國國債成爲市場主導,合計佔據近90%的份額。
然而,這一亮眼成績背後也存在諸多挑戰。資產類別高度集中、流通性受限、透明度不足以及與加密原生生態系統關聯度較低等問題仍然存在,RWA要成爲真正的主流賽道仍需時日。
私人信貸和美國國債主導市場
私人信貸成爲RWA市場最熱門的資產類型,規模達135億美元,佔比約57.7%。其中,某區塊鏈金融技術服務平台以101.9億美元的活躍貸款額位居榜首。該平台主要提供房屋淨值信貸額度(HELOC)業務,允許用戶獲得房屋價值85%的信用額度貸款。
美國國債是RWA市場第二大資產類別。這類RWA將傳統美國國債、現金和回購協議等美元計價資產通過區塊鏈技術轉化爲數字代幣。某資產管理公司發行的代幣目前發行總量約29億美元,是該領域規模最大的項目。
此外,商品類資產排名第三,主要是機構發行的代幣化黃金,目前總市值約15.1億美元。
公鏈格局變化:新興力量崛起
在公鏈方面,以太坊仍是RWA資產首選,市值佔比55%(約74億美元)。然而,某Layer解決方案意外成爲第二大RWA公鏈,資產發行量達22.5億美元。這主要得益於一家引入web3技術的資產管理公司的貢獻。
另一個黑馬是Stellar網路,RWA資產發行量約4.98億美元,排名第三。其中某資產管理公司發行的代幣約佔4.89億美元。Stellar近期在智能合約平台和機構合作方面取得進展,推動了其在RWA領域的發展。
Solana網路的RWA發行量排名第四,約3.49億美元。雖然規模相對較小,但2025年以來增長速度達101%,發展勢頭強勁。
RWA市場面臨的挑戰
盡管數據亮眼,RWA市場仍面臨諸多挑戰:
資產類別集中:私募信貸和美國國債佔據主導地位,但部分頭部項目數據透明度不足,且流通性有限。
與穩定幣競爭:以美國國債爲抵押的RWA產品面臨來自生息穩定幣的競爭壓力。
資產多樣性不足:商品、股票、基金等其他資產類型佔比仍然較低,發展受限於實物存儲、法律合規和成本等因素。
市場規模有限:目前RWA市場總規模僅233億美元,遠低於穩定幣市場(2360億美元),與萬億規模的預期相去甚遠。
普通投資者參與度低:RWA市場目前主要由機構和大型參與者主導,普通投資者進入門檻較高。
總的來說,2025年上半年RWA市場雖然取得了顯著增長,但要真正成爲主流賽道,仍需在透明度、流動性和生態融合等方面實現突破。未來RWA能否開啓金融新篇章,關鍵在於如何克服當前面臨的瓶頸。