加密市场动向:比特币主导率或触顶,"山寨季"来临?

全球市场在流动性与情绪的驱动下起伏不定。比特币似乎正在酝酒新高,整个市场也似乎能嗅到"山寨季"的气息。让我们从数据指标层面一览究竟。

我们一直关注比特币(BTC)的关键支撑区域,计划要么退出市场(预计进一步下跌),要么在资金允许下将资金重新部署到风险更高的资产,期待今年晚些时候可能的"山寨季"或市场高潮。

接下来,我们将讨论在关税和市场情绪改善的背景下,如何管理风险。

宏观经济形势

关税政策变化

特朗普政府对中国的关税政策出现戏剧性转变。最初对中国采取强硬立场,将关税提高到145%。现在关税被限制在30%,并有90天暂停期。市场对此消息反应热烈。但需要注意,全球有效关税率仍为17.8%,远高于特朗普上台时的2.5%。

经济前景

短期预测关税走势是徒劳的。从长远来看:

• 关税率不会回到2.5%
• 关税主要是为了重新平衡与中国的贸易,同时迎合特朗普的民粹主义基础

经济衰退风险

在关税暂停之前,软数据显示衰退风险上升:

• ISM制造业指数下降
• 消费者信心指数低迷
• 通胀预期上升
• 裁员人数高企
• 货运量下降

综合来看,衰退概率一度升至66%。但90天关税暂停可能缓解短期衰退担忧。

加密市场趋势

加密市场对流动性条件最为敏感,似乎嗅到以下趋势:

• 政府财政支出仍高
• 即将到来的大规模债务再融资
• 可能出现减税和放松监管
• 通胀下降为降息开绿灯

这些因素提高了"山寨季"的可能性。我们观察到山寨币和Meme币持续上涨,比特币主导率似乎已达顶峰。

"山寨季"特征

确认"山寨季"的关键因素:

• 处于周期最后一年
• 比特币主导率在65-70%
• 量化政策转向宽松
• ETH/BTC比率上升
• 零售投资者兴趣复苏

目前我们处于这一过程的早期阶段。ETH/BTC仍低,美联储仍在收紧。但上周ETH大涨让人想起2021年初的牛市。

投资策略

我们倾向于认为市场将反弹形成新高潮,但并不全力以赴。策略如下:

• 对当前价位的BTC不感兴趣
• 将少量利润重新分配到高风险资产

可能表现良好的资产:

• 早期表现优异的资产
• 新兴/耀眼的项目
• 拥有强大社区和低流通量的代币
• 基本面强劲的DeFi项目
• 顶级"蓝筹"Meme币

风险因素

需要考虑的主要风险:

• BTC是否能突破历史高点
• 夏季可能出现波动/盘整
• 长期债券收益率可能上升
• 稳定币立法未通过可能成为逆风

结语

"山寨季"指超过50%新资金流向非BTC资产,但并非所有山寨币都会表现优异。资产选择和时机至关重要。

除市场风险外,黑客攻击、隐藏杠杆和诈骗等额外风险也不容忽视。我们相信未来会有机会以折扣价买入BTC等蓝筹资产,同时也想尝试捕捉当前周期可能剩余的上行空间。