Minswap 沒有籌集一分錢；現在它處理大部分 Cardano 的去中心化金融 | BSCN (fka BSC News)

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當Cardano的智能合約在2021年上線時，大多數DeFi項目選擇了風險投資融資。而Minswap走上了另一條路。它在沒有投資者的情況下推出，通過公平的初始權益發行分發其MIN代幣，並早期推出了實時代碼。

這個決定得到了回報。Minswap 成爲了 Cardano 第一個主要的去中心化交易所，並且至今仍是使用最廣泛的。它運行一個多池模型，支持穩定幣流動性，並在池之間路由交易以降低滑點。它的治理代幣 MIN 賦予持有者對協議決策的投票權，包括合同升級和發行。

今天，它處理了大部分Cardano的DEX交易量，並三次被評爲該網路的頂級DeFi項目。代碼是公開的。費用低，控制權掌握在用戶手中。

公平的起步，隨後平靜的進展

在啓動時，Minswap的第一個版本很簡單。在2024年，該交易所使用Plutus V2和Aiken框架重建了其智能合約。此次升級使吞吐量提高了多達十倍，將每個區塊的交換吞吐量從3提升到36。費用下降，擁堵緩解，同時沒有改變平台的先進先出執行。

該交易所還增加了預期的功能：智能訂單路由、限價單和止損單，以及一鍵流動性提供工具。這些更新使交易更加靈活，同時不偏離Cardano的UTXO模型。

Stableswap池在不久後推出，持有超過90%的Cardano穩定幣流動性。3萬ADA的激勵幫助使用量增加了四倍。現在這些池每個區塊處理8到13筆交易。

年內，Minswap推出了Launch Bowl，一個使用大佬比例代幣銷售的固定價格IDO平台。它現在支持項目上線以及交易和流動性。

大多數Cardano的DeFi都通過這裏運行

Minswap 的日交易量超過了任何其他 Cardano DEX，通常超過 80%。自推出以來，它已處理超過 79 億 ADA，涉及 560 萬筆交易。其 TVL 接近 8700 萬美元，超過了該網路上所有 DeFi 的四分之一。

隨着卡爾達諾的穩定幣獲得 traction，流動性加深。DJED、iUSD 和 USDA 都流入 Minswap 的 stableswap 池，這些池現在處理大部分穩定幣交易。收益計劃和 MIN 質押保持了平台上的資本；目前有超過 5.9 億 MIN 被質押。

在幕後，DAO國庫也在增長。到2024年底，它持有超過2100萬ADA，包括協議擁有的流動性池，幫助穩定價格並減少對短期資本的暴露。

治理正在進行並且有效

Minswap始終優先考慮去中心化。MIN持有者通過結構化的提案和投票過程塑造協議，投票率很高。在2025年4月，DAO以98%的支持率通過了MIP-01，成立了在馬紹爾羣島的合法DAO LLC。這爲社區提供了一個合規的法律基礎，以直接管理資金和合同。

代幣持有者投票三次以降低MIN排放，成立了一個財政工作組，並批準了流動性策略的調整。最近的提案包括與AQube相關的代幣經濟學改革和用於Catalyst投票的AI工具；其中一個通過了第一次投票，另一個則勉強未能達到法定人數。

參與度很高。大多數投票吸引了數億個MIN。雖然Cardano正在爲鏈上治理做準備，但Minswap已經在運行它。

其他項目持續連接的DEX

Minswap的整合並不是表面上的；它們塑造了DeFi在Cardano上的運作方式。在2023年底，它與Cardano Spot合作，推動穩定幣教育，正值其穩定交換池啓動並開始捕獲網路上大部分的掛鉤資產交易量。

到2024年10月，它正在與Atrium Labs合作，將社交功能、質押工具和交易訪問整合到一個界面中。Atrium的儀表板將很快通過Minswap直接集成交易。

SingularityNET於四月跟進。團隊正在構建基於AI的助手、流動性分析，並探索自動化交易工具。Minswap已經處理了大部分AGIX在Cardano上的流動性，並幫助快照治理中的頭寸。

在這些合作中，有一個模式是明確的：當Cardano項目需要流動性通道或交易邏輯時，他們會圍繞Minswap進行構建。

比特幣流動性即將到來

Cardano 正在準備將原生比特幣引入其 DeFi 生態系統，而 Minswap 預計將成爲第一個支持它的去中心化交易所。Cardinal 協議於 2025 年 6 月宣布，將允許 BTC 持有者在 Cardano 上進行借貸、質押和交易，而無需放棄資產的保管。這一設計旨在將比特幣鏈上化，而無需通過中心化橋接進行包裝。

Minswap 在第一天就準備好接手這一點。它擁有近8700萬美元的總鎖倉價值（TVL）和大部分 Cardano 的去中心化交易所（DEX）交易量，一旦整合上線，它將是 BTC 流動性的明顯切入點。團隊已經表示計劃在基礎設施準備好後，支持 BTC-ADA 和其他交易對。

分析師表示，影響可能會很大。估計表明，比特幣的整合可能會將卡爾達諾的去中心化金融流動性提高多達50%。對於Minswap來說，這將意味着更深的流動池、新的交易者，以及在多鏈去中心化金融中更廣泛的角色，而不會改變協議的運作方式。具體時間取決於Cardinal的推出，但如果BTC進入卡爾達諾，它可能會首先通過Minswap進行交易。

DEX的下一步是什麼

Minswap並沒有追逐頭條新聞。它跳過了私人融資，避免了早期的炒作，並圍繞Cardano的優勢和限制進行構建。這種方法使其成爲鏈上使用最頻繁的DEX，成爲穩定幣交換的首選，以及一個治理投票真正能改變事物的地方。

現在進入了一個新階段。比特幣正在接入Cardano。項目正在直接集成到Minswap的框架中。DAO國庫不斷增長，用戶繼續影響這一切的運作方式。

此時，Minswap 看起來並不是一個突破性的故事；它看起來是內嵌的。它穩定、被廣泛使用，並與 Cardano 本身的發展緊密相連。