香港通過穩定幣法案：爲數字資產市場提供監管框架

2024年5月21日，香港立法會正式通過了《穩定幣發行人條例草案》，爲穩定幣提供了首個完整的監管框架。該法案規定，三類與穩定幣相關的活動需要獲取牌照：在香港發行法幣穩定幣、在香港或境外發行港元穩定幣，以及向香港公衆積極推廣法幣穩定幣的發行。預計該條例將在今年內生效。

根據條例，有意在香港發行或經營"指定穩定幣"的個人或實體必須向香港金融管理專員（HKMA）申請牌照。HKMA將根據申請人是否符合最低標準進行審查，這些標準包括資本實力、風險管理、公司治理結構和內部控制系統等。例如，持牌人的股本要求至少爲2500萬港元。

牌照沒有固定的有效期限，除非被撤銷或持牌人失去資格。但如果持牌人不符合最低標準或出現重大問題，HKMA可以撤銷或暫停其牌照，並在必要時指派法定管理人接管業務，以保護公衆利益。HKMA還將建立"持牌人註冊清單"供公衆查詢。

條例規定，只有指定的持牌機構可以在香港銷售法幣穩定幣，而只有持牌發行人發行的法幣穩定幣才能銷售給零售投資者。這些指定持牌機構包括獲HKMA發牌的穩定幣發行人、銀行、獲證監會發出1號牌的機構，以及在香港持牌的虛擬資產交易平台。

草案還規定，無牌從事受規管穩定幣活動或未經授權銷售指定穩定幣屬刑事罪行，最高可判處罰款500萬港元及監禁7年。簡易程序定罪的處罰爲罰款50萬港元及監禁2年，對持續違法行爲每日可加罰最高10萬港元。

條例的其他重要要點包括：

1. 100%儲備與隔離保管：持牌發行人必須維持穩健的穩定幣機制，確保儲備資產由優質、高流動性資產組成，且任何時候都與流通的法幣穩定幣面額相等。這些儲備資產必須與發行人自身資產妥善分隔和保管。

2. 無條件贖回機制：穩定幣持有人有權向發行人按面額贖回穩定幣，且不附帶任何費用，並需在合理時間內處理。

3. 嚴格合規框架：持牌發行人需符合一系列嚴格的監管要求，包括反洗錢、風險管理、充分信息披露以及合格審計人選，以確保運營的透明度和健全性。

除了立法，香港金管局還在2024年推出了穩定幣發行人沙盒。目前已接納三組參與者進入沙盒，分別是由渣打香港、安擬集團和香港電訊組成的團體，京東幣鏈科技（香港），以及圓幣創新科技。

業內人士認爲，該法例的通過是構建Web3基礎設施的重要起點。有建議指出，未來應進一步推動穩定幣在實體零售、跨境貿易等領域的應用落地，並考慮釋放穩定幣利息以增強市場吸引力。

隨着條例的通過，一些市場參與者已開始積極響應。某區塊鏈平台宣布將爲香港穩定幣及其儲備資產提供全棧支持，加速構建穩定幣發行、流通與管理的鏈上基礎設施。同時，該平台還計劃上線一種無磨損、1:1的鏈上穩定幣互換工具，以促進穩定幣在真實金融場景中的廣泛應用。

總的來說，香港通過《穩定幣條例草案》標志着數字資產市場監管框架的重要進展，爲行業發展設定了統一標準，有望提升市場透明度與長期穩定性。