Hiểu những rủi ro tiềm ẩn của hợp đồng tương lai vĩnh cửu: cơ chế giá đánh dấu là con dao hai lưỡi
Vào tháng 3 năm 2025, một đồng token nhỏ có tên JELLY đã gây ra một sự kiện thanh lý lớn trên nền tảng Hyperliquid. Sự kiện này đã tiết lộ những rủi ro hệ thống trong cơ chế giá của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, cũng như những thiếu sót tiềm ẩn trong thiết kế của các pool thanh khoản đổi mới.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của nghịch lý cốt lõi: Cảm giác an toàn giả tạo và sự thiên lệch trong cơ chế thanh lý
giá đánh dấu：xu hướng thanh lý do trò chơi đồng thuận mang lại
Giá đánh dấu thường được xây dựng dựa trên giá chỉ số, sử dụng cơ chế trung vị ba giá để tính toán. Thiết kế này ban đầu nhằm cung cấp giá ổn định, nhưng trong thị trường có thanh khoản yếu, nó có thể trở thành mục tiêu của kẻ tấn công.
Công cụ thanh lý: con dao hai lưỡi của nền tảng
Công cụ thanh lý sử dụng giá đánh dấu làm tiêu chuẩn kích hoạt, thay vì giá giao dịch thực tế. Nhiều nền tảng áp dụng các tham số thanh lý bảo thủ, có thể dẫn đến việc các nhà giao dịch bị thanh lý sớm mặc dù vẫn còn ký quỹ.
Nỗi khổ của Oracle: Tính thanh khoản giao ngay cạn kiệt trở thành vũ khí tấn công
Oracle: cầu nối mong manh giữa on-chain và off-chain
Mặc dù oracle ghi lại dữ liệu bên ngoài một cách trung thực, nhưng không thể xác định tính hợp lý của giá cả. Điều này tạo cơ hội cho sự thao túng thị trường.
Điểm tấn công: Sử dụng thiếu sót thanh khoản
Kẻ tấn công lợi dụng sự yếu kém về tính thanh khoản của tài sản mục tiêu trên thị trường giao ngay, gây ra biến động giá mạnh mẽ thông qua các lệnh nhỏ, từ đó làm nhiễu dữ liệu của oracle.
Phân tích rủi ro cấu trúc của Hyperliquid
HLP金库：Dân chủ hóa làm thị trường và đối tác thanh toán
Kho HLP của Hyperliquid vừa là nhà tạo lập thị trường vừa là bên đối tác thanh toán, vai trò kép này cung cấp cho kẻ tấn công những cơ hội có thể khai thác.
Thiếu sót của cơ chế thanh lý
Cấu trúc tài chính và mô hình thanh toán bên trong kho HLP có lỗ hổng, khiến cho hệ thống không thể phân tán rủi ro một cách hiệu quả trong những tình huống cực đoan.
Phân tích trường hợp tấn công Jelly-My-Jelly
Quy trình tấn công
Bố trí: Xây dựng vị thế bán 4 triệu USD
Đột kích: Tăng giá nhanh chóng của giá giao ngay
Kích hoạt: Ô nhiễm dự đoán, kích hoạt thanh lý quy mô lớn
Dư chấn: Nền tảng ứng phó khẩn cấp, thị trường suy ngẫm
Kết luận
Sự kiện Jelly-My-Jelly đã phơi bày sự yếu kém của cơ chế giá trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Kẻ tấn công đã lợi dụng mối tương quan cao của dữ liệu oracle, tính dung thứ của thuật toán tổng hợp đối với các giá trị bất thường và sự tin tưởng mù quáng của hệ thống thanh lý đối với giá đánh dấu.
Trong tương lai, các nền tảng DeFi cần tìm kiếm sự cân bằng giữa thiết kế thuật toán và phân tích trò chơi, xây dựng cơ chế giá thật sự có khả năng chống lại sự thao túng. Điều này không chỉ cần công nghệ hiệu quả hơn, mà còn cần sự hiểu biết sâu sắc và phòng ngừa rủi ro hệ thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SatoshiHeir
· 08-08 14:54
Giới thiệu về Kim tự tháp Trường An và lý thuyết của mô hình thanh khoản Erbakh đã bỏ qua một sự thật cốt lõi: cấu trúc giá đánh dấu của DEX hiện tại về mặt toán học là không hoàn chỉnh, ai đã đọc hình học phân fractal đều hiểu.
