比特幣週報：全球市場動蕩中的穩步漲

本週比特幣價格呈現穩步漲態勢，從周初的78370.15美元漲至周末的84733.07美元，全周漲幅達6.84%，振幅14.89%。值得注意的是，成交量繼續明顯放大，且價格首次突破自1月下旬以來的下降通道上沿，逼近200日均線。

全球宏觀金融市場本週最大的變數仍然是美國的關稅政策。這一政策的戲劇性變化令全球瞠目結舌，而中國的強硬反制更是引發了廣泛關注。在這場"對撞遊戲"中，誰先眨眼誰就可能落敗。美國的全球性關稅政策引發了來自政界、商界和資本市場的強烈反彈，最終導致資本從美國市場大規模撤離，美國股市、債市和匯市罕見地同時遭遇重創。

面對潛在的金融危機，美國政府選擇了讓步，部分暫緩或降低關稅強度，並對主要貿易夥伴釋放善意。這標志着關稅政策進入了第二階段，各方將開始進行談判和妥協。此前因關稅政策第一階段影響而大幅下跌的風險資產市場隨即迎來反彈。雖然最嚴重的階段可能已經過去，但後續的市場波動仍將持續。關鍵觀察點包括關稅政策是否會進一步升級、联准会是否會及時降息以及美國經濟是否會陷入衰退。

在政策和宏觀經濟層面，由於大多數國家難以對美國的關稅政策進行有效反制，中國和歐盟成爲了主要的反制力量，其中中國的針鋒相對反應尤爲引人注目。經過多輪對抗，美國對中國的關稅稅率已達145%，而中國對美國的反制關稅也高達125%。這實際上已經嚴重影響了兩國之間的正常貿易往來。

4月10日，美國宣布暫停對大部分國家（不包括中國）的高額關稅，僅保留10%的基準關稅，並開始與各國進行談判。這一消息推動美股大幅漲，納斯達克指數創下歷史第二大單日漲幅。兩天後，美國又宣布豁免部分中國商品的145%關稅，包括智能手機、電腦、半導體等高科技產品。

推動美國政府進入政策"第二階段"的不僅僅是中國的反制措施，還有來自美國國內政界、商界以及金融市場的強烈反對聲音。4月7日，美國三大股指均創下調整新低，逼近或進入技術性熊市。次日，VIX恐慌指數飆升至52.33，創下自2008年金融危機和2020年新冠疫情以來的第三高峯。

同期，美國國債市場也出現劇烈波動，短期國債收益率大幅下跌，而長期國債收益率則出現反彈。美元指數也因資金外流而大幅下跌。這種股市、債市和匯市的"三殺"局面迫使美國政府不得不釋放緩和信號。同時，联准会也釋放了"鴿派"信號，表示隨時準備採取行動穩定金融市場。

在關稅政策緩和和联准会的口頭幹預下，美國金融市場暫時趨於平穩。然而，考慮到美國政府政策的不確定性，以及經濟衰退和通脹風險（本週公布的密歇根大學消費者信心指數繼續下滑至50.8），市場要實現V形反轉的可能性較小。

在比特幣市場，本週鏈上拋壓有所減弱，暫時止住了連續三周的恐慌拋售。全周鏈上拋售總量爲188816.61枚，其中短期持有者佔178263.27枚，長期持有者佔10553.34枚。值得注意的是，長期持有者羣體本週增持了近6萬枚比特幣，顯示出市場流動性仍然相當緊缺。目前，短期持有者羣體整體仍處於約10%的浮虧水平，表明市場依然面臨較大壓力。

根據某市場分析引擎的數據，比特幣週期指標爲0.125，表明市場處於上升中繼期。這一指標與比特幣價格的穩步漲態勢相吻合，暗示了市場可能正在爲下一輪大幅漲做準備。