Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không đổi, điểm uốn thanh khoản đã đến, thị trường Bitcoin có khả năng chạm đáy bật lại
Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Chính sách giữ vững, kỳ vọng thị trường điều chỉnh
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách lãi suất gần đây đã quyết định giữ nguyên mục tiêu biên độ lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù lãi suất không thay đổi, nhưng ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về lãi suất tương lai đã có tác động sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này đã tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại, đồng thời ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình hình thanh khoản trong tương lai, từ đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1 Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): duy trì chính sách ổn định, nhưng phát đi tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản và nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%". So với vài cuộc họp trước đây, ngôn ngữ của quyết định lần này có phần mềm mại hơn. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã làm yếu đi cách diễn đạt "cần có chính sách hạn chế lâu hơn" và nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ được điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế. Điều này được thị trường hiểu là Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuẩn bị cho một sự chuyển hướng chính sách trong tương lai.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự báo kinh tế mới nhất đã hạ nhẹ dự báo tăng trưởng GDP, đồng thời nâng cao dự báo lạm phát trong vài năm tới, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự chậm lại của nền kinh tế và độ bám dính của lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ dự báo trước đó là 2.1% xuống còn 1.8%, trong khi đó, PCE lõi năm 2025 sẽ được điều chỉnh từ 2.2% lên 2.4%. Điều này phản ánh thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với tình hình kinh tế trong tương lai.
Một điểm quan trọng khác là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông báo rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ giảm từ 60 tỷ USD mỗi tháng xuống 50 tỷ USD, điều này phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Trong hai năm qua, chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã dẫn đến việc lượng thanh khoản lớn bị rút khỏi thị trường, gây áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử. Việc giảm tốc độ thu hẹp này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể đang chuẩn bị cho việc nới lỏng thanh khoản trong tương lai.
Biểu đồ điểm cho thấy dự đoán lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3,75%, điều này có nghĩa là ít nhất sẽ có hai lần giảm lãi suất. Một số quan chức dự đoán rằng việc giảm lãi suất có thể bắt đầu sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi một số quan chức khác cho rằng việc giảm lãi suất sẽ chỉ diễn ra vào giữa năm 2025. Sự khác biệt này cho thấy bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn còn những quan điểm khác nhau về tính bền vững của lạm phát, và con đường chính sách trong tương lai đang có sự không chắc chắn lớn.
Tổng thể, quyết định lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù giữ lãi suất không thay đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ mềm mại, giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán, điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và biểu đồ điểm cho thấy lộ trình giảm lãi suất. Những yếu tố này khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai và ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá tài sản.
1.2 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm xoay chuyển, tài sản rủi ro đang đón nhận cơ hội.
Sự điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tạo ra ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, thị trường chứng khoán cũng như thị trường tiền điện tử. Phản ứng của thị trường sau khi công bố quyết định cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào chu kỳ bật lại.
Chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh, ghi nhận mức giảm điểm lớn nhất trong một ngày kể từ đầu năm 2023. Việc đô la suy yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng đổ vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin. Khi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thay đổi, thị trường bắt đầu dự đoán rằng chu kỳ mạnh mẽ của đô la có thể sắp kết thúc, điều này sẽ có lợi cho việc Bitcoin và các tài sản mã hóa khác thu hút thêm nhiều dòng vốn.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm uốn kỳ vọng lãi suất xuất hiện. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn có nghĩa là chi phí vốn giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của tài sản rủi ro. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, Bitcoin thường có xu hướng hoạt động mạnh.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, đã đón nhận một đợt bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq tăng hơn 2%, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp tăng trưởng như Tesla, Apple đã phục hồi. Đây là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, mối tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng tăng, sự liên kết về dòng vốn giữa hai bên ngày càng rõ ràng.
Thị trường tiền điện tử phản ứng nhanh chóng. Giá Bitcoin tăng vọt hơn 5% trong thời gian ngắn, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Ethereum và các đồng coin chính khác cũng đồng loạt tăng giá, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang được củng cố. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát tín hiệu nới lỏng thêm trong vài tháng tới, Bitcoin có thể đón nhận một đợt tăng giá mới, thậm chí có thể vượt qua mức cao trước đó.