Nghịch lý giá đánh dấu: Rủi ro hệ thống của hợp đồng tương lai vĩnh cửu và bài học từ sự kiện Jelly
Hiểu những rủi ro tiềm ẩn của hợp đồng tương lai vĩnh cửu: cơ chế giá đánh dấu là con dao hai lưỡi
Vào tháng 3 năm 2025, một đồng token nhỏ có tên JELLY đã gây ra một sự kiện thanh lý lớn trên nền tảng Hyperliquid. Sự kiện này đã tiết lộ những rủi ro hệ thống trong cơ chế giá của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, cũng như những thiếu sót tiềm ẩn trong thiết kế của các pool thanh khoản đổi mới.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của nghịch lý cốt lõi: Cảm giác an toàn giả tạo và sự thiên lệch trong cơ chế thanh lý
giá đánh dấu：xu hướng thanh lý do trò chơi đồng thuận mang lại
Giá đánh dấu thường được xây dựng dựa trên giá chỉ số, sử dụng cơ chế trung vị ba giá để tính toán. Thiết kế này ban đầu nhằm cung cấp giá ổn định, nhưng trong thị trường có thanh khoản yếu, nó có thể trở thành mục tiêu của kẻ tấn công.
Công cụ thanh lý: con dao hai lưỡi của nền tảng
Công cụ thanh lý sử dụng giá đánh dấu làm tiêu chuẩn kích hoạt, thay vì giá giao dịch thực tế. Nhiều nền tảng áp dụng các tham số thanh lý bảo thủ, có thể dẫn đến việc các nhà giao dịch bị thanh lý sớm mặc dù vẫn còn ký quỹ.
Nỗi khổ của Oracle: Tính thanh khoản giao ngay cạn kiệt trở thành vũ khí tấn công
Oracle: cầu nối mong manh giữa on-chain và off-chain
Mặc dù oracle ghi lại dữ liệu bên ngoài một cách trung thực, nhưng không thể xác định tính hợp lý của giá cả. Điều này tạo cơ hội cho sự thao túng thị trường.
Điểm tấn công: Sử dụng thiếu sót thanh khoản
Kẻ tấn công lợi dụng sự yếu kém về tính thanh khoản của tài sản mục tiêu trên thị trường giao ngay, gây ra biến động giá mạnh mẽ thông qua các lệnh nhỏ, từ đó làm nhiễu dữ liệu của oracle.
Phân tích rủi ro cấu trúc của Hyperliquid
HLP金库：Dân chủ hóa làm thị trường và đối tác thanh toán
Kho HLP của Hyperliquid vừa là nhà tạo lập thị trường vừa là bên đối tác thanh toán, vai trò kép này cung cấp cho kẻ tấn công những cơ hội có thể khai thác.
Thiếu sót của cơ chế thanh lý
Cấu trúc tài chính và mô hình thanh toán bên trong kho HLP có lỗ hổng, khiến cho hệ thống không thể phân tán rủi ro một cách hiệu quả trong những tình huống cực đoan.
Phân tích trường hợp tấn công Jelly-My-Jelly
Quy trình tấn công
Kết luận
Sự kiện Jelly-My-Jelly đã phơi bày sự yếu kém của cơ chế giá trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Kẻ tấn công đã lợi dụng mối tương quan cao của dữ liệu oracle, tính dung thứ của thuật toán tổng hợp đối với các giá trị bất thường và sự tin tưởng mù quáng của hệ thống thanh lý đối với giá đánh dấu.
Trong tương lai, các nền tảng DeFi cần tìm kiếm sự cân bằng giữa thiết kế thuật toán và phân tích trò chơi, xây dựng cơ chế giá thật sự có khả năng chống lại sự thao túng. Điều này không chỉ cần công nghệ hiệu quả hơn, mà còn cần sự hiểu biết sâu sắc và phòng ngừa rủi ro hệ thống.