RWA市場2025年上半年蓬勃發展，總規模激增近50%

2025年上半年，真實世界資產（RWA）代幣化領域迎來了顯著增長。截至6月6日，全球RWA市場總市值已達233.9億美元（不含穩定幣），較年初增長48.9%。私人信貸和美國國債成爲市場主導，合計佔據近90%的份額。

然而，這一亮眼成績背後也存在諸多挑戰。資產類別高度集中、流通性受限、透明度不足以及與加密原生生態系統關聯度較低等問題仍然存在，RWA要成爲真正的主流賽道仍需時日。

私人信貸和美國國債主導市場

私人信貸成爲RWA市場最熱門的資產類型，規模達135億美元，佔比約57.7%。其中，某區塊鏈金融技術服務平台以101.9億美元的活躍貸款額位居榜首。該平台主要提供房屋淨值信貸額度（HELOC）業務，允許用戶獲得房屋價值85%的信用額度貸款。

美國國債是RWA市場第二大資產類別。這類RWA將傳統美國國債、現金和回購協議等美元計價資產通過區塊鏈技術轉化爲數字代幣。某資產管理公司發行的代幣目前發行總量約29億美元，是該領域規模最大的項目。

此外，商品類資產排名第三，主要是機構發行的代幣化黃金，目前總市值約15.1億美元。

公鏈格局變化：新興力量崛起

在公鏈方面，以太坊仍是RWA資產首選，市值佔比55%（約74億美元）。然而，某Layer解決方案意外成爲第二大RWA公鏈，資產發行量達22.5億美元。這主要得益於一家引入web3技術的資產管理公司的貢獻。

另一個黑馬是Stellar網路，RWA資產發行量約4.98億美元，排名第三。其中某資產管理公司發行的代幣約佔4.89億美元。Stellar近期在智能合約平台和機構合作方面取得進展，推動了其在RWA領域的發展。

Solana網路的RWA發行量排名第四，約3.49億美元。雖然規模相對較小，但2025年以來增長速度達101%，發展勢頭強勁。

RWA市場面臨的挑戰

盡管數據亮眼，RWA市場仍面臨諸多挑戰：

1. 資產類別集中：私募信貸和美國國債佔據主導地位，但部分頭部項目數據透明度不足，且流通性有限。

2. 與穩定幣競爭：以美國國債爲抵押的RWA產品面臨來自生息穩定幣的競爭壓力。

3. 資產多樣性不足：商品、股票、基金等其他資產類型佔比仍然較低，發展受限於實物存儲、法律合規和成本等因素。

4. 市場規模有限：目前RWA市場總規模僅233億美元，遠低於穩定幣市場（2360億美元），與萬億規模的預期相去甚遠。

5. 普通投資者參與度低：RWA市場目前主要由機構和大型參與者主導，普通投資者進入門檻較高。

總的來說，2025年上半年RWA市場雖然取得了顯著增長，但要真正成爲主流賽道，仍需在透明度、流動性和生態融合等方面實現突破。未來RWA能否開啓金融新篇章，關鍵在於如何克服當前面臨的瓶頸。