Báo cáo "Vị thế Long" vàng: Giá vàng có thể đạt 8900 đô la vào cuối năm 2030
Khi trật tự kinh tế chính trị toàn cầu tiếp tục bất ổn, vàng đang trở thành tâm điểm của thị trường vốn một lần nữa. Báo cáo thường niên mới nhất từ công ty đầu tư vàng Incrementum chỉ ra rằng, hiện tại toàn cầu đang trải qua một đợt tái cấu trúc tài chính mới, vàng với tư cách là tài sản tiền tệ không có rủi ro đối tác và không bị lạm phát, ý nghĩa chiến lược của nó ngày càng nổi bật. Từ việc Mỹ mất khả năng công nghiệp và thâm hụt ngân sách mất kiểm soát, đến sự trỗi dậy của các tài sản tín dụng không phải quốc gia như Bitcoin, và việc các ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn, những xu hướng này cùng nhau tạo thành bối cảnh cho "vị thế Long vàng".
Báo cáo phân tích xu hướng thị trường vàng, kỳ vọng tương lai, vai trò của tài sản tiền điện tử trong trật tự mới, cũng như các rủi ro tiềm ẩn như lạm phát cấu trúc, sự mất giá của đô la, nhằm cung cấp cho nhà đầu tư một khung đầu tư vàng lâu dài và ổn định.
Vàng nóng: Từ rìa trở lại dòng chính
Báo cáo so sánh thị trường vàng tăng giá hiện tại với mặt trái của bộ phim "Cơn khủng hoảng lớn": trong bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính và tiền tệ toàn cầu, việc đầu tư chiến lược vào vàng sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể. Trong nhiều năm, vàng đã bị gạt ra bên lề trong hệ thống tài chính phương Tây, vừa bị coi là thiếu lợi nhuận, vừa được xem là công cụ phòng ngừa lỗi thời. Nhưng trong những năm gần đây, tình hình bắt đầu thay đổi.
Theo lý thuyết Dow, một thị trường tăng giá hoàn chỉnh có thể chia thành ba giai đoạn: giai đoạn tích lũy, giai đoạn tham gia của công chúng và giai đoạn điên cuồng. Hiện tại, vàng đang ở giai đoạn thứ hai, tức là "giai đoạn tham gia của công chúng". Những đặc điểm điển hình của giai đoạn này bao gồm:
Các báo cáo của truyền thông ngày càng lạc quan
Sự quan tâm đầu cơ và khối lượng giao dịch tăng lên
Sản phẩm tài chính mới được ra mắt
Nhà phân tích nâng dự báo giá
Trong năm năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, trong khi sức mua thực tế của đô la Mỹ đối với vàng đã giảm gần 50%. Dữ liệu cho thấy, năm ngoái vàng tính theo đô la Mỹ đã lập kỷ lục 43 điểm cao nhất lịch sử, chỉ sau 57 điểm của năm 1979, và tính đến ngày 30 tháng 4 năm nay đã lập 22 kỷ lục mới. Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với thị trường bò lịch sử, đợt tăng giá này vẫn được coi là nhẹ.
Vàng đang vượt qua mức giá tuyệt đối, đồng thời cũng ở mức tương đối ( như so với cổ phiếu ) tạo ra sự bứt phá kỹ thuật, có nghĩa là cấu trúc mạnh mẽ của vàng so với tài sản truyền thống đã được thiết lập. Đối với các nhà đầu tư đã đầu tư vào vàng, việc tiếp tục nắm giữ là lựa chọn khôn ngoan, trong khi đó đối với người mới, việc tham gia hiện tại vẫn có sức hấp dẫn.
