2024年12月宏观月报：经济平稳中的不确定性，加密市场展望2025

美国12月经济数据基本符合预期，显示经济平稳运行。11月非农就业人数增加22.7万，略高于预期；11月CPI同比增长2.7%，环比增长0.3%，均符合预期。美联储如期将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%。然而，美联储随后表示2025年降息幅度可能收窄至50个基点，这引发了市场波动，因为这意味着25年降息次数可能从之前预计的4次减少到2次。

美联储最新经济预测显示，今明两年美国经济增速预期分别为2.5%和2.1%，较9月预测有所上调。失业率预期分别为4.2%和4.3%，较此前预测有所下调。通胀率预测分别为2.4%和2.5%，核心通胀率分别为2.8%和2.5%，均超过2%的长期目标。

12月PMI数据显示服务业表现强劲，制造业略显疲软。服务业PMI初值达58.5，高于预期和前值；制造业PMI初值为48.3，低于预期和前值；综合PMI初值为56.6，超过预期和前值。服务业正经历自2021年以来最快增长，而制造业受出口需求不足影响。

在宏观环境相对稳定的背景下，美股市场表现亮眼。纳斯达克指数突破20000点，多家科技巨头股价创历史新高。投资者情绪普遍乐观，对现金配置处于历史低位，对美股配置达到历史高点。然而，道琼斯指数出现罕见的"十连跌"，主要受个别成分股拖累。

加密货币市场也迎来重要突破。比特币价格首次突破10万美元，以太坊突破4000美元。市场情绪高涨，部分受到政治因素影响。韩国数据显示，该国约30%的人口持有加密货币，反映出广泛的投资热情。

展望2025年，多家机构对加密市场持乐观态度。一些预测认为比特币价格可能达到20万美元。全球仅有0.01%的上市公司持有比特币，意味着机构投资仍有巨大空间。预计未来一年可能有约2.28万亿美元新增资金进入比特币市场。

监管环境将成为2025年加密市场的重要主题。美国可能迎来加密监管的关键时刻，欧盟的MiCA框架将全面生效，亚洲多国也在推进相关监管。全球监管明确性的提高有望吸引更多投资者。

除比特币外，AI和稳定币可能成为2025年加密市场的新亮点。多家传统金融机构正考虑进军稳定币市场，显示出这一领域的巨大潜力。

尽管市场前景乐观，但投资者仍需警惕短期波动风险。加密市场即将迎来"成人礼"，比特币有望成为主流金融圈的共识性投资品，稳定币可能实现更广泛的现实应用。2025年的加密市场可能比2024年更具吸引力和挑战性。