比特幣四年週期即將終結？ Bitwise CIO 如是說

Matt Hougan認爲，比特幣標志性的四年週期已經結束了。他解釋說，這一周期之所以終結，首先是因爲驅動其形成的基礎力量正在減弱。

其次，比特幣減半事件的影響力並非一成不變，而是隨着時間推移逐漸遞減，其每四年一次的“魔力”正在流失。

與此同時，宏觀經濟環境也發生了變化。與2018年和2022年高利率、對市場構成壓力的環境不同，當前相對有利的利率週期對加密貨幣市場正在構成支撐。

此外，隨着監管框架的逐步完善以及加密貨幣領域日益機構化，那種可能導致市場瞬間崩塌的風險也在降低。當然，他也提出警惕，“財政公司”的崛起，也是市場需要關注的一個新興風險因素。

尤爲重要的是，當前市場正被一些更爲強大的力量所影響。Hougan指出，ETF資金自2024年開始持續的流入，正在形成一個預計 5 到10 年的長期趨勢。

機構採用率也才剛剛起步，例如，ETF的批準仍在擴大，養老金和捐贈基金等大型機構也開始認真考慮配置加密資產。監管方面的進展同樣不可忽視，自2025年1月以來的積極變化預計也將影響未來數年。

最後，華爾街也逐步將目光投向加密領域，並將在未來數個季度和年份內，投入數十億美元進行布局。本月《天才法案》的通過也加速了這一趨勢。

綜上，Hougan預測，長期利好加密貨幣的這些結構性力量，將逐漸超越並取代傳統四年週期的影響（如果這種影響還能算作“週期”的話）。由此他判斷，2026年可能是一個表現良好的年份。

盡管他承認市場波動在所難免，但也可能呈現出“持續穩定的繁榮”景象，而非以往那種爆發式的超級週期。總體而言，他對未來幾年的加密市場持相對樂觀的態度。

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