MakerDAO gần đây đã điều chỉnh lãi suất tiền gửi DAI trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, lãi suất stablecoin này cao hơn lợi suất trái phiếu Mỹ đã dấy lên những nghi ngờ về tính bền vững của nó. Vậy, lãi suất cao 8% này thực sự đến từ đâu? Liệu có thực sự tồn tại rủi ro mô hình Ponzi?
Việc MakerDAO đưa vào một lượng lớn tài sản từ thế giới thực (RWA) là yếu tố then chốt đứng sau mức lợi suất cao này. Bằng cách đưa RWA vào, MakerDAO nhằm mục đích đa dạng hóa tài sản hỗ trợ của mình, tận dụng lợi suất dài hạn từ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ để ổn định tỷ giá DAI, tăng tính linh hoạt trong việc phát hành và giảm sự phụ thuộc vào USDC. Hiện tại, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO.
Các tài sản RWA sinh lãi này, chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ, đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho MakerDAO. Dữ liệu cho thấy, hơn một nửa lợi nhuận của MakerDAO đến từ các tài sản RWA sinh lãi, trong đó phần lớn tài sản có lãi suất không rủi ro gần 5%. Những lợi nhuận này cuối cùng đều chảy vào tài khoản của MakerDAO, chứ không phải của các nhà nắm giữ DAI.
Vậy, tại sao MakerDAO lại tăng lãi suất lên 8%? Theo lời của người sáng lập, động thái này nhằm tăng cường nhu cầu đối với DAI và DSR (Lãi suất gửi Dai), đảm bảo có một nhóm người dùng ngày càng tăng tham gia vào SubDAO và các kế hoạch Endgame khác. Nói ngắn gọn, đây là để tăng cường nhu cầu đối với DAI, từ đó đạt được nhiều tài sản thế chấp hơn, nhiều tài sản RWA mang lại lợi tức hơn, và cuối cùng là thu được nhiều lợi nhuận hơn. Đồng thời, điều này cũng thúc đẩy MakerDAO thực hiện kế hoạch Endgame hoàn toàn phi tập trung.
Tuy nhiên, lãi suất cao 8% này không phải là bền vững lâu dài. Thực tế, đây là một "chương trình khuyến mãi" một lần. MakerDAO đã giới thiệu cơ chế Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), tạm thời tăng DSR hiệu quả mà người dùng có thể sử dụng trong giai đoạn đầu khi tỷ lệ sử dụng DSR còn thấp. Khi tỷ lệ sử dụng DSR tăng, EDSR sẽ dần giảm cho đến khi biến mất. Khi tỷ lệ sử dụng DSR đạt 50%, lãi suất vượt trội này sẽ biến mất, và MakerDAO cam kết sẽ không chịu thiệt hại vì điều này.
Tổng thể, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể bằng cách mua một lượng lớn RWA, sau đó chia một phần lợi nhuận với lãi suất cao 8% cho những người nắm giữ DAI, nhằm tăng cường nhu cầu và số lượng người dùng của DAI. Khi số lượng người tham gia đạt đến một mức độ nhất định, lãi suất này sẽ từ từ giảm xuống mức bình thường. Mặc dù cách làm này đã thu hút được nhiều sự chú ý trong ngắn hạn, nhưng tính bền vững lâu dài của nó vẫn cần được quan sát.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHunter420
· 08-08 07:25
Cuộn lại đi, nhanh lên đi gửi.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractTester
· 08-08 07:25
Không thể kiềm chế, vào trong tích trữ một chút dai.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoResearcher
· 08-08 07:22
Theo dữ liệu MIP-302, hệ số rủi ro thấp hơn nhiều so với các pool tài sản DeFi truyền thống.
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentTherapist
· 08-08 07:03
Lãi suất hàng năm 8%, có phải là một trò lừa đảo Ponzi không?
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoSourGrape
· 08-08 06:59
Nếu biết họ mạnh mẽ như vậy, lúc đó tôi làm gì mà chạy đi mua Bitcoin chứ!!!
MakerDAO đẩy mạnh gửi DAI lãi suất cao 8% Phân tích chiến lược RWA phía sau
MakerDAO gần đây đã điều chỉnh lãi suất tiền gửi DAI trong giao thức cho vay Spark Protocol lên 8%, lãi suất stablecoin này cao hơn lợi suất trái phiếu Mỹ đã dấy lên những nghi ngờ về tính bền vững của nó. Vậy, lãi suất cao 8% này thực sự đến từ đâu? Liệu có thực sự tồn tại rủi ro mô hình Ponzi?
Việc MakerDAO đưa vào một lượng lớn tài sản từ thế giới thực (RWA) là yếu tố then chốt đứng sau mức lợi suất cao này. Bằng cách đưa RWA vào, MakerDAO nhằm mục đích đa dạng hóa tài sản hỗ trợ của mình, tận dụng lợi suất dài hạn từ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ để ổn định tỷ giá DAI, tăng tính linh hoạt trong việc phát hành và giảm sự phụ thuộc vào USDC. Hiện tại, tài sản RWA đã chiếm hơn một nửa bảng cân đối kế toán của giao thức MakerDAO.
Các tài sản RWA sinh lãi này, chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ, đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho MakerDAO. Dữ liệu cho thấy, hơn một nửa lợi nhuận của MakerDAO đến từ các tài sản RWA sinh lãi, trong đó phần lớn tài sản có lãi suất không rủi ro gần 5%. Những lợi nhuận này cuối cùng đều chảy vào tài khoản của MakerDAO, chứ không phải của các nhà nắm giữ DAI.
Vậy, tại sao MakerDAO lại tăng lãi suất lên 8%? Theo lời của người sáng lập, động thái này nhằm tăng cường nhu cầu đối với DAI và DSR (Lãi suất gửi Dai), đảm bảo có một nhóm người dùng ngày càng tăng tham gia vào SubDAO và các kế hoạch Endgame khác. Nói ngắn gọn, đây là để tăng cường nhu cầu đối với DAI, từ đó đạt được nhiều tài sản thế chấp hơn, nhiều tài sản RWA mang lại lợi tức hơn, và cuối cùng là thu được nhiều lợi nhuận hơn. Đồng thời, điều này cũng thúc đẩy MakerDAO thực hiện kế hoạch Endgame hoàn toàn phi tập trung.
Tuy nhiên, lãi suất cao 8% này không phải là bền vững lâu dài. Thực tế, đây là một "chương trình khuyến mãi" một lần. MakerDAO đã giới thiệu cơ chế Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), tạm thời tăng DSR hiệu quả mà người dùng có thể sử dụng trong giai đoạn đầu khi tỷ lệ sử dụng DSR còn thấp. Khi tỷ lệ sử dụng DSR tăng, EDSR sẽ dần giảm cho đến khi biến mất. Khi tỷ lệ sử dụng DSR đạt 50%, lãi suất vượt trội này sẽ biến mất, và MakerDAO cam kết sẽ không chịu thiệt hại vì điều này.
Tổng thể, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận đáng kể bằng cách mua một lượng lớn RWA, sau đó chia một phần lợi nhuận với lãi suất cao 8% cho những người nắm giữ DAI, nhằm tăng cường nhu cầu và số lượng người dùng của DAI. Khi số lượng người tham gia đạt đến một mức độ nhất định, lãi suất này sẽ từ từ giảm xuống mức bình thường. Mặc dù cách làm này đã thu hút được nhiều sự chú ý trong ngắn hạn, nhưng tính bền vững lâu dài của nó vẫn cần được quan sát.