Tổng thể mà nói, quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát đi có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng và Bitcoin bật lại, đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm uốn thanh khoản có thể đã gần kề, trong khi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ đón chào một chu kỳ tăng giá mới.
Hai, bối cảnh vĩ mô thị trường: điểm xoay chuyển thanh khoản đã đến, vốn có thể quay trở lại tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua sự thu hẹp thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022, đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, làm thay đổi mạnh mẽ môi trường vốn toàn cầu. Điều này dẫn đến việc giảm thanh khoản đô la, chi phí vốn tăng, và giá tài sản rủi ro giảm mạnh. Bitcoin, như một tài sản có rủi ro cao và tính đàn hồi cao, đã gặp phải sự biến động thị trường mạnh mẽ trong quá trình này. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước đi thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, dòng vốn thị trường đang có sự thay đổi tinh vi, có thể điểm uốn thanh khoản đã âm thầm đến.
2.1 Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm xoay chuyển của vốn thị trường đã xuất hiện, một lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ vào.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thắt chặt vào năm 2022-2023, thị trường tài chính đã trở nên bảo thủ, và định giá tài sản rủi ro bị áp lực nghiêm trọng. Tuy nhiên, từ năm 2024, nhiều chỉ số dữ liệu cho thấy môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Trước tiên, bước đi siết chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ chấm cho thấy có thể có 2-3 lần giảm lãi suất trong 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đang gia tăng, thị trường tiền điện tử trở nên nhạy cảm hơn với những thay đổi về thanh khoản vĩ mô. Độ tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã một lần đạt mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên đã rõ rệt hơn. Khi thị trường điều chỉnh chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (FED), cổ phiếu công nghệ đã bắt đầu hồi phục, xu hướng này rất có thể sẽ kéo theo giá của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin tăng trở lại.
Ngoài ra, tâm lý tránh rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng đã dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn còn khỏe mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, thị trường đã dự đoán lãi suất cao kéo dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ vào tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, không có rủi ro hệ thống xuất hiện trên thị trường, cấu trúc thị trường tiền điện tử vẫn tương đối khỏe mạnh, dòng vốn vào quỹ ETF BTC giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm vào lệnh phù hợp.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để vào thị trường. Dữ liệu lịch sử cho thấy, nguồn cung stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với dòng vốn vào thị trường tiền điện tử. Khi tổng giá trị thị trường stablecoin tăng lên, thường có nghĩa là thị trường tiền điện tử sắp đón nhận nguồn vốn mới. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy có một lượng lớn vốn đang chờ đợi bên ngoài, và một khi xu hướng thị trường được xác định, những nguồn vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn chịu ảnh hưởng từ sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn có một lượng lớn vốn chờ đợi để tham gia vào thị trường. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu cải thiện, thị trường tiền điện tử có khả năng sẽ chào đón một chu kỳ bật lại mới.
2.2 Mối quan hệ giữa thanh khoản USD và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ lỏng lẻo của thanh khoản đô la Mỹ có mối tương quan cao với hiệu suất thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường đón nhận sự tăng giá mạnh, trong khi trong môi trường lãi suất cao và chính sách thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn 1: Từ năm 2017 đến năm 2021 - Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Trong giai đoạn 2017-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản thị trường toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường tăng giá:
Năm 2017, giá BTC đã tăng từ 1000 đô la lên 20000 đô la, tăng hơn 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) do đại dịch đã áp dụng lãi suất bằng 0 + QE vô hạn, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 đô la lên 69000 đô la, lập kỷ lục mới trong lịch sử.
Giai đoạn thứ hai: 2022-2023 - Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Trong năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách mạnh mẽ (tổng cộng 11 lần, đưa lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), và đồng thời thực hiện thu hẹp quy mô lớn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin với tư cách là tài sản có độ biến động cao, đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn trong thời gian này, với mức giảm trong cả năm trên 60%. Các nhà đầu tư tổ chức rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm mạnh.
