Bitcoin em alta oscilação, o evento ALPACA revela os riscos de manipulação de moedas de baixa capitalização de mercado. O projeto de lei sobre reservas de criptomoedas do estado do Arizona atrai atenção.

Esta semana, o mercado de Bitcoin está num intervalo de oscilações altas entre 93500 e 95500 dólares. Alguns tokens de pequena capitalização, como os da ecologia SUI, da ecologia Virtual e os tokens relacionados com IA, apresentaram um bom desempenho. O mercado como um todo ainda está à espera dos dados económicos chave desta semana, como a taxa de desemprego e os dados de emprego não agrícola, para decidir a sua tendência.

O mercado de criptomoedas apresenta um padrão complexo. O evento ALPACA revelou que alguns fundos manipulam contratos de moedas de baixa capitalização de mercado, utilizando pressões de venda a descoberto e taxas de financiamento para colher os investidores de varejo, destacando os riscos especulativos do mercado. Ao mesmo tempo, a política dos Estados Unidos mantém uma postura de apoio em relação aos ativos criptográficos, e o estado do Arizona aprovou a "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin", marcando uma aceleração na mainstreamização das criptomoedas.

Um. Evento ALPACA: Manipulação de fundos e jogo.

Alpaca Finance é um protocolo DeFi baseado na cadeia BSC, focado na agricultura de rendimento alavancado. No dia 24 de abril, uma plataforma de negociação anunciou que deslistaria quatro tokens, incluindo o ALPACA, no dia 2 de maio. Normalmente, a deslistagem em exchanges leva a uma queda acentuada dos tokens, mas o ALPACA teve um aumento de 71% após o anúncio, com um aumento máximo de 237%, e em uma semana o preço quase multiplicou por 10, subindo de cerca de 0,02893 dólares para um pico, especialmente próximo da deslistagem, onde ocorreram frequentes oscilações bruscas, tornando-se o foco do mercado de contratos.

Analisamos a situação atual do mercado através do evento típico ALPACA.

De acordo com a tendência de preços da Alpaca e especulações de mercado, a abordagem de operação é aproximadamente a seguinte:

1. Objetivo claro: saber que o contrato será retirado no final, manipulando o preço para maximizar os lucros.

2. Primeira fase ( antes de 30 de abril ): controle de mercado e entrega de preço estável

   • Utilizar o controle de fundos para manter o preço do contrato ALPACA em um nível elevado
   • O objetivo é realizar a entrega na plataforma a um preço elevado, obtendo lucros com futuros

3. Segunda fase ( até 30 de abril de ): atrair o lado oposto

   • Se a venda a descoberto for insuficiente, causar ativamente uma queda para criar a ilusão de um colapso
   • Atrair investidores individuais ou outros fundos para fazer short
   • Após o aumento das vendas a descoberto, puxar o mercado para a colheita oposta

4. Terceira fase ( 4.30-5.2): Venda após a liquidação do contrato

   • Começar a enviar após a liquidação
   • Aproveitando a instabilidade das expectativas do mercado após a entrega, vender gradualmente para realizar lucro.

Resumo: Lucrar com a entrega do contrato ao elevar o preço de forma controlada, induzir a liquidações e depois elevar novamente para concluir a colheita, e após a entrega, desvalorizar para liquidar e consumir o valor restante.

No caso do evento Alpaca e de manipulações de mercado semelhantes, os "ursos" (, os vendedores a descoberto ), tornam-se "combustível", e o pagamento da taxa de financiamento fornece capital adicional aos touros, impulsionando o aumento do preço. É aconselhável não ir contra os grandes operadores, mas sim seguir a tendência. O processo específico é o seguinte:

1. Expectativas do mercado e construção de posições curtas:

   • Após o anúncio de retirada, o mercado geralmente espera que "retirada = queda acentuada", os investidores individuais e especuladores estão coletivamente pessimistas.
   • Aumentou significativamente o número de ordens de venda a descoberto, as posições de baixa superam amplamente as de alta
   • Causar uma taxa de financiamento significativamente negativa, criando condições de squeeze curto

2. Operação do operador de mercado:

   • Acumular uma grande quantidade de spot antes da publicação da mensagem de deslistagem ou no início, estabelecendo uma enorme posição comprada.
   • ALPACA capitalização de mercado pequena ( cerca de 26,53 milhões de dólares ), volume de circulação limitado, fácil de controlar o mercado à vista
   • Começar a comprar no mercado à vista, aumentando o preço, enquanto recebe a taxa de financiamento dos vendedores a descoberto.

3. Função da taxa de financiamento:

   • Taxa de financiamento negativa significa que os vendedores a descoberto precisam pagar regularmente taxas aos compradores.
   • O criador utiliza esses fundos para continuar a comprar à vista, elevando ainda mais o preço.

