加密市场的大内卷时代：回归真实增长

当前加密市场正经历一场前所未有的大内卷。这不仅仅是所谓的"VC币"问题,而是整个市场普遍面临的挑战。在缺乏外部现金流入的情况下,市场形成了金字塔式的阶级结构,每个层级的盈利都来自于对下层的剥削,导致内卷程度不断加剧。

这一轮市场下行的根源在于上一个周期中一级市场的过度投资和不合理估值。许多本应被淘汰的项目和VC得以存活,并以不合理的估值出现在二级市场。然而,VC只是这场大逃杀游戏中的弱势方之一,市场中还存在更多高阶层的参与者。

在这种背景下,项目和代币的死亡率将大幅提升。过去那些自上而下的"技术论"、"背景决定论"和"叙事主义"已不再是充分条件,而仅仅是必要条件。市场唯一相信的,只有真正的增长 - 真实的用户增长、收入增长和采用率增长。

对于项目方而言,有几点值得重点关注:

1. 重视有机增长。一个优秀的CMO的薪资不应低于CTO,70%的时间应用于战略思考,而非简单的数据堆砌。

2. 重新认识KOL合作。优质KOL可以提供远超市场和品牌层面的价值,创始人应与重要KOL进行一对一深入沟通。

3. 将协议收入列为最高优先级增长指标。可持续的商业模式和收入是真正的增长源泉。

4. 构建真正的经济模型。这包括实现可持续协议收入、匹配代币与项目周期、将激励视为投资行为,以及解决筹码结构的阶级固化问题。

在这个大内卷时代,只有回归真实增长,项目才能走出困境,实现长期可持续发展。这需要项目方、投资者和社区的共同努力。