GENIUS法案解读：关于该法案的所有信息

特朗普昨天在推特上表示，他与通过天才法案所需的国会议员达成了协议。投票预计将在今天进行，这一决定可能会对美国产生严重影响，可能会使国家成为全球数字经济的龙头。

关于这项法案已经说了很多，主要是它如何专注于在美国建立稳定币的联邦监管框架以及广泛采用。但你知道实际会有什么变化吗？那么让我们深入探讨一下其中的细节：

天才法案

《美国稳定币指导与国家创新建立法案》，也称为2025年GENIUS法案，为美元挂钩数字资产的发行、管理和监管设定了若干联邦保护措施。

这项立法深达57页，重塑了加密公司和金融科技公司与数字美元的互动方式。它还定义了谁被允许铸造稳定币、铸造的数量以及公司发行数字美元所需的储备支持。

谁被允许发行 — 谁被切断

根据新的GENIUS法案，只有三种类型的实体被允许发行稳定币：受监管银行的子公司、获得联邦级别批准的非银行实体，以及市场总值低于100亿的州许可发行者。

任何不在这些类别之外的人，包括未获批准的加密货币项目发行稳定币，可能会面临每发行一个代币最高达 $100,000 的罚款。

这实际上禁止大多数DeFi项目独立流通与美元挂钩的货币，除非它们申请联邦或州的许可。

不 yield，不投机

《天才法案》预先禁止稳定币发行者提供任何类似于对持有者的财务奖励的行为。这包括借贷、质押或从这些币中产生收益，使得与美元挂钩的加密货币仅专注于实用性，因为它们主要作为支付工具。

美元挂钩不惜一切代价

批准的发行人必须始终保持与美元的1:1挂钩。为了确保这些公司能够保持稳定币的“稳定”，《天才法案》要求严格的支持，限制于短期国债、现金、活期存款和特定的货币市场基金。

此外，这些储备将由注册公共会计师事务所每月审计，并由合格的公共会计师每年审计。该法案严格禁止公司将储备用于除为已发行数字货币提供流动性以外的任何用途。

州与联邦，千亿美元的上限

获得国家许可的发行商将有100亿美元的市场资本限制。如果一家公司超过该金额，将被要求转向联邦许可证或简单地停止生产新币。

稳定币不是证券

涉及数字资产的长期辩论可能已经结束，至少对于稳定币而言，根据《GENIUS法案》。该法案明确指出，只要稳定币符合拟议的监管框架，就不被视为证券或商品。

此举实现了两个目标：首先，它进一步巩固了稳定币作为支付提供者的地位，其次，它有效地将美国证券交易委员会（SEC）排除在讨论之外。

算法稳定币受到质疑

《GENIUS法案》要求对“内生抵押稳定币”进行详细研究。这些货币不是由像现金这样的稳定资产支持，而是由另一种波动的数字资产支持。一个典型的例子是Terra/Luna的惨剧，在其姐妹代币Luna大幅贬值后，TerraUSD (UST)灾难性崩溃，展示了这种设计的固有不稳定性。

在法案通过整整一年后，财政部长将提供一份关于这些类型稳定币的详细研究，包括非支付稳定币的细节、参与者、用途和储备组成的性质。

全球稳定币监管的推动

该法案还要求美联储和财政部推动与外国管辖区达成互惠协议，可能在全球范围内创建类似的稳定币监管。这也将促进在国外发行的稳定币融入美国市场。

如果获批，监管机构必须在180天内最终确定实施规则。该法律在规则制定后的18个月或120天后生效，以先到者为准。一旦法律生效，待处理的申请人将获得12个月的安全港。

该法案为美国的稳定币监管树立了先例。虽然一些人将该提案视为迈向创新的重大步骤，但也有人对拟议的立法提出了严厉的批评。预计GENIUS法案今天将在众议院再次审议，请保持关注新的更新。

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