钻石手策略第三版:聚焦Beta与潜力赛道

时隔两年,我再次分享钻石手系列的第三版,也很可能是最后一版。这个周期除了比特币,其他所谓的"钻石手"标的大多遭遇了无情的打击。与之前偏重寻找Alpha的策略不同,这次我们将更多关注Beta,毕竟之前一些Alpha标的的表现实在令人唏嘘。

当前最大的Beta无疑还是"一超三强":比特币、以太坊、索拉纳和BNB。至于山寨币中的Beta,个人看好以下四个,并计划继续投资:

1. AAVE

AAVE是为数不多的除"一超三强"之外可以长期持有且无后顾之忧的标的。其总锁仓量(TVL)已突破300多亿美元的历史新高,更难能可贵的是多年来未出现过重大安全事故。许多传统金融机构在尝试区块链技术时,也优先选择AAVE进行测试。

在实物资产(RWA)和稳定币的浪潮中,区块链与传统金融的融合将是未来发展的主要方向。除了公链外,AAVE无疑是这一趋势中最确定的龙头项目之一。未来几个月V4版本的推出也令人期待,因此值得投资。

2. Pendle

Pendle的TVL已达60亿美元,接近历史高点,发展稳健,即将迎来第三波增长。

Pendle的第一波增长依托于Sushiswap等DeFi协议,将流动性挖矿等收益进行拆分,但影响力有限。第二波增长基于Lido和Eigenlayer的LST/LRT,实现了快速发展。

未来的第三波增长将聚焦于RWA和稳定币领域。在传统金融中,收益分级和风险拆分是一个巨大的市场(规模超过10万亿美元)。随着链上RWA和稳定币资产的增加,Pendle在这个几乎无竞争对手的赛道上有望实现进一步增长。

唯一的不足是其币价波动较小,我计划先投资几个月观察情况。

3. Hyperliquid

Hyperliquid是本轮牛市中最强劲的新项目,在用户体验、交易深度、交易量和市值等方面都远超其他链上永续合约平台。

Hyperliquid不仅仅是一个永续合约平台,它定位为链上的流动性层。最近Phantom的接入就是一个很好的例证,未来可能会有更多前端接入Hyperliquid这个流动性后端。

除了当前的大量回购,Hyperliquid还有HyperEVM生态系统的构建、HIP-3的RWA永续合约等多个发展计划。

然而,由于错过了早期投资机会,面对目前近500亿美元的市值,我还没有建仓。希望未来能找到合适的入场时机,因为这绝对是值得长期投资的项目。

4. Bittensor

虽然我之前对Bittensor持怀疑态度,但最近开始转为看好,计划投资6-12个月。

我之前的质疑主要针对其产品市场契合度(PMF)。Bittensor似乎在没有真实商业需求的情况下创造需求,让矿工计算看似无用的推理结果,这让人想起了Filecoin的模式。

然而,最近的思考让我改变了看法:

首先,当前加密货币周期已经验证了两个主要赛道:金融(包括DeFi、RWA、稳定币)和博彩(包括meme币、预测市场等)。

而AI+加密货币可能是下一个大规模赛道,虽然短期内难以完全证实,但也难以彻底证伪。在所有AI+加密项目中,Bittensor是最难被证伪的:

1. 它在这个赛道中市值和知名度都是第一。
2. 目前很少有人能完全理解并解释清楚Bittensor的运作机制。
3. 其子网络已接近100个,明年可能达到200-300个,部分子网已经开始产生实际收入。
4. Bittensor将于明年1-2月迎来减半,这无疑会成为一个重大事件。

在代币发行机制和市场认知度上,Bittensor可以被视为AI+加密领域的"比特币"。而在子网设计、共识和证明机制上,它又类似于以太坊。随着子网覆盖范围的不断扩大,未来可能会出现真正具有PMF的应用。

不过,Bittensor目前的市值较高,每日代币排放量超过100万美元,短期内消化压力较大。如果觉得当前价格偏高,可以关注明年上半年的投资机会。

至此,钻石手系列就此完结。让我们记录下今天的价格,以便未来回顾这最后一版钻石手策略是否能跑赢比特币:

• BTC: 118,275美元
• AAVE: 312.7美元
• Pendle: 4.43美元
• Hyper: 44美元
• TAO: 433美元