Sui生態發展現狀與代幣釋放分析

Sui作爲Move系公鏈的代表項目之一，自5月3日上線以來已有40餘天。作爲一個與以太坊L2不同發展路線的項目，Sui上線以來爭議不斷，特別是在其代幣發行方式和釋放模型方面。有觀點認爲其可能重蹈ICP覆轍，也有人將其比作2021年新興公鏈。

那麼，Sui的生態發展情況如何？近期代幣釋放和需求又是怎樣的呢？

一、鏈上數據分析

1. 總鎖倉量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，Sui的TVL峯值曾達3601萬美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約6500萬美元，TVL排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出現在5月10日，超過1900萬美元。此後呈下降趨勢，6月以來日交易量多在300萬至600萬美元之間，交易活躍度較低。

3. 網路活躍度

Sui上線至今，總交易次數爲1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數85萬個，活躍節點104個。網路最高TPS爲26，出現在5月12日Turbos IDO當天。

與以太坊L2相比，Sui的實際TPS仍然偏低。

日活躍地址方面，最高峯出現在5月20日，達13萬個，主要由於5月19日Cetus開放無許可池功能，meme項目進行全網空投。平日裏，日活躍地址通常低於1萬個。

4. 跨鏈橋

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三個跨鏈橋支持Sui，但具體跨鏈金額數據暫無法獲取。

二、生態項目概況

截至6月14日，Sui官方目錄收錄了66個項目，其中部分尚在測試階段。已上線運營並發行代幣的項目表現大多不佳，頭部DEX項目均已破發，社交平台SUIA更是下跌近81.82%。僅Suipad表現相對較好，主要得益於其較低的IDO定價。

值得注意的是，由於Sui用戶和資金有限，部分項目如Abyss World選擇在Polygon上進行IDO，而非Sui網路。

三、代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量爲100億枚，初始流通量5.28億枚，佔比5.28%。2023年5月至10月，Sui主要有兩類代幣釋放：IEO發行代幣釋放和質押節點激勵釋放。

IEO部分每月釋放約3461萬枚，節點質押激勵部分前三個月每月釋放3330萬枚，第4至第6個月每月釋放3000萬枚。

綜合計算，前三個月月均釋放6794萬枚（佔總量0.67%），第4至第6個月月均釋放6461萬枚（佔總量0.64%）。

2023年11月將迎來大規模解鎖，當天將有超10億枚代幣解鎖，使流通代幣數量翻倍。

然而，從需求端來看，Sui網路交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣沒有明顯需求。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總量（不含質押激勵）爲10億枚，初始流通1.3億枚，佔比13%。上線後第一年，每月釋放454萬枚（佔總量0.45%）。第二年起，每月釋放量顯著增加。

Aptos還設有節點質押激勵，目前網路中約86%的代幣處於質押狀態。上線8個月來，每月質押激勵約490萬枚，佔代幣總量的0.49%。

相比之下，Sui初始流通量低於Aptos，但前6個月月均釋放量高出50%。Sui在上線6個月後迎來首次大規模釋放，而Aptos則在12個月後。Sui採用一次性大規模釋放，Aptos則採取每月釋放的方式。

總體而言，Sui在第一年面臨的代幣供應壓力大於Aptos，而Aptos的大量供應則集中在第二年。

五、結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶量不足，交易較少，亟需通過持續的活動和建設吸引用戶和資金流入。

然而，Sui團隊當前似乎更專注於技術端建設，包括舉辦黑客松和開發者活動等，尚未啓動用戶激勵措施。

同時，熊市環境下資金和用戶趨於保守，加之以太坊二層網路的持續發展吸引了大量存量資金，這些因素都增加了Sui吸引資金和用戶的難度。

從代幣經濟模型來看，Sui代幣釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大的代幣供應使SUI代幣面臨較大的拋壓。