Giai đoạn thứ ba: 2024-2025 - Giảm bớt bảng cân đối kế toán chậm lại, BTC đón nhận sự phục hồi
Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản được giảm bớt, BTC sẽ bước vào chu kỳ tăng giá mới cùng với dòng tiền trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể đón nhận một đợt tăng giá dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng của việc chuyển đổi chính sách, mặc dù vẫn chưa bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và sự gia tăng số dư ổn định đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút thêm vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin như một chỉ số thanh khoản trong số các tài sản rủi ro sẽ là người hưởng lợi đầu tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại và các yếu tố rủi ro
Thị trường Bitcoin gần đây có sự biến động giá, dòng tiền của các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô, đều ở một mức độ nhất định cho thấy thị trường có thể đang ở giai đoạn xây đáy và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản ấm lên. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những yếu tố không chắc chắn tồn tại trên thị trường, bao gồm xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và các rủi ro tiềm ẩn trong nội bộ thị trường crypto.
3.1 Phân tích xu hướng giá ngắn hạn của Bitcoin: Tín hiệu tạo đáy gia tăng, kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, thị trường Bitcoin gần đây cho thấy dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ số kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang gần đến điểm xoay.
Đầu tiên, mức hỗ trợ chính nằm trong khoảng 76,000 - 80,000 USD hình thành đáy thị trường. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khoảng 76,000 - 80,000 USD, nhưng không thể giảm hiệu quả xuống dưới mức này, cho thấy khu vực này có lực mua mạnh. Theo dữ liệu lịch sử, khoảng này cũng là khu vực chi phí cho việc vào cuộc của nhiều quỹ ETF BTC giao ngay, việc các quỹ tổ chức tham gia đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Hơn nữa, phân tích dữ liệu chuỗi khối cho thấy có một lượng lớn UTXO tích lũy từ những người nắm giữ dài hạn trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ khá mạnh và không có sự bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI bật lại, động lực thị trường đang phục hồi. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ quanh mức 30 lên khoảng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang phục hồi, sức mạnh của bên mua đang dần gia tăng. RSI bật lại thường đi kèm với việc giá dần ổn định, cho thấy sức mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần gia tăng, thanh khoản thị trường phục hồi. Gần đây, Bitcoin đã tăng khối lượng giao dịch tại khu vực hỗ trợ quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasWaster69
· 8giờ trước
Hừ, lại sắp Bật lại rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 8giờ trước
Dữ liệu cho tôi biết tình hình tài chính đang âm thầm chuyển động... Địa chỉ cá voi hoạt động bất thường vào ban đêm, nhiều chuỗi nghi vấn đang âm thầm được bố trí.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất, điểm xoay chuyển thanh khoản sắp đến, Bitcoin có thể bật lại sau khi chạm đáy.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không đổi, điểm uốn thanh khoản đã đến, thị trường Bitcoin có khả năng chạm đáy bật lại
Một, Giải thích cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Chính sách giữ vững, kỳ vọng thị trường điều chỉnh
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách lãi suất gần đây đã quyết định giữ nguyên mục tiêu biên độ lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù lãi suất không thay đổi, nhưng ngôn từ chính sách, dự báo kinh tế và hướng dẫn về lãi suất tương lai đã có tác động sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này đã tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại, đồng thời ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình hình thanh khoản trong tương lai, từ đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1 Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): duy trì chính sách ổn định, nhưng phát đi tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản và nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%". So với vài cuộc họp trước đây, ngôn ngữ của quyết định lần này có phần mềm mại hơn. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã làm yếu đi cách diễn đạt "cần có chính sách hạn chế lâu hơn" và nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ được điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế. Điều này được thị trường hiểu là Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuẩn bị cho một sự chuyển hướng chính sách trong tương lai.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự báo kinh tế mới nhất đã hạ nhẹ dự báo tăng trưởng GDP, đồng thời nâng cao dự báo lạm phát trong vài năm tới, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự chậm lại của nền kinh tế và độ bám dính của lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ dự báo trước đó là 2.1% xuống còn 1.8%, trong khi đó, PCE lõi năm 2025 sẽ được điều chỉnh từ 2.2% lên 2.4%. Điều này phản ánh thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với tình hình kinh tế trong tương lai.
Một điểm quan trọng khác là chính sách bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông báo rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ giảm từ 60 tỷ USD mỗi tháng xuống 50 tỷ USD, điều này phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Trong hai năm qua, chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã dẫn đến việc lượng thanh khoản lớn bị rút khỏi thị trường, gây áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử. Việc giảm tốc độ thu hẹp này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể đang chuẩn bị cho việc nới lỏng thanh khoản trong tương lai.
