链上金融新局面：金融巨头布局Base生态

近日，美国国会通过《GENIUS法案》，为加密资产监管提供了法律基础，消除了之前监管机构职责不明确的问题。在这一利好背景下，金融业巨头开始大举布局链上业务，展现了传统金融与加密生态融合的趋势。

存款代币：摩根大通的新尝试

摩根大通宣布推出名为JPMD的试点项目，这是一种代表客户美元银行存款的链上代币。JPMD基于部分准备金机制，将在某公链上部署。该行区块链部门的高管表示，银行将很快完成首笔JPMD转账，为机构客户使用该代币进行链上交易做准备。

摩根大通选择在某公链上试点JPMD，显示了其对该链安全性与效率的认可。这也意味着未来机构客户可能直接通过该链进行链上资金清算，为某交易平台打造的"CeDeFi桥梁"提供重要流动性。

存款代币vs稳定币

尽管JPMD的推出引发市场猜测，但摩根大通高管强调，存款代币对机构用户而言优于稳定币。存款代币代表客户实际银行存款，依托传统银行体系运作。相比之下，稳定币仅是法币的数字映射，其法律地位和运作逻辑与传统金融系统关系较远。

同时，摩根大通高层已与SEC加密特别工作组讨论资本市场工具如何迁移至公链、可能带来的市场影响，以及机构如何评估链上金融的风控与收益模型。双方交流涉及数字回购、数字债务工具、链上融资等多个前沿领域。

某交易平台布局代币化股票

与摩根大通在链上银行业务的探索相呼应，某交易平台也正从交易所向链上资产基础设施提供者转型。该公司正申请SEC无异议函，以推出代币化股票交易服务。如获批准，将首次实现"稳定币购买→链上结算→股票交易→返利消费"的一体化资产流转闭环。

代币化股票承诺更快的结算速度、更长的交易时间和更低的运营成本。某交易平台此举不仅挑战传统券商的交易入口地位，也可能推动整个证券行业进入链上资产时代。

新的营收模式

某交易平台近期动作频频，包括与电商平台合作支持稳定币支付、推出信用卡、集成某公链上的DEX等。这些举措都指向重建营收模型的核心目标。

数据显示，该平台机构客户的交易量占比持续增高。通过整合各类金融服务，该平台正构建面向全球机构的衍生品交易闭环，同时推动稳定币在电商支付场景的应用，开拓新的收入渠道。

链上金融的新时代

无论是摩根大通的存款代币，还是某交易平台的代币化证券平台，都表明链上金融正进入由监管、基础设施与主流金融机构共同推动的制度重构期。

随着相关法案的通过、稳定币讨论的升温，以及各大机构在链上市场基础设施上的持续试验，加密金融正逐步融入全球金融市场结构。链上与链下的界限正被这些先行者逐步打破，预示着金融行业可能迎来重大变革。