Danh mục đầu tư 60/40 mới
Báo cáo đã đưa ra một khái niệm về danh mục đầu tư 60/40 mới, đây là một sự suy nghĩ lại về cấu hình truyền thống 60% cổ phiếu/40% trái phiếu. Cấu trúc tài sản mới như sau:
Cổ phiếu:45%
Trái phiếu:15%
Tránh rủi ro vàng:15%
Vàng biểu hiện: 10%
Hàng hóa: 10%
Bitcoin:5%
Danh mục đầu tư mới này phản ánh quan điểm của tác giả báo cáo về môi trường thị trường hiện tại, đặc biệt là mối lo ngại về việc mất niềm tin vào các tài sản trú ẩn truyền thống như trái phiếu chính phủ. Báo cáo cho rằng nên phân biệt giữa vàng trú ẩn và vàng biểu diễn, trong đó vàng biểu diễn bao gồm bạc, cổ phiếu khai thác và hàng hóa, những tài sản này được coi là có tiềm năng lớn trong vài năm tới.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến vàng
tái cấu trúc địa chính trị
Cấu trúc địa chính trị toàn cầu đang nhanh chóng được tái cấu trúc, điều này có lợi cho vàng. Báo cáo trích dẫn bài viết "Hệ thống Bretton Woods III" của Zoltan Pozsar được công bố vào năm 2022, chỉ ra rằng thế giới đang chuyển từ "thời kỳ Bretton Woods dựa trên vàng, sang Bretton Woods II dựa trên trái phiếu Mỹ có rủi ro tịch thu không thể phòng ngừa với tiền tệ nội bộ (, và sau đó là Bretton Woods III dựa trên tiền tệ bên ngoài ), vàng và các hàng hóa khác (."
Vàng có ba lợi thế lớn khi làm mỏ neo cho trật tự tiền tệ mới:
Vàng là trung lập, không thuộc về bất kỳ quốc gia hay đảng phái nào, do đó có thể trở thành yếu tố thống nhất trong thế giới đa cực.
Vàng không có rủi ro đối tác giao dịch, là tài sản thuần túy, nhà nước có thể dễ dàng giải quyết rủi ro tịch thu bằng cách lưu trữ vàng trong nước.
Vàng có tính thanh khoản cao, doanh thu giao dịch trung bình hàng ngày vào năm 2024 vượt quá 2290 tỷ USD, nghiên cứu của Hiệp hội Thị trường Vàng và Bạc London )LBMA( chỉ ra rằng, vàng đôi khi có tính thanh khoản cao hơn cả trái phiếu chính phủ.
![Báo cáo "vị thế Long" về vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 USD vào cuối năm 2030?])/af7f779c1b733dc5060a1c64b6fadf96.png(
) Ảnh hưởng của chính sách Trump
Trump đã khởi động một cuộc tái cấu trúc sâu sắc nền kinh tế Mỹ và nền kinh tế toàn cầu sau khi trở lại Nhà Trắng. Hướng đi chính sách của ông bao gồm:
Giải quyết vấn đề chính phủ nợ quá mức
Cải cách chính sách thương mại
Chính sách đô la Mỹ
Các chính sách này có thể dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ, thậm chí suy thoái. Theo chỉ số GDPNow, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu thu hẹp. Nếu xu hướng này tiếp tục, Cục Dự trữ Liên bang sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn, cần nới lỏng chính sách tiền tệ một cách tích cực hơn so với hiện tại.
Sự thay đổi chính sách tiền tệ châu Âu
Báo cáo cũng chỉ ra rằng chính sách tài chính ở châu Âu, đặc biệt là ở Đức, đã có sự chuyển biến 180 độ. Friedrich Merz, người dự kiến sẽ trở thành Thủ tướng tiếp theo của Đức, đã đề xuất miễn quy định nợ đối với chi tiêu quốc phòng vượt quá 1% GDP và tạo ra một kế hoạch tài chính nợ trị giá 500 tỷ euro cho cơ sở hạ tầng và bảo vệ khí hậu. Dự báo cho thấy nợ công của Đức sẽ tăng từ 60% GDP lên 90%.
Điều này đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử của Đức: Dưới sự lãnh đạo của CDU/CSU bảo thủ, chính thức từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính. Báo cáo mô tả sự thay đổi này là "biến đổi khí hậu tiền tệ". Trái phiếu chính phủ Đức đã phản ứng rõ rệt với điều này, trải qua biến động lớn nhất trong 35 năm qua sau thông báo.
