鏈上金融新局面：金融巨頭布局Base生態

近日，美國國會通過《GENIUS法案》，爲加密資產監管提供了法律基礎，消除了之前監管機構職責不明確的問題。在這一利好背景下，金融業巨頭開始大舉布局鏈上業務，展現了傳統金融與加密生態融合的趨勢。

存款代幣：摩根大通的新嘗試

摩根大通宣布推出名爲JPMD的試點項目，這是一種代表客戶美元銀行存款的鏈上代幣。JPMD基於部分準備金機制，將在某公鏈上部署。該行區塊鏈部門的高管表示，銀行將很快完成首筆JPMD轉帳，爲機構客戶使用該代幣進行鏈上交易做準備。

摩根大通選擇在某公鏈上試點JPMD，顯示了其對該鏈安全性與效率的認可。這也意味着未來機構客戶可能直接通過該鏈進行鏈上資金清算，爲某交易平台打造的"CeDeFi橋梁"提供重要流動性。

存款代幣vs穩定幣

盡管JPMD的推出引發市場猜測，但摩根大通高管強調，存款代幣對機構用戶而言優於穩定幣。存款代幣代表客戶實際銀行存款，依托傳統銀行體系運作。相比之下，穩定幣僅是法幣的數字映射，其法律地位和運作邏輯與傳統金融系統關係較遠。

同時，摩根大通高層已與SEC加密特別工作組討論資本市場工具如何遷移至公鏈、可能帶來的市場影響，以及機構如何評估鏈上金融的風控與收益模型。雙方交流涉及數字回購、數字債務工具、鏈上融資等多個前沿領域。

某交易平台布局代幣化股票

與摩根大通在鏈上銀行業務的探索相呼應，某交易平台也正從交易所向鏈上資產基礎設施提供者轉型。該公司正申請SEC無異議函，以推出代幣化股票交易服務。如獲批準，將首次實現"穩定幣購買→鏈上結算→股票交易→返利消費"的一體化資產流轉閉環。

代幣化股票承諾更快的結算速度、更長的交易時間和更低的運營成本。某交易平台此舉不僅挑戰傳統券商的交易入口地位，也可能推動整個證券行業進入鏈上資產時代。

新的營收模式

某交易平台近期動作頻頻，包括與電商平台合作支持穩定幣支付、推出信用卡、集成某公鏈上的DEX等。這些舉措都指向重建營收模型的核心目標。

數據顯示，該平台機構客戶的交易量佔比持續增高。通過整合各類金融服務，該平台正構建面向全球機構的衍生品交易閉環，同時推動穩定幣在電商支付場景的應用，開拓新的收入渠道。

鏈上金融的新時代

無論是摩根大通的存款代幣，還是某交易平台的代幣化證券平台，都表明鏈上金融正進入由監管、基礎設施與主流金融機構共同推動的制度重構期。

隨着相關法案的通過、穩定幣討論的升溫，以及各大機構在鏈上市場基礎設施上的持續試驗，加密金融正逐步融入全球金融市場結構。鏈上與鏈下的界限正被這些先行者逐步打破，預示着金融行業可能迎來重大變革。