A aprovação do ETF Ponto Solana está a acelerar, com os reguladores a seguirem o mecanismo de resgate físico e de stake.

Recentemente, o ecossistema Solana recebeu uma notícia empolgante. As autoridades reguladoras americanas exigiram que os potenciais emissoras de ETFs de Ponto Solana atualizassem seus documentos de solicitação S-1, um movimento que foi interpretado pelo mercado como um sinal importante de que a aprovação do ETF Solana entrou em uma fase substancial. Esta notícia também trouxe um novo otimismo ao ecossistema Solana, impulsionando a alta dos preços dos ativos relacionados.

De acordo com informações, várias fontes informadas revelaram que as autoridades reguladoras notificaram vários emissores que planejam lançar o ETF de Ponto Solana para submeterem documentos atualizados de registro S-1 em breve. Isso significa que o processo de aprovação do ETF Solana está a avançar rapidamente. As fontes indicaram que as autoridades reguladoras fornecerão feedback de revisão dentro de 30 dias após o recebimento dos documentos atualizados.

O foco principal desta atualização de documento concentra-se em duas áreas: a modificação do mecanismo de resgate físico e a forma de tratamento do mecanismo de stake. Estes dois pontos tornaram-se o centro de atenção no processo de aprovação do ETF de criptomoedas.

No design de ETFs de ativos criptográficos, o resgate físico refere-se à possibilidade de os investidores trocarem suas cotas de ETF pelos ativos subjacentes correspondentes (como SOL), em vez de dinheiro. As autoridades reguladoras irão examinar cuidadosamente se a descrição do emissor sobre a forma de execução do resgate físico, os métodos de cálculo do valor dos ativos e se suportam o resgate de parte ou de todos os ativos em forma de dinheiro é clara, legal, em conformidade e praticável. A definição deste mecanismo está diretamente relacionada à transparência do mercado do ETF, liquidez e eficiência de arbitragem, e é uma importante referência para as autoridades reguladoras avaliarem se o ETF é adequado para diversos tipos de investidores.

O mecanismo de stake é outro foco de atenção do mercado. O stake é uma forma nativa de valorização de ativos em blockchains PoS como Solana, que pode trazer rendimentos on-chain para os detentores. De acordo com dados de plataformas estatísticas, até recentemente, a taxa de stake da Solana atingiu 65,44%, com uma taxa de rendimento de stake de 7,56%, muito superior a outras blockchains principais. Anteriormente, as autoridades reguladoras evitaram repetidamente cláusulas relacionadas ao stake na aprovação do ETF de Ethereum, preocupadas com a possibilidade de envolver atributos de rendimento de valores mobiliários. No entanto, recentemente, a atitude regulatória começou a afrouxar, começando a considerar a inclusão da funcionalidade de stake sob condições específicas. Há informações de que as autoridades reguladoras atualmente têm uma atitude aberta em relação ao mecanismo de stake incluído no ETF de Ponto da Solana, exigindo assim que os emissores forneçam clareza legal suficiente e diretrizes de implementação.

Desde que uma grande instituição de gestão de ativos apresentou pela primeira vez os documentos de candidatura ao ETF de Solana no ano passado e foi formalmente aceito no início deste ano, o ETF de Solana entrou em um processo regulatório substantivo. Apesar de as autoridades reguladoras terem anunciado novamente, no final de maio, o adiamento da aprovação de alguns ETFs de Solana, a revisão da documentação S-1 envia um sinal importante, ou seja, as autoridades reguladoras já não rejeitam a viabilidade do ETF de Solana, tendo passado de uma postura de veto para uma fase de negociação de regras e ajuste de detalhes.

Atualmente, várias instituições de gestão de ativos conhecidas apresentaram pedidos de ETF de Ponto de Solana. Devido a esta notícia, os tokens do ecossistema Solana tiveram uma valorização generalizada, com o preço do SOL atingindo um novo máximo neste mês. Anteriormente, devido a certos projetos de emissão de moedas e outros fatores de incentivo de liquidez em cadeia, o interesse em participar de Solana diminuiu em relação ao início do ano.

Especialistas do setor preveem que, com o ritmo mais recente de atualizações dos arquivos de pedido de ETF, o ETF Ponto de Solana tem boas chances de ser aprovado nas próximas 3 a 5 semanas, podendo ser aprovado já em julho. Um analista de ETF afirmou que os órgãos reguladores agora podem estar lidando com os arquivos de pedido relacionados ao Solana e ao stake ETF mais cedo do que o previsto. Ele acredita que os emissores e participantes do setor provavelmente têm trabalhado em conjunto com os órgãos reguladores para estabelecer regras, mas o prazo final para a decisão ainda está marcado para outubro deste ano.

Solana é considerada como já tendo cumprido os pré-requisitos cruciais para aprovação. Em março deste ano, uma instituição de gestão de ativos lançou dois ETFs de futuros de Solana, que são o primeiro projeto de L1 a receber licença para ETF de futuros nos EUA, após Bitcoin e Ethereum, e são vistos como um importante indicador para avaliar a maturidade do mercado de ETFs à vista. Este caminho ressoa fortemente com o ritmo de avanço dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, começando com os ETFs de futuros a "explorar" antes de impulsionar a implementação de produtos à vista.

Fora dos Estados Unidos, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, lançou em abril quatro ETFs de Solana Ponto, e suporta a funcionalidade de stake. Esta inovação de produto não só demonstra atratividade para investidores institucionais, mas também exerce uma pressão indireta sobre os reguladores americanos no âmbito regulatório internacional.

Um analista de ETF previu recentemente que Solana e Litecoin estão na primeira linha em termos de probabilidade de aprovação, alcançando 90%. A probabilidade de aprovação de ETF de outros ativos criptográficos principais também é geralmente alta, mostrando uma expectativa otimista do mercado em relação ao futuro dos ETFs de criptomoedas.

Apesar de o Solana já possuir a maioria das condições-chave para a aprovação do ETF de Ponto nos Estados Unidos, as autoridades reguladoras anteriormente listaram o SOL como "título não registrado" em processos judiciais contra algumas plataformas de negociação. Embora algumas dessas ações tenham sido suspensas ou retiradas, a etiqueta de título ainda não foi oficialmente esclarecida ou decidida, o que continua a constituir um obstáculo potencial. À medida que o processo de aprovação avança, o mercado irá acompanhar de perto o progresso na resolução dessas questões.