Nhu cầu của ngân hàng trung ương
Nhu cầu của ngân hàng trung ương là trụ cột chính cho "vị thế Long". Kể từ năm 2009, ngân hàng trung ương đã là người mua ròng trên thị trường vàng, và xu hướng này đã tăng tốc đáng kể kể từ khi dự trữ tiền tệ của Nga bị đóng băng vào tháng 2 năm 2022. Trong ba năm liên tiếp, ngân hàng trung ương đã tăng hơn 1.000 tấn dự trữ vàng, thực hiện một "mánh khóe" đặc biệt.
Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tính đến tháng 2 năm 2025, tổng dự trữ vàng toàn cầu đạt 36,252 tấn. Năm 2024, tỷ lệ vàng trong dự trữ tiền tệ đạt 22%, là mức cao nhất kể từ năm 1997, gấp hơn hai lần mức thấp khoảng 9% của năm 2016. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để đạt được đỉnh lịch sử trên 70% vào năm 1980.
Ngân hàng trung ương châu Á chiếm phần lớn các khoản mua này, nhưng vào năm 2024, Ba Lan trở thành người mua lớn nhất. Đáng chú ý là, mặc dù Trung Quốc đã thực hiện nhiều giao dịch mua lớn trong những năm gần đây, tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của họ chỉ chiếm 6,5%. So với đó, tỷ lệ vàng trong dự trữ của Mỹ, Đức, Pháp và Ý đều vượt quá 70%. Nga đã tăng tỷ lệ của mình từ 8% lên 34% trong khoảng thời gian từ năm 2014 đến quý đầu tiên của năm 2025.
Goldman Sachs trong báo cáo nghiên cứu của họ giả định rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục mua vàng với tốc độ khoảng 40 tấn mỗi tháng, điều này có nghĩa là nhu cầu của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ gần 500 tấn mỗi năm, tương đương gần một nửa tổng nhu cầu của các ngân hàng trung ương trong ba năm qua.
![Báo cáo "Vị thế Long" vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 USD vào cuối năm 2030?]###/0bca8646f71279ebb8d4044be8feaa1a.png(
) tiền tệ hợp pháp tiếp tục mất giá
Báo cáo nhấn mạnh chức năng tiền tệ của vàng: khác với tiền tệ hợp pháp, nguồn cung vàng không thể mở rộng tùy ý. Kể từ năm 1900, dân số Hoa Kỳ đã tăng gấp 4,5 lần ( từ 76 triệu lên 342 triệu ), trong khi lượng cung tiền M2 lại tăng gấp 2.333 lần ### từ 9 tỷ đô la lên 21 triệu tỷ đô la (, tăng bình quân đầu người hơn 500 lần ) từ 118 đô la lên hơn 60.000 đô la (. Báo cáo so sánh điều này với "cơ bắp phình to của vận động viên dùng steroid------bề ngoài ấn tượng, nhưng cấu trúc thì yếu ớt."
Tăng trưởng cung tiền là yếu tố chính lâu dài thúc đẩy giá vàng. Tại các quốc gia G20, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình của M2 là 7,4%. Cung tiền hiện đang tăng trở lại sau ba năm có lúc tăng trưởng âm. Báo cáo trích dẫn tác phẩm "The Big Print" của Larry Lepard, cho rằng tăng trưởng cung tiền sẽ tăng tốc đáng kể, điều này sẽ trở thành một chất xúc tác khác cho "vị thế Long".
![Báo cáo "Vị thế Long" vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 đô la vào cuối năm 2030?])/f5becc5ef458e45744432b0849923311.png(
) Vàng như một bảo hiểm cho danh mục đầu tư
Vàng thể hiện xuất sắc trong thời kỳ suy thoái kinh tế và thị trường chứng khoán giá xuống. Báo cáo phân tích 16 đợt giá xuống từ năm 1929 đến 2025, trong đó vàng vượt trội hơn S&P 500 trong 15 đợt giá xuống, với hiệu suất tương đối trung bình là +42.55%.
Báo cáo so sánh vàng với chiến thuật phòng ngự "catenaccio" trong bóng đá của Ý, với độ tin cậy phòng ngự của Giorgio Chiellini và sự an toàn trước khung thành của Gianluigi Buffon. Khi các khoản đầu tư khác biến động, vàng ổn định danh mục đầu tư với độ bền vững có thể dự đoán.
