Blur 新推出的 NFT 借贷协议 Blend 详细分析

近日，一个新的 P2P NFT 借贷协议 Blend 正式亮相，该协议还支持贷款购买 NFT 的功能。本文将深入浅出地分析 Blend 这一新一代 NFT 借贷协议的核心特点和产品优势。

Blend 的核心特点

Blend 协议具有以下几个主要特点：

1. 点对点、永续借贷模式，无固定到期时间，不依赖预言机
2. 贷出方可自行设定可贷金额和年化利率，并发布借贷offer
3. 借款方可从已发布的offer中选择
4. 贷款方如需退出，借款方须在30小时内还款或重新借款，否则将面临清算
5. 借款方可随时还款
6. 支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买NFT

产品优势

Blend 的核心优势在于统一了非必要要素，降低了系统复杂度，实现了借贷关系在系统内部的灵活迁移。通过市场博弈来定价风险和收益，最大程度满足用户需求。

与传统点对点模式相比，Blend 将借款的三个关键要素（抵押率、利率、期限）中的"期限"统一为永续灵活模式，极大改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend 还将贷款方退出和清算进行了统一处理，将退出选择权交给贷款方灵活处理。

虽然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由于其极具灵活性的退出机制，使得生效中的条款会基本跟随市场平均水平。这是因为如果条款明显差于市场水平，借款方有动力还款后借入其他offer；反之，若条款明显优于市场水平，贷款方会有动力退出并发布新offer。

对借款方而言，Blend 通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活。对贷款方而言，Blend 既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性优势，还允许贷款方自行制定风控标准灵活退出。

贷款购买 NFT

Blend 支持的贷款购买 NFT 功能类似于房屋按揭贷款。用户可以在购买 NFT 的同时发起抵押借款，只需支付首付就能获得 NFT 所有权，提高了资本效率。这一功能的整合有助于为 Blend 带来大量新用户，促进其成长，同时也体现了生态整合可能实现的协同效应。

其他细节

在早期的设计文档中，贷款方退出时将启动荷兰拍卖机制，利率从 0% 逐步提升至 1000%。但目前的实际操作中，借款方需要在规定时间内还款或重新借款，这可能是因为当前系统涉及借款金额和利率两个变量，而早期设计仅考虑了利率一个变量。

值得注意的是，Blend 目前尚未对其原生代币进行太多赋能。该代币拥有设定各项参数的治理权以及在半年后开启费用开关的权力，但其未来发展仍存在较大不确定性。

总结

Blend 在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。同时，它与交易模块的充分整合，在产品层面上取得了较大进步。然而，在代币赋能方面，Blend 的表现相对普通。这个创新的 NFT 借贷协议为用户提供了更灵活、更高效的借贷体验，但其长期发展还需要进一步观察。