DeFi的风险管理框架与未来发展

DeFi是通过智能合约实现的去中心化金融协议，涵盖了资产交易、借贷、保险和各类衍生品等领域。除了信用服务，现实世界中的大多数金融服务都可以通过DeFi协议来实现。这些协议的特点是去中心化和自动运行，不需要第三方机构的管理和维护，因此合约的风险控制成为了行业面临的一大挑战。

DeFi具有金融和科技的双重属性，主要面临以下几种风险：

1. 代码风险：包括以太坊底层代码、智能合约代码和钱包代码等方面的风险。历史上的DAO事件、近期某DEX的漏洞攻击问题，以及各类钱包被盗事件都属于此类风险。

2. 业务风险：主要指在业务设计过程中存在漏洞，被人合理攻击或操纵。例如FOMO3D被堵塞攻击，以及某借贷平台错误使用了不抗攻击的预言机，导致资产被盗取。这类行为通常被称为"套利"，对DeFi项目既有利也有弊。

3. 市场波动风险：DeFi在设计时可能缺乏应对某些变量的机制，导致在市场极端情况下出现穿仓。例如某稳定币项目在"312"事件中的表现就是由市场剧烈波动引起的。

4. 预言机风险：预言机作为提供全局变量的重要基础设施，如果遭受攻击或出现停摆，会导致依赖它的DeFi项目崩溃。未来，预言机可能成为DeFi最关键的基础设施，而带有中心化风险的预言机终将被淘汰。

5. "技术代理"风险：指不熟悉智能合约和区块链的普通用户使用中心化团队开发的"便利"交互工具时可能面临的风险。

在设计DeFi项目时，应当充分考虑上述风险因素。完善的风险管理不仅需要在文档中做好提示，还需要采取实际的管理措施。这些措施大多以去中心化的方式进行，少部分通过社区治理（主要是链上治理）来完成。以下是一个DeFi风险管理框架，主要分为事前、事中和事后三个阶段：

事前：主要是对合约代码进行形式化验证，包括明确合约使用的方法、资源甚至指令的边界，以及这些元素在组合过程中的相互影响。未经论证的方法或未确定边界的组合都不应使用。这种方法更接近数学论证，而非传统软件开发测试的思路。

事中：主要包括停机设计和异常触发设计。合约应能识别和干预攻击行为，包括自动停机和治理停机设计。异常触发则是对合约运行中出现超预期现象的管理控制，通常是自动进行的，用于调整风险管理变量。

事后：包括几个方面。首先是通过链上治理（DAO）来修正代码漏洞。其次，如果治理资产本身遭受攻击，需要进行合约分叉。此外，还可以通过保险机制来降低潜在损失，以及与各类机构合作追踪链上数据，追回损失。

目前，行业对DeFi安全的理解还处于早期阶段，且过于传统。要适应未来发展，需要引入边界、完备性、一致性、形式化验证、停机、异常触发、治理、分叉等新思想。只有转变思维，才能为DeFi的长远发展奠定坚实基础。