Biểu đồ điểm cho thấy dự đoán lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3,75%, điều này có nghĩa là ít nhất sẽ có hai lần giảm lãi suất. Một số quan chức dự đoán rằng việc giảm lãi suất có thể bắt đầu sớm nhất vào quý 4 năm 2024, trong khi một số quan chức khác cho rằng việc giảm lãi suất sẽ chỉ diễn ra vào giữa năm 2025. Sự khác biệt này cho thấy bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn còn những quan điểm khác nhau về tính bền vững của lạm phát, và con đường chính sách trong tương lai đang có sự không chắc chắn lớn.
Tổng thể, quyết định lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù giữ lãi suất không thay đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ mềm mại, giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán, điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và biểu đồ điểm cho thấy lộ trình giảm lãi suất. Những yếu tố này khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai và ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá tài sản.
1.2 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm xoay chuyển, tài sản rủi ro đang đón nhận cơ hội.
Sự điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tạo ra ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, thị trường chứng khoán cũng như thị trường tiền điện tử. Phản ứng của thị trường sau khi công bố quyết định cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào chu kỳ bật lại.
Chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh, ghi nhận mức giảm điểm lớn nhất trong một ngày kể từ đầu năm 2023. Việc đô la suy yếu thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng đổ vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và các tài sản rủi ro như Bitcoin. Khi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thay đổi, thị trường bắt đầu dự đoán rằng chu kỳ mạnh mẽ của đô la có thể sắp kết thúc, điều này sẽ có lợi cho việc Bitcoin và các tài sản mã hóa khác thu hút thêm nhiều dòng vốn.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm uốn kỳ vọng lãi suất xuất hiện. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn có nghĩa là chi phí vốn giảm, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của tài sản rủi ro. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, Bitcoin thường có xu hướng hoạt động mạnh.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, đã đón nhận một đợt bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq tăng hơn 2%, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp tăng trưởng như Tesla, Apple đã phục hồi. Đây là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, mối tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng tăng, sự liên kết về dòng vốn giữa hai bên ngày càng rõ ràng.
Thị trường tiền điện tử phản ứng nhanh chóng. Giá Bitcoin tăng vọt hơn 5% trong thời gian ngắn, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Ethereum và các đồng coin chính khác cũng đồng loạt tăng giá, phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang được củng cố. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát tín hiệu nới lỏng thêm trong vài tháng tới, Bitcoin có thể đón nhận một đợt tăng giá mới, thậm chí có thể vượt qua mức cao trước đó.
Tổng thể mà nói, quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát đi có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la suy yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng và Bitcoin bật lại, đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm uốn thanh khoản có thể đã gần kề, trong khi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ đón chào một chu kỳ tăng giá mới.
Hai, bối cảnh vĩ mô thị trường: điểm xoay chuyển thanh khoản đã đến, vốn có thể quay trở lại tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua sự thu hẹp thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022, đồng thời thực hiện việc thu hẹp bảng cân đối kế toán quy mô lớn, làm thay đổi mạnh mẽ môi trường vốn toàn cầu. Điều này dẫn đến việc giảm thanh khoản đô la, chi phí vốn tăng, và giá tài sản rủi ro giảm mạnh. Bitcoin, như một tài sản có rủi ro cao và tính đàn hồi cao, đã gặp phải sự biến động thị trường mạnh mẽ trong quá trình này. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước đi thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, dòng vốn thị trường đang có sự thay đổi tinh vi, có thể điểm uốn thanh khoản đã âm thầm đến.
2.1 Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm xoay chuyển của vốn thị trường đã xuất hiện, một lượng lớn vốn ngoài thị trường đang chờ vào.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thắt chặt vào năm 2022-2023, thị trường tài chính đã trở nên bảo thủ, và định giá tài sản rủi ro bị áp lực nghiêm trọng. Tuy nhiên, từ năm 2024, nhiều chỉ số dữ liệu cho thấy môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Trước tiên, bước đi siết chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ chấm cho thấy có thể có 2-3 lần giảm lãi suất trong 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đang gia tăng, thị trường tiền điện tử trở nên nhạy cảm hơn với những thay đổi về thanh khoản vĩ mô. Độ tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã một lần đạt mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên đã rõ rệt hơn. Khi thị trường điều chỉnh chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (FED), cổ phiếu công nghệ đã bắt đầu hồi phục, xu hướng này rất có thể sẽ kéo theo giá của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin tăng trở lại.