Giá vàng bóng
Báo cáo đã giữ lại khái niệm "giá vàng bóng" ###SGP(, đây là giá vàng lý thuyết trong trường hợp cung tiền cơ bản hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng. Hiệp định Bretton Woods đã tính toán tỷ giá giữa đô la Mỹ và vàng theo cách này: cơ sở tiền tệ đô la Mỹ chia cho lượng vàng nắm giữ của Hoa Kỳ.
Theo giá thị trường hiện tại:
Nếu M0 của đô la Mỹ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt 21,416 đô la.
Nếu M0 khu vực đồng euro hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt khoảng 13.500 euro
Nếu M2 của Mỹ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt 82,223 đô la.
Nếu M2 của Thụy Sĩ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt 29,101 franc Thụy Sĩ
Trong lịch sử, phần che phủ là điều bình thường:
Năm 1914, Luật Dự trữ Liên bang quy định tỷ lệ vàng tối thiểu là 40%, để đáp ứng yêu cầu này, giá vàng cần tăng lên 8,566 đô la.
Từ năm 1945 đến 1971, yêu cầu phải có 25% bảo hiểm, giá vàng bóng M0 hiện tại tương ứng là 5,354 đô la.
Giá vàng bóng quốc tế cho thấy, nếu nguồn cung tiền tệ M0 hoặc M2 của các khu vực tiền tệ chính ) Mỹ, Khu vực đồng euro, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ, Nhật Bản và Trung Quốc ( được các dự trữ vàng của ngân hàng trung ương bao phủ theo tỷ lệ của chúng trong GDP toàn cầu, giá vàng sẽ đạt bao nhiêu:
M0 25% phủ: 5,100 đô la
M0 40% bao phủ: 8,160 USD
M0 100% bao phủ: 20,401 đô la
M2 25% bao phủ: 57,965 USD
M2 40% bao phủ: 92,744 đô la
M2 100% phủ: 231,860 USD
Hiện tại, tỷ lệ vàng bao phủ của cơ sở tiền tệ Mỹ chỉ là 14,5%, có nghĩa là mỗi đô la chỉ có 14,5 cent được cấu thành từ vàng, phần còn lại 85,5% là "không có thực".
Trong thị trường bò vàng của những năm 2000, tỷ lệ vàng trên cơ sở tiền tệ đã tăng từ 10,8% lên 29,7%. Để đạt được tỷ lệ tương tự, giá vàng cần gần như gấp đôi lên trên 6.000 đô la. Trong lịch sử, tỷ lệ vàng đã đạt trên 100% vào những năm 1930, 1940 và 1980. Mức kỷ lục năm 1980 là 131% tương đương với giá vàng hiện tại khoảng 30.000 đô la.
![Báo cáo "vị thế Long" vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 đô la vào cuối năm 2030?])
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeFiAlchemist
· 08-13 08:51
chu trình chuyển hóa đang hiện ra... vàng ở mức 8.9k phản ánh sự hỗn loạn tiền tệ cao nhất thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
MonkeySeeMonkeyDo
· 08-13 08:47
Sao không bay lên trời nhỉ?
Xem bản gốcTrả lời0
FreeRider
· 08-13 08:33
XTZ nhảy xa đến đâu cũng không thoát khỏi 8k9
Xem bản gốcTrả lời0
ValidatorViking
· 08-13 08:30
chỉ là một cái fud khác để pump vàng... hãy gắn bó với các node và các chỉ số uptime fam
Giá vàng có thể lên tới 8900 USD, tổ hợp 60/40 mới để đối phó với tái cấu trúc tiền tệ
Báo cáo "Vị thế Long" vàng: Giá vàng có thể đạt 8900 đô la vào cuối năm 2030
Khi trật tự kinh tế chính trị toàn cầu tiếp tục bất ổn, vàng đang trở thành tâm điểm của thị trường vốn một lần nữa. Báo cáo thường niên mới nhất từ công ty đầu tư vàng Incrementum chỉ ra rằng, hiện tại toàn cầu đang trải qua một đợt tái cấu trúc tài chính mới, vàng với tư cách là tài sản tiền tệ không có rủi ro đối tác và không bị lạm phát, ý nghĩa chiến lược của nó ngày càng nổi bật. Từ việc Mỹ mất khả năng công nghiệp và thâm hụt ngân sách mất kiểm soát, đến sự trỗi dậy của các tài sản tín dụng không phải quốc gia như Bitcoin, và việc các ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn, những xu hướng này cùng nhau tạo thành bối cảnh cho "vị thế Long vàng".
