稳定币公链：重塑全球货币流通体系

稳定币正在重构区块链世界。近期，Circle和Stripe几乎同时选择自建稳定币Layer 1网络，试图摆脱现有公链的限制，从底层机制到Gas代币都围绕稳定币进行重新设计。这一举动不仅与现有的公链形成竞争，更是瞄准了全球清算权力，因为传统的Visa和SWIFT体系已无法满足稳定币全球流通的需求。

卡组织面临的挑战

银行卡和卡组织的发展历程可以追溯到1950年代。最初，卡组织为商户和忠实客户搭建信用记账系统，后来与银行业结合，助力美国地方银行突破地域限制，最终形成全球性业务。相比银行需要在监管下调整杠杆，卡组织的业务模式更为稳定。然而，稳定币的崛起正在改变这一格局。

在新的经济环境下，传统银行的角色正在被稳定币发行方取代，而卡组织和跨境支付渠道则面临被稳定币公链取代的风险。区块链的可编程性使得交易流程中的各个角色都可以简化为"用户"，无论是机构的隐私需求还是个人的便捷要求，都可以通过代码实现。

稳定币公链进一步简化了交易流程，只需用户、稳定币和公链即可完成各种角色和功能的转换。这并不意味着专业化的发行和技术服务机构会完全消失，但它们的角色和利润模式将发生根本性变化。

技术创新带来的变革

Circle推出Arc平台，整合了其多样化的产品线，包括USDC、EURC、USYC等稳定币，以及支付网络CPN、跨链技术CCTP等。Arc作为稳定币Layer 1网络，采用改进的共识机制，理论上可实现3000 TPS和亚秒级确认时间，同时保持极低的交易费用。

Arc还为企业级资产管理预留了接口，基于收购的技术，有潜力达到50000 TPS。此外，Arc计划融合TEE、ZK、FHE、MPC等先进密码学技术，为未来的发展奠定基础。

然而，技术创新使得公链启动成本大幅降低，真正的挑战在于生态系统的扩张和用户网络的建立。稳定币发行方采取了双管齐下的策略：一方面推动散户使用和分销渠道建设，另一方面强调机构合规和大众普及。

市场竞争与未来展望

新兴的稳定币公链要么拥有充足的资金支持，要么依靠大型机构背书。在当前监管环境下，它们无法通过支付利息来吸引用户，但仍有创新空间。例如，一些项目通过循环贷款等方式快速扩大发行量，而其他项目则在合规框架内探索收益型稳定币。

稳定币公链不仅挑战了传统支付网络和现有公链，还瞄准了外汇交易市场。尽管全球美元采用率有所下降，但稳定币正在开拓新的应用领域。

在区块链诞生十余年后，公链领域仍在不断创新，这令人欣喜。稳定币和相关技术正在改变传统金融体系，包括银行存款和跨境支付等领域。我们期待稳定币公链能够继承并发展区块链的核心理念，为全球金融体系带来积极变革。