Ngoài ra, tâm lý tránh rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng đã dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn còn khỏe mạnh. Trong nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, thị trường đã dự đoán lãi suất cao kéo dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ vào tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, không có rủi ro hệ thống xuất hiện trên thị trường, cấu trúc thị trường tiền điện tử vẫn tương đối khỏe mạnh, dòng vốn vào quỹ ETF BTC giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm vào lệnh phù hợp.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để vào thị trường. Dữ liệu lịch sử cho thấy, nguồn cung stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với dòng vốn vào thị trường tiền điện tử. Khi tổng giá trị thị trường stablecoin tăng lên, thường có nghĩa là thị trường tiền điện tử sắp đón nhận nguồn vốn mới. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy có một lượng lớn vốn đang chờ đợi bên ngoài, và một khi xu hướng thị trường được xác định, những nguồn vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn chịu ảnh hưởng từ sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn có một lượng lớn vốn chờ đợi để tham gia vào thị trường. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu cải thiện, thị trường tiền điện tử có khả năng sẽ chào đón một chu kỳ bật lại mới.
2.2 Mối quan hệ giữa thanh khoản USD và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ lỏng lẻo của thanh khoản đô la Mỹ có mối tương quan cao với hiệu suất thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường đón nhận sự tăng giá mạnh, trong khi trong môi trường lãi suất cao và chính sách thắt chặt, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn 1: Từ năm 2017 đến năm 2021 - Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Trong giai đoạn 2017-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản thị trường toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường tăng giá:
Giai đoạn thứ hai: 2022-2023 - Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Trong năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách mạnh mẽ (tổng cộng 11 lần, đưa lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), và đồng thời thực hiện thu hẹp quy mô lớn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin với tư cách là tài sản có độ biến động cao, đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn trong thời gian này, với mức giảm trong cả năm trên 60%. Các nhà đầu tư tổ chức rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm mạnh.
Giai đoạn thứ ba: 2024-2025 - Giảm bớt bảng cân đối kế toán chậm lại, BTC đón nhận sự phục hồi
Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản được giảm bớt, BTC sẽ bước vào chu kỳ tăng giá mới cùng với dòng tiền trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể đón nhận một đợt tăng giá dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn quan trọng của việc chuyển đổi chính sách, mặc dù vẫn chưa bước vào chu kỳ giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và sự gia tăng số dư ổn định đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút thêm vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin như một chỉ số thanh khoản trong số các tài sản rủi ro sẽ là người hưởng lợi đầu tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại và các yếu tố rủi ro
Thị trường Bitcoin gần đây có sự biến động giá, dòng tiền của các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô, đều ở một mức độ nhất định cho thấy thị trường có thể đang ở giai đoạn xây đáy và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản ấm lên. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những yếu tố không chắc chắn tồn tại trên thị trường, bao gồm xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và các rủi ro tiềm ẩn trong nội bộ thị trường crypto.
3.1 Phân tích xu hướng giá ngắn hạn của Bitcoin: Tín hiệu tạo đáy gia tăng, kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, thị trường Bitcoin gần đây cho thấy dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ số kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang gần đến điểm xoay.
Đầu tiên, mức hỗ trợ chính nằm trong khoảng 76,000 - 80,000 USD hình thành đáy thị trường. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khoảng 76,000 - 80,000 USD, nhưng không thể giảm hiệu quả xuống dưới mức này, cho thấy khu vực này có lực mua mạnh. Theo dữ liệu lịch sử, khoảng này cũng là khu vực chi phí cho việc vào cuộc của nhiều quỹ ETF BTC giao ngay, việc các quỹ tổ chức tham gia đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Hơn nữa, phân tích dữ liệu chuỗi khối cho thấy có một lượng lớn UTXO tích lũy từ những người nắm giữ dài hạn trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ khá mạnh và không có sự bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI bật lại, động lực thị trường đang phục hồi. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ quanh mức 30 lên khoảng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang phục hồi, sức mạnh của bên mua đang dần gia tăng. RSI bật lại thường đi kèm với việc giá dần ổn định, cho thấy sức mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần gia tăng, thanh khoản thị trường phục hồi. Gần đây, Bitcoin đã tăng khối lượng giao dịch tại khu vực hỗ trợ quan trọng.