Báo cáo phân tích xu hướng thị trường vàng, kỳ vọng tương lai, vai trò của tài sản tiền điện tử trong trật tự mới, cũng như các rủi ro tiềm ẩn như lạm phát cấu trúc, sự mất giá của đô la, nhằm cung cấp cho nhà đầu tư một khung đầu tư vàng lâu dài và ổn định.
Vàng nóng: Từ rìa trở lại dòng chính
Báo cáo so sánh thị trường vàng tăng giá hiện tại với mặt trái của bộ phim "Cơn khủng hoảng lớn": trong bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính và tiền tệ toàn cầu, việc đầu tư chiến lược vào vàng sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể. Trong nhiều năm, vàng đã bị gạt ra bên lề trong hệ thống tài chính phương Tây, vừa bị coi là thiếu lợi nhuận, vừa được xem là công cụ phòng ngừa lỗi thời. Nhưng trong những năm gần đây, tình hình bắt đầu thay đổi.
Theo lý thuyết Dow, một thị trường tăng giá hoàn chỉnh có thể chia thành ba giai đoạn: giai đoạn tích lũy, giai đoạn tham gia của công chúng và giai đoạn điên cuồng. Hiện tại, vàng đang ở giai đoạn thứ hai, tức là "giai đoạn tham gia của công chúng". Những đặc điểm điển hình của giai đoạn này bao gồm:
Trong năm năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, trong khi sức mua thực tế của đô la Mỹ đối với vàng đã giảm gần 50%. Dữ liệu cho thấy, năm ngoái vàng tính theo đô la Mỹ đã lập kỷ lục 43 điểm cao nhất lịch sử, chỉ sau 57 điểm của năm 1979, và tính đến ngày 30 tháng 4 năm nay đã lập 22 kỷ lục mới. Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với thị trường bò lịch sử, đợt tăng giá này vẫn được coi là nhẹ.
Vàng đang vượt qua mức giá tuyệt đối, đồng thời cũng ở mức tương đối ( như so với cổ phiếu ) tạo ra sự bứt phá kỹ thuật, có nghĩa là cấu trúc mạnh mẽ của vàng so với tài sản truyền thống đã được thiết lập. Đối với các nhà đầu tư đã đầu tư vào vàng, việc tiếp tục nắm giữ là lựa chọn khôn ngoan, trong khi đó đối với người mới, việc tham gia hiện tại vẫn có sức hấp dẫn.
Danh mục đầu tư 60/40 mới
Báo cáo đã đưa ra một khái niệm về danh mục đầu tư 60/40 mới, đây là một sự suy nghĩ lại về cấu hình truyền thống 60% cổ phiếu/40% trái phiếu. Cấu trúc tài sản mới như sau:
Danh mục đầu tư mới này phản ánh quan điểm của tác giả báo cáo về môi trường thị trường hiện tại, đặc biệt là mối lo ngại về việc mất niềm tin vào các tài sản trú ẩn truyền thống như trái phiếu chính phủ. Báo cáo cho rằng nên phân biệt giữa vàng trú ẩn và vàng biểu diễn, trong đó vàng biểu diễn bao gồm bạc, cổ phiếu khai thác và hàng hóa, những tài sản này được coi là có tiềm năng lớn trong vài năm tới.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến vàng
tái cấu trúc địa chính trị
Cấu trúc địa chính trị toàn cầu đang nhanh chóng được tái cấu trúc, điều này có lợi cho vàng. Báo cáo trích dẫn bài viết "Hệ thống Bretton Woods III" của Zoltan Pozsar được công bố vào năm 2022, chỉ ra rằng thế giới đang chuyển từ "thời kỳ Bretton Woods dựa trên vàng, sang Bretton Woods II dựa trên trái phiếu Mỹ có rủi ro tịch thu không thể phòng ngừa với tiền tệ nội bộ (, và sau đó là Bretton Woods III dựa trên tiền tệ bên ngoài ), vàng và các hàng hóa khác (."
