鑽石手策略第三版:聚焦Beta與潛力賽道

時隔兩年,我再次分享鑽石手系列的第三版,也很可能是最後一版。這個週期除了比特幣,其他所謂的"鑽石手"標的大多遭遇了無情的打擊。與之前偏重尋找Alpha的策略不同,這次我們將更多關注Beta,畢竟之前一些Alpha標的的表現實在令人唏噓。

當前最大的Beta無疑還是"一超三強":比特幣、以太坊、索拉納和BNB。至於山寨幣中的Beta,個人看好以下四個,並計劃繼續投資:

1. AAVE

AAVE是爲數不多的除"一超三強"之外可以長期持有且無後顧之憂的標的。其總鎖倉量(TVL)已突破300多億美元的歷史新高,更難能可貴的是多年來未出現過重大安全事故。許多傳統金融機構在嘗試區塊鏈技術時,也優先選擇AAVE進行測試。

在實物資產(RWA)和穩定幣的浪潮中,區塊鏈與傳統金融的融合將是未來發展的主要方向。除了公鏈外,AAVE無疑是這一趨勢中最確定的龍頭項目之一。未來幾個月V4版本的推出也令人期待,因此值得投資。

2. Pendle

Pendle的TVL已達60億美元,接近歷史高點,發展穩健,即將迎來第三波增長。

Pendle的第一波增長依托於Sushiswap等DeFi協議,將流動性挖礦等收益進行拆分,但影響力有限。第二波增長基於Lido和Eigenlayer的LST/LRT,實現了快速發展。

未來的第三波增長將聚焦於RWA和穩定幣領域。在傳統金融中,收益分級和風險拆分是一個巨大的市場(規模超過10萬億美元)。隨着鏈上RWA和穩定幣資產的增加,Pendle在這個幾乎無競爭對手的賽道上有望實現進一步增長。

唯一的不足是其幣價波動較小,我計劃先投資幾個月觀察情況。

3. Hyperliquid

Hyperliquid是本輪牛市中最強勁的新項目,在用戶體驗、交易深度、交易量和市值等方面都遠超其他鏈上永續合約平台。

Hyperliquid不僅僅是一個永續合約平台,它定位爲鏈上的流動性層。最近Phantom的接入就是一個很好的例證,未來可能會有更多前端接入Hyperliquid這個流動性後端。

除了當前的大量回購,Hyperliquid還有HyperEVM生態系統的構建、HIP-3的RWA永續合約等多個發展計劃。

然而,由於錯過了早期投資機會,面對目前近500億美元的市值,我還沒有建倉。希望未來能找到合適的入場時機,因爲這絕對是值得長期投資的項目。

4. Bittensor

雖然我之前對Bittensor持懷疑態度,但最近開始轉爲看好,計劃投資6-12個月。

我之前的質疑主要針對其產品市場契合度(PMF)。Bittensor似乎在沒有真實商業需求的情況下創造需求,讓礦工計算看似無用的推理結果,這讓人想起了FIL的模式。

然而,最近的思考讓我改變了看法:

首先,當前加密貨幣週期已經驗證了兩個主要賽道:金融(包括DeFi、RWA、穩定幣)和博彩(包括meme幣、預測市場等)。

而AI+加密貨幣可能是下一個大規模賽道,雖然短期內難以完全證實,但也難以徹底證僞。在所有AI+加密項目中,Bittensor是最難被證僞的:

1. 它在這個賽道中市值和知名度都是第一。
2. 目前很少有人能完全理解並解釋清楚Bittensor的運作機制。
3. 其子網絡已接近100個,明年可能達到200-300個,部分子網已經開始產生實際收入。
4. Bittensor將於明年1-2月迎來減半,這無疑會成爲一個重大事件。

在代幣發行機制和市場認知度上,Bittensor可以被視爲AI+加密領域的"比特幣"。而在子網設計、共識和證明機制上,它又類似於以太坊。隨着子網覆蓋範圍的不斷擴大,未來可能會出現真正具有PMF的應用。

不過,Bittensor目前的市值較高,每日代幣排放量超過100萬美元,短期內消化壓力較大。如果覺得當前價格偏高,可以關注明年上半年的投資機會。

至此,鑽石手系列就此完結。讓我們記錄下今天的價格,以便未來回顧這最後一版鑽石手策略是否能跑贏比特幣:

• BTC: 118,275美元
• AAVE: 312.7美元
• Pendle: 4.43美元
• Hyper: 44美元
• TAO: 433美元