Thị trường tài sản tiền điện tử đang trải qua một cơn cuồng hoan vốn chưa từng có, đảo lộn các dự đoán phân tích kỹ thuật truyền thống. Một công ty tài sản tiền điện tử lớn dự định huy động khoảng 20 tỷ USD thông qua vốn cổ phần, toàn bộ được sử dụng để mua Ethereum (ETH) và thế chấp chúng để thu được nhiều lợi nhuận hơn, tạo thành một mô hình "mua - thế chấp - mua lại". Hành động này đã được một số nhà phân tích mô tả là "phiên bản hợp pháp của trò chơi Ponzi trong tài sản tiền điện tử", gây ra sự quan tâm và thảo luận rộng rãi trong thị trường.

Dữ liệu thị trường cho thấy tỷ lệ ETH/BTC đã vượt qua 0.07, ám chỉ rằng vốn đang chảy từ Bitcoin sang Ethereum. Các địa chỉ lớn đã gia tăng nắm giữ một lượng lớn ETH gần đây, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại đang bán ra, thể hiện hiện tượng "các nhà đầu tư lớn thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ" điển hình. Về mặt kỹ thuật, nếu ETH có thể vượt qua và đứng vững ở mức 4800 USD, mục tiêu giá tiếp theo có thể là 6000 USD; nhưng nếu rớt xuống dưới 4300 USD, có thể sẽ điều chỉnh về mức hỗ trợ 3800 USD.

Trong khi đó, quỹ ETF ETH giao ngay thu hút khoảng 1 tỷ USD vốn mỗi ngày, vượt qua tốc độ hút vốn của quỹ ETF Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đang tích cực tăng cường nắm giữ tài sản tiền điện tử, biến bảng cân đối kế toán của công ty thành "quỹ ETF tài sản tiền điện tử". Dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ vốn hóa thị trường stablecoin so với vốn hóa thị trường ETH giảm xuống còn 1,2:1, cho thấy vốn đang di chuyển từ tài sản rủi ro thấp sang tài sản rủi ro cao.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cảnh báo rằng việc các tổ chức mua vào số lượng lớn không phải vì "đầu tư giá trị", mà là một hành động "đầu cơ tích trữ". Họ hiểu rõ tính khan hiếm của ETH, lợi suất thế chấp và dòng vốn liên tục từ ETF, vì vậy họ mua vào số lượng lớn ở mức giá hiện tại với ý định bán cho những người đến sau khi giá tăng.

Đối với xu hướng tương lai của ETH, trong ngắn hạn có thể sẽ tăng lên khu vực 5500-6000 USD, vì dòng vốn từ các tổ chức vẫn tiếp tục chảy vào, và tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ có xu hướng mua vào khi giá tăng. Trong trung hạn cần cảnh giác với một số rủi ro tiềm ẩn, bao gồm khả năng kế hoạch huy động vốn lớn bị cản trở, làn sóng mở khóa staking ETH và hiệu ứng phân tán vốn sau khi Bitcoin halving. Trong dài hạn, nếu các tổ chức có thể tiếp tục gia tăng nắm giữ, ETH có khả năng trở thành "vàng kỹ thuật số 2.0", việc giá vượt qua 10.000 USD không phải là không thể; nhưng nếu gặp phải áp lực từ quy định hoặc các tổ chức rút vốn, giá cũng có thể giảm trở lại khu vực 2000 USD.

Trong cuộc chơi giữa vốn và công nghệ này, nhà đầu tư cần giữ sự tỉnh táo, đánh giá một cách lý trí các rủi ro và cơ hội, và xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp. Vấn đề then chốt hiện tại không chỉ là ETH có tăng giá hay không, mà còn là nhà đầu tư có thể nắm bắt đúng thời điểm vào và ra trong làn sóng này hay không.