比特币周报：全球市场动荡中的稳步上涨

本周比特币价格呈现稳步上涨态势，从周初的78370.15美元上涨至周末的84733.07美元，全周涨幅达6.84%，振幅14.89%。值得注意的是，成交量继续明显放大，且价格首次突破自1月下旬以来的下降通道上沿，逼近200日均线。

全球宏观金融市场本周最大的变数仍然是美国的关税政策。这一政策的戏剧性变化令全球瞠目结舌，而中国的强硬反制更是引发了广泛关注。在这场"对撞游戏"中，谁先眨眼谁就可能落败。美国的全球性关税政策引发了来自政界、商界和资本市场的强烈反弹，最终导致资本从美国市场大规模撤离，美国股市、债市和汇市罕见地同时遭遇重创。

面对潜在的金融危机，美国政府选择了让步，部分暂缓或降低关税强度，并对主要贸易伙伴释放善意。这标志着关税政策进入了第二阶段，各方将开始进行谈判和妥协。此前因关税政策第一阶段影响而大幅下跌的风险资产市场随即迎来反弹。虽然最严重的阶段可能已经过去，但后续的市场波动仍将持续。关键观察点包括关税政策是否会进一步升级、美联储是否会及时降息以及美国经济是否会陷入衰退。

在政策和宏观经济层面，由于大多数国家难以对美国的关税政策进行有效反制，中国和欧盟成为了主要的反制力量，其中中国的针锋相对反应尤为引人注目。经过多轮对抗，美国对中国的关税税率已达145%，而中国对美国的反制关税也高达125%。这实际上已经严重影响了两国之间的正常贸易往来。

4月10日，美国宣布暂停对大部分国家（不包括中国）的高额关税，仅保留10%的基准关税，并开始与各国进行谈判。这一消息推动美股大幅上涨，纳斯达克指数创下历史第二大单日涨幅。两天后，美国又宣布豁免部分中国商品的145%关税，包括智能手机、电脑、半导体等高科技产品。

推动美国政府进入政策"第二阶段"的不仅仅是中国的反制措施，还有来自美国国内政界、商界以及金融市场的强烈反对声音。4月7日，美国三大股指均创下调整新低，逼近或进入技术性熊市。次日，VIX恐慌指数飙升至52.33，创下自2008年金融危机和2020年新冠疫情以来的第三高峰。

同期，美国国债市场也出现剧烈波动，短期国债收益率大幅下跌，而长期国债收益率则出现反弹。美元指数也因资金外流而大幅下跌。这种股市、债市和汇市的"三杀"局面迫使美国政府不得不释放缓和信号。同时，美联储也释放了"鸽派"信号，表示随时准备采取行动稳定金融市场。

在关税政策缓和和美联储的口头干预下，美国金融市场暂时趋于平稳。然而，考虑到美国政府政策的不确定性，以及经济衰退和通胀风险（本周公布的密歇根大学消费者信心指数继续下滑至50.8），市场要实现V形反转的可能性较小。

在比特币市场，本周链上抛压有所减弱，暂时止住了连续三周的恐慌抛售。全周链上抛售总量为188816.61枚，其中短期持有者占178263.27枚，长期持有者占10553.34枚。值得注意的是，长期持有者群体本周增持了近6万枚比特币，显示出市场流动性仍然相当紧缺。目前，短期持有者群体整体仍处于约10%的浮亏水平，表明市场依然面临较大压力。

根据某市场分析引擎的数据，比特币周期指标为0.125，表明市场处于上升中继期。这一指标与比特币价格的稳步上涨态势相吻合，暗示了市场可能正在为下一轮大幅上涨做准备。