Aave V4アップグレードの秘密：貸出の巨人はどのようにして新たな高みを達成するのか？

AaveはDeFi分野で最大の貸出プロトコルであり、その創設者は最近、Ethereumコミュニティの会議で、新しいバージョンのプロトコルAave V4が近々発表されることを発表しました。このアップグレードは市場から注目を集めており、プロトコルのエコシステムに大きな変革をもたらすと予想されています。

Aave V4の主な革新には、新しい金利パラメータとGHOステーブルコインのアップグレードが含まれています。これらの取り組みは、資金効率モデルを大きく変えることが期待されています。流動性プールが動的スプレッドメカニズムを採用することで、借入金利は初めて市場駆動の価格設定を実現します。同時に、GHOのクロスチェーン強化モジュールは、ステーブルコインの実用性を向上させるだけでなく、債務ポジションのオンチェーン清算の最適化を通じて、全体のプロトコルのために新しい金融インフラを構築します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

Aave V4のコアチェンジ

Aaveの総ロック資産価値は250億ドルの大台を突破し、DeFi分野で初めてこのマイルストーンを達成した貸出プロトコルとなりました。開発チームは新機能の開発を積極的に進めており、リスクパラメータの調整を通じてプラットフォームの成長をさらに促進することを目指しています。

近日公開される新機能には、

1. 統一流動性層：複数のモジュールを導入し、流動性移転の制限を解除するとともに、クロスチェーン貸出などの新機能を追加します。

2. ダイナミック金利制御：市場条件に基づいて金利曲線と転換点を自動的に調整し、ガバナンス投票に依存しなくなります。

3. 流動性プレミアム：借入コストは各トークンの流動性状況により一層依存する。ETHなどの資産はプレミアムのない状態を維持し、基準通貨となり、WBTC、wstETHなどの他の資産は流動性状況に応じて相応のプレミアムメカニズムを採用する。

4. 貸借モジュールのアップグレード：Aaveの金庫などの機能をサポートするためにスマートアカウントを採用することを探求しています。これらの機能は流動性をロックし、担保機能を無効にすることができます。

5. ダイナミックリスク設定：担保率はポジションを構築する際の市場状態にリンクし、その後の市場の変動ではなく、ユーザーのポジションにより高い安定性を提供します。

6. 自動化資産のオフライン化と資金管理

7. 清算エンジンV4：可変清算パラメータと報酬メカニズムを含み、バッチ清算機能をサポートしています。

8. GHOの深い統合：ソフトクリアリングメカニズムのアップグレード、GHOでのステーブルコイン利息の支払い、緊急償還メカニズムの追加など、より深いネイティブ統合を実現します。

9. その他の最適化：Gas料金の最適化やトークン化ポジションの廃止、安定金利などの機能を含みます。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

統一流動性層：クロスチェーンレンディングの新時代

統一流動性レイヤーは、チェーンに依存せず、独立した抽象的な流動性インフラストラクチャを新たに導入しました。このモジュール式システムの大きな特徴は、流動性を移行することなく新しい貸出モジュールを展開したり、古い貸出モジュールを停止したりできる点です。

このアーキテクチャは、全体システムおよび清算モジュールを変更することなく、貸出機能（隔離資金プール、実物資産モジュール、担保債務ポジションなど）を新たに追加または最適化することをサポートします。同時に、プロトコルの初期バージョンに存在した流動性の断片化の問題を効果的に解決しました。

流動性レイヤーは、ユーザーが提供する資産とネイティブにミントされた資産の両方をサポートし、GHOおよびAaveプロトコルのネイティブ資産を担保にした他の暗号通貨との統合を改善します。

クロスチェーン貸出機能は、最も影響力のあるモジュールの一つである可能性があります。ユーザーは一つのチェーンに預金し、別のチェーンで借入を行うことができます。これは、プラットフォームのクロスチェーン流動性の可能性を著しく高めるだけでなく、市場の成長に新たな機会を創出します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

GHOアップグレード：ステーブルコインの新しい章

GHOはAaveが発表したオーバーコラテラル化されたステーブルコインで、現在の時価総額は2.2億ドルを超え、2025年初頭以来の上昇率は53%に達しています。

原生コインの効率向上などの細かな改善に加えて、最も注目すべきアップグレードは柔軟な清算メカニズムの導入です。このメカニズムは、革新的なモデルを参考にし、貸借清算自動化マーケットメーカー（LLAMM）を通じて清算プロセスを簡素化します。

清算操作はカスタマイズ可能な範囲内で行われ、このメカニズムは市場が下落する際に資産をGHOに変換し、上昇する際に担保を買い戻すようシステムを指導します。Aave V4の利点は、ユーザーが資産バスケットから清算ポジションに使用する担保を自分で選択できることです；Aaveプラットフォーム上のすべての利用可能な資産から買い戻す担保を自由に選択でき（初期に提供されていない資産を含む）；さらに、GHOによる自動利息収入の利益を享受できることです。

もう一つ注目すべき変更は、ステーブルコイン市場のユーザーがGHO形式で利息を受け取ることができるようになったことであり、このメカニズムは利息を直接トークンに変換することによってGHOの供給量を拡大することができます。

Aave V4は、GHOが深刻かつ持続的にペッグを外れた極端な状況に対処するために、緊急償還メカニズムを導入しました。このメカニズムが発動すると、プラットフォームは革新的なLLAMM設計に基づき、健康係数が最も低い担保ポジションの資産を段階的にGHOトークンに交換し、ユーザーの債務を清算します。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?

サマリー

Aaveのような規模と重要性が非常に高いプロトコルにとって、リスクの最小化は極めて重要であり、特にクロスチェーンレンディングなどの主要機能を導入する際にはなおさらです。

資産の上場廃止、金利モデルの調整などのプロセスを自動化することは、特に市場主導の変化に対応する際に、遅い意思決定プロセスへの依存を減らすのに役立ちます。

AaveはそのステーブルコインGHOの成長に自信を持っており、このステーブルコインは現在、顕著な改善を遂げ、プロトコル内でより深く統合されています。

近い将来、AaveはDeFi分野の基盤としての地位を維持し続けることが期待されています。より広範なエコシステムの成功は、その持続的なリーダーシップに大きく依存しています。結局のところ、同等の安全レベルを維持しながら、これと同じレベルのロックされた総価値を蓄積できるプロジェクトは他にありません。

! Aave V4の詳細:ローンの蛇口はどのようにして堀を再構築しますか?