香港通过稳定币法案：为数字资产市场提供监管框架

2024年5月21日，香港立法会正式通过了《稳定币发行人条例草案》，为稳定币提供了首个完整的监管框架。该法案规定，三类与稳定币相关的活动需要获取牌照：在香港发行法币稳定币、在香港或境外发行港元稳定币，以及向香港公众积极推广法币稳定币的发行。预计该条例将在今年内生效。

根据条例，有意在香港发行或经营"指定稳定币"的个人或实体必须向香港金融管理专员（HKMA）申请牌照。HKMA将根据申请人是否符合最低标准进行审查，这些标准包括资本实力、风险管理、公司治理结构和内部控制系统等。例如，持牌人的股本要求至少为2500万港元。

牌照没有固定的有效期限，除非被撤销或持牌人失去资格。但如果持牌人不符合最低标准或出现重大问题，HKMA可以撤销或暂停其牌照，并在必要时指派法定管理人接管业务，以保护公众利益。HKMA还将建立"持牌人注册清单"供公众查询。

条例规定，只有指定的持牌机构可以在香港销售法币稳定币，而只有持牌发行人发行的法币稳定币才能销售给零售投资者。这些指定持牌机构包括获HKMA发牌的稳定币发行人、银行、获证监会发出1号牌的机构，以及在香港持牌的虚拟资产交易平台。

草案还规定，无牌从事受规管稳定币活动或未经授权销售指定稳定币属刑事罪行，最高可判处罚款500万港元及监禁7年。简易程序定罪的处罚为罚款50万港元及监禁2年，对持续违法行为每日可加罚最高10万港元。

条例的其他重要要点包括：

1. 100%储备与隔离保管：持牌发行人必须维持稳健的稳定币机制，确保储备资产由优质、高流动性资产组成，且任何时候都与流通的法币稳定币面额相等。这些储备资产必须与发行人自身资产妥善分隔和保管。

2. 无条件赎回机制：稳定币持有人有权向发行人按面额赎回稳定币，且不附带任何费用，并需在合理时间内处理。

3. 严格合规框架：持牌发行人需符合一系列严格的监管要求，包括反洗钱、风险管理、充分信息披露以及合格审计人选，以确保运营的透明度和健全性。

除了立法，香港金管局还在2024年推出了稳定币发行人沙盒。目前已接纳三组参与者进入沙盒，分别是由渣打香港、安拟集团和香港电讯组成的团体，京东币链科技（香港），以及圆币创新科技。

业内人士认为，该法例的通过是构建Web3基础设施的重要起点。有建议指出，未来应进一步推动稳定币在实体零售、跨境贸易等领域的应用落地，并考虑释放稳定币利息以增强市场吸引力。

随着条例的通过，一些市场参与者已开始积极响应。某区块链平台宣布将为香港稳定币及其储备资产提供全栈支持，加速构建稳定币发行、流通与管理的链上基础设施。同时，该平台还计划上线一种无磨损、1:1的链上稳定币互换工具，以促进稳定币在真实金融场景中的广泛应用。

总的来说，香港通过《稳定币条例草案》标志着数字资产市场监管框架的重要进展，为行业发展设定了统一标准，有望提升市场透明度与长期稳定性。