Sui生态发展现状与代币释放分析

Sui作为Move系公链的代表项目之一，自5月3日上线以来已有40余天。作为一个与以太坊L2不同发展路线的项目，Sui上线以来争议不断，特别是在其代币发行方式和释放模型方面。有观点认为其可能重蹈ICP覆辙，也有人将其比作2021年新兴公链。

那么，Sui的生态发展情况如何？近期代币释放和需求又是怎样的呢？

一、链上数据分析

1. 总锁仓量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在所有公链和二层网络中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，Sui的TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一个Move系代表项目Aptos当前TVL为4211万美元，历史最高约6500万美元，TVL排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出现在5月10日，超过1900万美元。此后呈下降趋势，6月以来日交易量多在300万至600万美元之间，交易活跃度较低。

3. 网络活跃度

Sui上线至今，总交易次数为1653万次，平均TPS为3，总活跃地址数85万个，活跃节点104个。网络最高TPS为26，出现在5月12日Turbos IDO当天。

与以太坊L2相比，Sui的实际TPS仍然偏低。

日活跃地址方面，最高峰出现在5月20日，达13万个，主要由于5月19日Cetus开放无许可池功能，meme项目进行全网空投。平日里，日活跃地址通常低于1万个。

4. 跨链桥

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三个跨链桥支持Sui，但具体跨链金额数据暂无法获取。

二、生态项目概况

截至6月14日，Sui官方目录收录了66个项目，其中部分尚在测试阶段。已上线运营并发行代币的项目表现大多不佳，头部DEX项目均已破发，社交平台SUIA更是下跌近81.82%。仅Suipad表现相对较好，主要得益于其较低的IDO定价。

值得注意的是，由于Sui用户和资金有限，部分项目如Abyss World选择在Polygon上进行IDO，而非Sui网络。

三、代币释放与需求分析

Sui代币总量为100亿枚，初始流通量5.28亿枚，占比5.28%。2023年5月至10月，Sui主要有两类代币释放：IEO发行代币释放和质押节点激励释放。

IEO部分每月释放约3461万枚，节点质押激励部分前三个月每月释放3330万枚，第4至第6个月每月释放3000万枚。

综合计算，前三个月月均释放6794万枚（占总量0.67%），第4至第6个月月均释放6461万枚（占总量0.64%）。

2023年11月将迎来大规模解锁，当天将有超10亿枚代币解锁，使流通代币数量翻倍。

然而，从需求端来看，Sui网络交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币没有明显需求。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总量（不含质押激励）为10亿枚，初始流通1.3亿枚，占比13%。上线后第一年，每月释放454万枚（占总量0.45%）。第二年起，每月释放量显著增加。

Aptos还设有节点质押激励，目前网络中约86%的代币处于质押状态。上线8个月来，每月质押激励约490万枚，占代币总量的0.49%。

相比之下，Sui初始流通量低于Aptos，但前6个月月均释放量高出50%。Sui在上线6个月后迎来首次大规模释放，而Aptos则在12个月后。Sui采用一次性大规模释放，Aptos则采取每月释放的方式。

总体而言，Sui在第一年面临的代币供应压力大于Aptos，而Aptos的大量供应则集中在第二年。

五、结论

Sui目前处于冷启动阶段，用户量不足，交易较少，亟需通过持续的活动和建设吸引用户和资金流入。

然而，Sui团队当前似乎更专注于技术端建设，包括举办黑客松和开发者活动等，尚未启动用户激励措施。

同时，熊市环境下资金和用户趋于保守，加之以太坊二层网络的持续发展吸引了大量存量资金，这些因素都增加了Sui吸引资金和用户的难度。

从代币经济模型来看，Sui代币释放压力集中在第一年。在需求不足的情况下，如此大的代币供应使SUI代币面临较大的抛压。