Associação política de Meme moeda provoca flutuação no mercado de criptomoedas: O grau de associação técnica influencia a reação dos ativos

Ativos de criptografia mercado reação aos Tokens de associação política: de zero a herói

Recentemente, um estudo sobre a reação do mercado de Ativos de criptografia a tokens com associações políticas gerou ampla atenção. O estudo analisou o evento em que uma figura política emitiu um Meme moeda, revelando o efeito de transbordamento da volatilidade heterogênea impulsionada por sentimentos de mercado e fundamentos, com sinais políticos amplificando a dinâmica especulativa, destacando o papel crescente dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.

Introdução

A dinâmica política está cada vez mais a influenciar os mercados financeiros, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um campo proeminente de intersecção entre política e finanças. As eleições presidenciais dos EUA em 2024 destacaram ainda mais essa relação, com um candidato do Partido Republicano a apoiar pela primeira vez os ativos digitais. Ele afirmou que fará dos EUA a "capital da moeda de encriptação do mundo", colocando a moeda de encriptação no centro da sua agenda económica, levando o mercado a antecipar uma postura política mais amigável durante o seu mandato.

Estes serão realizados em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato emitir a sua moeda oficial Meme na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço dessa moeda disparou 900%, com um volume de transações de até 18 mil milhões de dólares, e uma capitalização de mercado que superou em 4 mil milhões de dólares a maior moeda Meme na altura. No dia seguinte, a emissão da moeda Meme associada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Estes eventos não são apenas de natureza especulativa, mas constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto ultrapassa o âmbito da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre a regulação e a agenda política.

Este estudo foca em três questões-chave:

  • Como a emissão deste Meme Token afeta os rendimentos e a volatilidade das principais Ativos de criptografia?
  • Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
  • Este impacto tem heterogeneidade, manifestando-se em diferentes Ativos de criptografia que reagem de maneiras distintas, dependendo de sua base tecnológica, utilidade ou atratividade especulativa?

Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de variáveis múltiplas com heterocedasticidade condicional generalizada(MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.

A pesquisa descobriu que, após o lançamento deste Meme moeda, existia um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores ganhos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Enquanto isso, criptomoedas de referência como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anômalos acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contraste, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, com recursos provavelmente sendo direcionados para as novas moedas Meme emitidas.

De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e a marca associada está intimamente ligada a emoções políticas intensas, o que aumenta a sensibilidade dos investidores e agrava a reação do mercado. Para alguns investidores, esse apoio simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se tornam cientes dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma posição mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas - desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.

Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados politicamente no mercado de ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário das pesquisas anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. Por fim, este estudo fornece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado dos tokens associados politicamente e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica da contágio financeiro.

Dados e Métodos

Dados e Seleção de Amostras

Este estudo utiliza dados proprietários de preço médio de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por capitalização de mercado: Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) e Litecoin ( LTC ). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada nos EUA, a partir do banco de dados LSEG Tick History.

O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento do Meme moeda ( em 18 de janeiro de 2025 ), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.

De acordo com a prática da literatura existente, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:

rendimento = ln(Pt ∕Pt−1)

Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.

O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025 às 02:44 UTC(, e esse ponto no tempo marca o primeiro anúncio oficial do lançamento do novo presidente dos EUA em moeda Meme. Calcula-se o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia entre 1 de janeiro de 2025 e 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável do período anterior. Em seguida, subtrai-se essa referência do retorno real durante o período da amostra, obtendo-se o retorno excessivo em relação à referência de mercado, e somando-se os CARs.

) método

Utilizando o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento desta moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Supondo que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a especificação do modelo é a seguinte:

rt|It−1 ~ N###0,Ht(

Ht = H + A′rt−1r′t−1A + B′Ht−1B

Entre,

H = matriz de covariância incondicional A,B = Matriz de parâmetros N × N rt = N × 1 vetor de rendimento

A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a definitude do modelo. Em seguida, é realizado um teste de efeito de contágio. Considerando o problema de erro de primeiro tipo que pode surgir ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.

Resultado

) efeito de extrapolação da volatilidade

A análise preliminar revelou as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância, a interconexão entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou efeitos de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo a elevação da instabilidade do mercado e a aceleração da velocidade de ajuste. Os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram flutuações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.

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Os resultados da covariância condicional dinâmica estimados pelo modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente desencadeou contágio financeiro e efeitos de spillover de volatilidade no mercado de Ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância nos períodos posteriores aos eventos é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cuja covariância aumentou significativamente, mostrando uma maior interconexão e um nível mais alto de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de spillover não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De maneira geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme Token em todo o mercado de Ativos de criptografia.

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efeito de cascata da informação

A análise de ganhos anormais acumulados ### CARs ( revela ainda mais o efeito de cascata de informação gerado pela emissão dessa moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se em caminhos de reação específicos dos ativos e na volatilidade acentuada.

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Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia teve ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas ou pela atitude otimista do mercado em relação a um candidato que poderia ser eleito como o 47.º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que corresponde à característica de "medo de perder" amplamente documentada no mercado de criptografia.

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Após a ocorrência do evento, três dinâmicas chave se destacam particularmente:

  • SOL tem um desempenho excelente, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado à sua relação técnica direta como a blockchain que suporta essa moeda Meme.
  • LINK também apresentou um desempenho forte, o que pode estar relacionado à sua associação com a grande empresa de tecnologia dos Estados Unidos, Oracle.
  • Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo sua resiliência de mercado e relativa imunidade aos efeitos da especulação em cadeia.

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Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem particularmente frágeis, demonstrando um claro efeito de substituição de ativos, onde o capital especulativo se move das antigas moedas Meme para os novos Tokens emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base tecnológica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.

A emissão deste Meme moeda devido a esse choque exógeno quebrou o padrão de co-movimento do mercado antes do evento. Antes do evento, os ativos apresentavam alta volatilidade conjunta; após o evento, os CARs de diferentes ativos mostraram uma forte diferenciação, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.

Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a discrepância nas reações dos rendimentos entre os ativos quando ocorrem choques de informação significativos.

Conclusão

Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordamento da volatilidade e do efeito de cascata da informação.

Os resultados da pesquisa mostram que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com essa moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também se beneficiaram do "efeito positivo" deste evento.

Enquanto isso, ativos de criptografia de referência como Bitcoin e Ethereum, devido à sua posição central no mercado, demonstraram uma estabilidade mais forte, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora neste evento, estabilizando a estrutura geral do mercado. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores fundamentais técnicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.

Em suma, este artigo revela a alta sensibilidade do mercado de Ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e econômicas, o monitoramento contínuo dessa interação torna-se especialmente importante para entender o impacto na estabilidade do mercado.

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NullWhisperervip
· 12h atrás
falando tecnicamente... os memecoins políticos são apenas mais um vetor de ataque
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MissingSatsvip
· 12h atrás
Hmm, mais uma vez os políticos a usar moeda para causar problemas.
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tokenomics_truthervip
· 12h atrás
Ainda está a fazer as pessoas de parvas com vários memes políticos?
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SolidityStrugglervip
· 12h atrás
Não entende e entende a tendência do meme, não pode salvar o scamcoin.
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RektButStillHerevip
· 12h atrás
Quem poderia imaginar que os memes também poderiam brincar com a política?
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Web3ProductManagervip
· 12h atrás
acabei de fazer uma análise de coorte sobre estes tokens políticos... as métricas de retenção são loucas, para ser honesto
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