香港稳定币条例解读:监管框架与行业影响

2025年5月29日，香港正式发布《稳定币条例》,并宣布将于8月1日生效。这部法案为香港稳定币监管体系奠定了基础,对Web3行业产生深远影响。本文将对条例的关键内容进行解读,并探讨其对行业的意义。

一、监管框架解读

1. 监管对象

条例将监管对象限定为"指明稳定币",即完全参考一种或多种官方货币、金管局指明的计算单位或经济价值储存形式,以维持稳定价值的稳定币。实际上就是法定货币挂钩稳定币。

2. 受限活动范围

受规管的稳定币活动包括:

• 在香港发行指明稳定币
• 在香港以外发行锚定港币的指明稳定币
• 金融管理专员指明的其他活动
• 向公众积极推广上述活动

3. 牌照申请要求

申请人需满足以下主要条件:

• 缴纳不少于2,500万港币股本
• 配置对应储备资产,并确保资产隔离
• 建立赎回机制
• 管理层具备专业知识和经验
• 建立风险管理和内部审计制度
• 制定恢复计划和有序缩减规模机制

4. 持牌人合规义务

• 缴纳年费113,020港币
• 公开展示牌照编号
• 持续符合最低标准
• 及时报告重大变更

5. 使用者保护机制

• 严格规范持牌人宣传及营销行为
• 要求持牌人具备足够储备资产
• 设立审计机制,定期审查储备资产
• 禁止无理由暂停兑付或设置苛刻赎回门槛

二、条例的意义

1. 政策层面:确立稳定币监管体系,抢占"数字铸币权"

2. Web3世界:推动RWA端到端闭环,为项目带来规模化与机构参与机会

3. 人民币稳定币:为未来探索提供政策参考,但短期内大陆难以复制

三、结语

《稳定币条例》的落地,标志着香港在全球稳定币监管竞赛中迈出关键一步。这不仅是本地金融政策革新,更为整个Web3生态、RWA乃至全球货币格局带来新的可能。在全球数字货币政策尚未统一之际,香港给出了稳定币合法化、系统化、产业化的清晰路线图,为行业发展带来新的机遇与挑战。