4. O squeeze de posições curtas forma um ciclo de feedback:

   • Após a subida dos preços, os vendedores a descoberto enfrentam a dupla pressão de perdas e pagamento de taxas, sendo forçados a fechar suas posições.
   • O fechamento de posições aumenta a compra, elevando ainda mais o preço e acionando mais liquidações forçadas.
   • ALPACA disparou 7 vezes em dois dias, mostrando um forte efeito de squeeze curto

5. Fatores de aceleração:

   • Uma plataforma reduziu o ciclo de liquidação da taxa de financiamento para 1 hora, acelerando a velocidade de fechamento das posições vendidas.

Devido ao impacto do incidente Alpaca, a partir de 2 de maio, uma plataforma de negociação ajustou a frequência de liquidação da taxa de financiamento dos contratos perpétuos baseados em U. Quando a taxa atinge o limite superior/inferior, a frequência de liquidação é ajustada de 8 horas ou 4 horas para 1 hora.

Impacto específico:

1. Aumentar a pressão de venda:

   • O ciclo de liquidação é encurtado, os vendedores a descoberto precisam pagar a taxa de financiamento negativa com mais frequência.
   • Forçar os vendedores a descoberto a fecharem suas posições mais rapidamente, acelerando a pressão de curto prazo, especialmente em mercados de baixa liquidez onde a volatilidade dos preços é mais intensa.

2. O ciclo de puxar o mercado foi encurtado:

   • O operador só pode usar ciclos mais curtos para puxar o preço rapidamente
   • O processo de entrega pode acelerar.

Estratégia que combina baixa capitalização de mercado + OI + taxa de financiamento:

• Focar em altcoins com capitalização de mercado inferior a 100 milhões de dólares, verificar a atividade do mercado de contratos.
• Observe o OI, se estiver muito acima da capitalização de mercado ou se houver uma grande variação repentina, pode haver operação de um manipulador.
• OI aumentou drasticamente e a taxa de financiamento virou positiva: pode ser que os operadores estejam a comprar, considere seguir.
• OI aumentou mas a taxa de financiamento virou negativa: pode ser que os manipuladores estejam liquidando posições longas, é necessário estar atento.
• OI diminuiu significativamente: os operadores podem ter fechado suas posições, considere vender a descoberto
• A combinação de dados de livro de ordens, gráficos de velas e outros indicadores pode aumentar a precisão.

Viabilidade e Ajustes da Estratégia:

• A estratégia ainda é viável: a taxa de financiamento altamente negativa e o aumento rápido do OI ainda são sinais de compressão curta.
• Ritmo acelerado: o movimento dos preços é mais curto e mais intenso, os investidores precisam reagir mais rapidamente, podendo precisar de ferramentas automatizadas para monitorizar.

Dois, Regulação de Políticas

1. No dia 27 de abril, houve notícias de que a SEC havia aprovado o ETF de XRP da ProShares Trust para ser listado no dia 30 de abril, mas na verdade trata-se de três ETFs de futuros:

   • ProShares Ultra XRP ETF: oferece recompensa do dobro do preço futuro do XRP
   • ProShares UltraShort XRP ETF: oferece retorno inverso de duas vezes o preço futuro do XRP
   • ProShares Short XRP ETF: fornece retorno inverso ao preço futuro do XRP

   Estes produtos são diferentes do ETF de XRP à vista que o mercado espera.

   • A SEC adiou a decisão sobre vários pedidos de ETF de criptomoedas à vista, prevendo concluir a aprovação em junho de 2025
   • A Bloomberg Intelligence prevê que a probabilidade de aprovação da maioria dos ETFs de ativos criptográficos está entre 75% e 90%.
   • Pode acompanhar a situação de aprovação do ETF à vista de Franklin XRP a 17 de junho

2. No dia 29 de abril, a Câmara dos Representantes do Arizona aprovou a "Lei de Reserva Estratégica de Bitcoin" (SB 1025 e SB 1373):

   • O SB 1025 permite que os sistemas financeiros e de pensões do estado invistam até 10% dos fundos em Bitcoin
   • A proposta SB 1373 estabelece a criação de um fundo estratégico de reserva de ativos digitais, com um máximo de 10% investido em ativos digitais anualmente.
   • O projeto de lei reflete a tendência de mainstreamização das criptomoedas, ou incentiva outros estados a acelerar legislações semelhantes.
   • A tendência de veto da governadora Katie Hobbs pode afetar a aprovação final do projeto de lei

   Independentemente de a proposta ser aprovada ou não, a tendência de reserva de Bitcoin nos Estados Unidos já se formou:

   • 28 estados propuseram 47 propostas de reserva, 18 já entraram no processo legislativo
   • A nível nacional, o senador do Wyoming propôs que o Ministério das Finanças compre 1 milhão de Bitcoins como reserva estratégica dentro de 5 anos.
   • A tendência de reserva a longo prazo é evidente, e nos próximos dois anos podemos esperar que a legislação sobre reservas realmente entre em vigor.