Vàng có ba lợi thế lớn khi làm mỏ neo cho trật tự tiền tệ mới:
![Báo cáo "vị thế Long" về vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 USD vào cuối năm 2030?])/af7f779c1b733dc5060a1c64b6fadf96.png(
) Ảnh hưởng của chính sách Trump
Trump đã khởi động một cuộc tái cấu trúc sâu sắc nền kinh tế Mỹ và nền kinh tế toàn cầu sau khi trở lại Nhà Trắng. Hướng đi chính sách của ông bao gồm:
Các chính sách này có thể dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ, thậm chí suy thoái. Theo chỉ số GDPNow, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu thu hẹp. Nếu xu hướng này tiếp tục, Cục Dự trữ Liên bang sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn, cần nới lỏng chính sách tiền tệ một cách tích cực hơn so với hiện tại.
Sự thay đổi chính sách tiền tệ châu Âu
Báo cáo cũng chỉ ra rằng chính sách tài chính ở châu Âu, đặc biệt là ở Đức, đã có sự chuyển biến 180 độ. Friedrich Merz, người dự kiến sẽ trở thành Thủ tướng tiếp theo của Đức, đã đề xuất miễn quy định nợ đối với chi tiêu quốc phòng vượt quá 1% GDP và tạo ra một kế hoạch tài chính nợ trị giá 500 tỷ euro cho cơ sở hạ tầng và bảo vệ khí hậu. Dự báo cho thấy nợ công của Đức sẽ tăng từ 60% GDP lên 90%.
Điều này đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử của Đức: Dưới sự lãnh đạo của CDU/CSU bảo thủ, chính thức từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính. Báo cáo mô tả sự thay đổi này là "biến đổi khí hậu tiền tệ". Trái phiếu chính phủ Đức đã phản ứng rõ rệt với điều này, trải qua biến động lớn nhất trong 35 năm qua sau thông báo.
Nhu cầu của ngân hàng trung ương
Nhu cầu của ngân hàng trung ương là trụ cột chính cho "vị thế Long". Kể từ năm 2009, ngân hàng trung ương đã là người mua ròng trên thị trường vàng, và xu hướng này đã tăng tốc đáng kể kể từ khi dự trữ tiền tệ của Nga bị đóng băng vào tháng 2 năm 2022. Trong ba năm liên tiếp, ngân hàng trung ương đã tăng hơn 1.000 tấn dự trữ vàng, thực hiện một "mánh khóe" đặc biệt.
Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tính đến tháng 2 năm 2025, tổng dự trữ vàng toàn cầu đạt 36,252 tấn. Năm 2024, tỷ lệ vàng trong dự trữ tiền tệ đạt 22%, là mức cao nhất kể từ năm 1997, gấp hơn hai lần mức thấp khoảng 9% của năm 2016. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để đạt được đỉnh lịch sử trên 70% vào năm 1980.
Ngân hàng trung ương châu Á chiếm phần lớn các khoản mua này, nhưng vào năm 2024, Ba Lan trở thành người mua lớn nhất. Đáng chú ý là, mặc dù Trung Quốc đã thực hiện nhiều giao dịch mua lớn trong những năm gần đây, tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của họ chỉ chiếm 6,5%. So với đó, tỷ lệ vàng trong dự trữ của Mỹ, Đức, Pháp và Ý đều vượt quá 70%. Nga đã tăng tỷ lệ của mình từ 8% lên 34% trong khoảng thời gian từ năm 2014 đến quý đầu tiên của năm 2025.
Goldman Sachs trong báo cáo nghiên cứu của họ giả định rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục mua vàng với tốc độ khoảng 40 tấn mỗi tháng, điều này có nghĩa là nhu cầu của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ gần 500 tấn mỗi năm, tương đương gần một nửa tổng nhu cầu của các ngân hàng trung ương trong ba năm qua.
