Gần đây, giới tài chính đang bàn tán về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Seema Shah, Giám đốc Chiến lược Toàn cầu của Principal Asset Management, đã đưa ra một quan điểm đáng chú ý. Bà cho rằng, mặc dù hiện tại có một số yếu tố ủng hộ việc nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng từ góc độ kinh tế, việc cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản là thiếu căn cứ đầy đủ.
Shah đã chỉ ra rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chọn mức giảm lãi suất mạnh mẽ như vậy, điều này có thể làm dấy lên sự nghi ngờ trong thị trường về động cơ của quyết định. Các nhà tham gia thị trường có thể diễn giải động thái này là bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị, chứ không phải dựa trên dữ liệu kinh tế khách quan. Cách diễn giải này có thể mang lại những tác động tiêu cực không mong đợi.
Cụ thể, việc giảm lãi suất mạnh có thể sẽ thúc đẩy kỳ vọng lạm phát trên thị trường, đồng thời gia tăng mức chênh lệch kỳ hạn. Hai yếu tố này cộng lại có thể dẫn đến việc lãi suất dài hạn tăng lên, từ đó làm suy yếu môi trường thuận lợi hỗ trợ tài sản rủi ro. Xét đến việc định giá thị trường hiện tại đã ở mức cao, trong tình huống này, rủi ro điều chỉnh thị trường trong ngắn hạn sẽ tăng lên đáng kể.
Shah cho rằng, so với trước đây, thị trường có thể sẽ chào đón việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản một cách nhẹ nhàng vào tháng 9. Sự điều chỉnh chính sách vừa phải này vừa đáp ứng được kỳ vọng của thị trường về chính sách nới lỏng, vừa không dẫn đến sự hiểu lầm quá mức và biến động thị trường không cần thiết.
Nói chung, Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với một sự cân bằng tinh tế trong việc xây dựng chính sách tiền tệ. Một mặt, cần phải đáp ứng những lo ngại của thị trường về sự suy giảm tăng trưởng kinh tế, mặt khác, lại phải tránh việc kích thích quá mức, ngăn chặn kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát. Trong môi trường kinh tế phức tạp này, các nhà hoạch định chính sách cần phải cân nhắc cẩn thận các yếu tố khác nhau để đảm bảo hiệu quả của chính sách được tối ưu hóa.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gần đây, giới tài chính đang bàn tán về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Seema Shah, Giám đốc Chiến lược Toàn cầu của Principal Asset Management, đã đưa ra một quan điểm đáng chú ý. Bà cho rằng, mặc dù hiện tại có một số yếu tố ủng hộ việc nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng từ góc độ kinh tế, việc cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản là thiếu căn cứ đầy đủ.
Shah đã chỉ ra rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chọn mức giảm lãi suất mạnh mẽ như vậy, điều này có thể làm dấy lên sự nghi ngờ trong thị trường về động cơ của quyết định. Các nhà tham gia thị trường có thể diễn giải động thái này là bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị, chứ không phải dựa trên dữ liệu kinh tế khách quan. Cách diễn giải này có thể mang lại những tác động tiêu cực không mong đợi.
Cụ thể, việc giảm lãi suất mạnh có thể sẽ thúc đẩy kỳ vọng lạm phát trên thị trường, đồng thời gia tăng mức chênh lệch kỳ hạn. Hai yếu tố này cộng lại có thể dẫn đến việc lãi suất dài hạn tăng lên, từ đó làm suy yếu môi trường thuận lợi hỗ trợ tài sản rủi ro. Xét đến việc định giá thị trường hiện tại đã ở mức cao, trong tình huống này, rủi ro điều chỉnh thị trường trong ngắn hạn sẽ tăng lên đáng kể.
Shah cho rằng, so với trước đây, thị trường có thể sẽ chào đón việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản một cách nhẹ nhàng vào tháng 9. Sự điều chỉnh chính sách vừa phải này vừa đáp ứng được kỳ vọng của thị trường về chính sách nới lỏng, vừa không dẫn đến sự hiểu lầm quá mức và biến động thị trường không cần thiết.
Nói chung, Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với một sự cân bằng tinh tế trong việc xây dựng chính sách tiền tệ. Một mặt, cần phải đáp ứng những lo ngại của thị trường về sự suy giảm tăng trưởng kinh tế, mặt khác, lại phải tránh việc kích thích quá mức, ngăn chặn kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát. Trong môi trường kinh tế phức tạp này, các nhà hoạch định chính sách cần phải cân nhắc cẩn thận các yếu tố khác nhau để đảm bảo hiệu quả của chính sách được tối ưu hóa.