穩定幣公鏈：重塑全球貨幣流通體系

穩定幣正在重構區塊鏈世界。近期，Circle和Stripe幾乎同時選擇自建穩定幣Layer 1網路，試圖擺脫現有公鏈的限制，從底層機制到Gas代幣都圍繞穩定幣進行重新設計。這一舉動不僅與現有的公鏈形成競爭，更是瞄準了全球清算權力，因爲傳統的Visa和SWIFT體系已無法滿足穩定幣全球流通的需求。

卡組織面臨的挑戰

銀行卡和卡組織的發展歷程可以追溯到1950年代。最初，卡組織爲商戶和忠實客戶搭建信用記帳系統，後來與銀行業結合，助力美國地方銀行突破地域限制，最終形成全球性業務。相比銀行需要在監管下調整槓杆，卡組織的業務模式更爲穩定。然而，穩定幣的崛起正在改變這一格局。

在新的經濟環境下，傳統銀行的角色正在被穩定幣發行方取代，而卡組織和跨境支付渠道則面臨被穩定幣公鏈取代的風險。區塊鏈的可編程性使得交易流程中的各個角色都可以簡化爲"用戶"，無論是機構的隱私需求還是個人的便捷要求，都可以通過代碼實現。

穩定幣公鏈進一步簡化了交易流程，只需用戶、穩定幣和公鏈即可完成各種角色和功能的轉換。這並不意味着專業化的發行和技術服務機構會完全消失，但它們的角色和利潤模式將發生根本性變化。

技術創新帶來的變革

Circle推出Arc平台，整合了其多樣化的產品線，包括USDC、EURC、USYC等穩定幣，以及支付網絡CPN、跨鏈技術CCTP等。Arc作爲穩定幣Layer 1網路，採用改進的共識機制，理論上可實現3000 TPS和亞秒級確認時間，同時保持極低的交易費用。

Arc還爲企業級資產管理預留了接口，基於收購的技術，有潛力達到50000 TPS。此外，Arc計劃融合TEE、ZK、FHE、MPC等先進密碼學技術，爲未來的發展奠定基礎。

然而，技術創新使得公鏈啓動成本大幅降低，真正的挑戰在於生態系統的擴張和用戶網路的建立。穩定幣發行方採取了雙管齊下的策略：一方面推動散戶使用和分銷渠道建設，另一方面強調機構合規和大衆普及。

市場競爭與未來展望

新興的穩定幣公鏈要麼擁有充足的資金支持，要麼依靠大型機構背書。在當前監管環境下，它們無法通過支付利息來吸引用戶，但仍有創新空間。例如，一些項目通過循環貸款等方式快速擴大發行量，而其他項目則在合規框架內探索收益型穩定幣。

穩定幣公鏈不僅挑戰了傳統支付網絡和現有公鏈，還瞄準了外匯交易市場。盡管全球美元採用率有所下降，但穩定幣正在開拓新的應用領域。

在區塊鏈誕生十餘年後，公鏈領域仍在不斷創新，這令人欣喜。穩定幣和相關技術正在改變傳統金融體系，包括銀行存款和跨境支付等領域。我們期待穩定幣公鏈能夠繼承並發展區塊鏈的核心理念，爲全球金融體系帶來積極變革。