![Báo cáo "Vị thế Long" vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 USD vào cuối năm 2030?]###/0bca8646f71279ebb8d4044be8feaa1a.png(
) tiền tệ hợp pháp tiếp tục mất giá
Báo cáo nhấn mạnh chức năng tiền tệ của vàng: khác với tiền tệ hợp pháp, nguồn cung vàng không thể mở rộng tùy ý. Kể từ năm 1900, dân số Hoa Kỳ đã tăng gấp 4,5 lần ( từ 76 triệu lên 342 triệu ), trong khi lượng cung tiền M2 lại tăng gấp 2.333 lần ### từ 9 tỷ đô la lên 21 triệu tỷ đô la (, tăng bình quân đầu người hơn 500 lần ) từ 118 đô la lên hơn 60.000 đô la (. Báo cáo so sánh điều này với "cơ bắp phình to của vận động viên dùng steroid------bề ngoài ấn tượng, nhưng cấu trúc thì yếu ớt."
Tăng trưởng cung tiền là yếu tố chính lâu dài thúc đẩy giá vàng. Tại các quốc gia G20, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình của M2 là 7,4%. Cung tiền hiện đang tăng trở lại sau ba năm có lúc tăng trưởng âm. Báo cáo trích dẫn tác phẩm "The Big Print" của Larry Lepard, cho rằng tăng trưởng cung tiền sẽ tăng tốc đáng kể, điều này sẽ trở thành một chất xúc tác khác cho "vị thế Long".
![Báo cáo "Vị thế Long" vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 đô la vào cuối năm 2030?])/f5becc5ef458e45744432b0849923311.png(
) Vàng như một bảo hiểm cho danh mục đầu tư
Vàng thể hiện xuất sắc trong thời kỳ suy thoái kinh tế và thị trường chứng khoán giá xuống. Báo cáo phân tích 16 đợt giá xuống từ năm 1929 đến 2025, trong đó vàng vượt trội hơn S&P 500 trong 15 đợt giá xuống, với hiệu suất tương đối trung bình là +42.55%.
Báo cáo so sánh vàng với chiến thuật phòng ngự "catenaccio" trong bóng đá của Ý, với độ tin cậy phòng ngự của Giorgio Chiellini và sự an toàn trước khung thành của Gianluigi Buffon. Khi các khoản đầu tư khác biến động, vàng ổn định danh mục đầu tư với độ bền vững có thể dự đoán.
Giá vàng bóng
Báo cáo đã giữ lại khái niệm "giá vàng bóng" ###SGP(, đây là giá vàng lý thuyết trong trường hợp cung tiền cơ bản hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng. Hiệp định Bretton Woods đã tính toán tỷ giá giữa đô la Mỹ và vàng theo cách này: cơ sở tiền tệ đô la Mỹ chia cho lượng vàng nắm giữ của Hoa Kỳ.
Theo giá thị trường hiện tại:
Trong lịch sử, phần che phủ là điều bình thường:
Giá vàng bóng quốc tế cho thấy, nếu nguồn cung tiền tệ M0 hoặc M2 của các khu vực tiền tệ chính ) Mỹ, Khu vực đồng euro, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ, Nhật Bản và Trung Quốc ( được các dự trữ vàng của ngân hàng trung ương bao phủ theo tỷ lệ của chúng trong GDP toàn cầu, giá vàng sẽ đạt bao nhiêu:
Hiện tại, tỷ lệ vàng bao phủ của cơ sở tiền tệ Mỹ chỉ là 14,5%, có nghĩa là mỗi đô la chỉ có 14,5 cent được cấu thành từ vàng, phần còn lại 85,5% là "không có thực".
Trong thị trường bò vàng của những năm 2000, tỷ lệ vàng trên cơ sở tiền tệ đã tăng từ 10,8% lên 29,7%. Để đạt được tỷ lệ tương tự, giá vàng cần gần như gấp đôi lên trên 6.000 đô la. Trong lịch sử, tỷ lệ vàng đã đạt trên 100% vào những năm 1930, 1940 và 1980. Mức kỷ lục năm 1980 là 131% tương đương với giá vàng hiện tại khoảng 30.000 đô la.
![Báo cáo "vị thế Long" vàng, tại sao vàng có khả năng đạt 8900 đô la vào cuối năm 2030?])