Bộ Tài chính Mỹ sẽ ra mắt một sáng kiến chưa từng có trong tuần này - phát hành tổng số lên tới 1000 tỷ đô la trái phiếu kho bạc kỳ hạn bốn tháng. Con số này tăng 5 tỷ đô la so với 950 tỷ đô la trước đó, lập kỷ lục phát hành mới.

Hành động này có những động thái thị trường khá thú vị. Khi USDT, USDC và các stablecoin khác ngày càng phổ biến trên thị trường, việc phát hành của chúng phải đối mặt với những yêu cầu quản lý mới. Theo các quy định đã được ban hành trước đó, các công ty phát hành stablecoin phải giữ trái phiếu chính phủ và các tài sản an toàn khác làm dự trữ. Chính sách này đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc, khiến các nhà phát hành stablecoin trở thành người mua mới nổi trên thị trường trái phiếu chính phủ.

Các chuyên gia trong Ủy ban Tư vấn Vay Tài chính chỉ ra rằng stablecoin đã trở thành một lực lượng quan trọng trong việc mua trái phiếu chính phủ. Truyền thống, trái phiếu chính phủ chủ yếu được mua bởi các tổ chức như ngân hàng và quỹ, nhưng giờ đây các đơn vị phát hành tiền kỹ thuật số cũng đã tham gia vào hàng ngũ này. Điều này có thể giải thích lý do tại sao Bộ Tài chính tự tin trong việc tiếp tục tăng quy mô phát hành.

Tuy nhiên, hành động phát hành trái phiếu quy mô lớn này cũng đã gây ra một số lo ngại. Mặc dù hiện tại có các nhà phát hành stablecoin như những người mua mới hỗ trợ thị trường, nhưng tình hình trong tương lai vẫn còn nhiều bất định. Nếu thị trường tiền điện tử xảy ra biến động lớn, dẫn đến việc các nhà phát hành stablecoin đột ngột giảm hoặc ngừng mua trái phiếu chính phủ, điều này có thể gây ra thách thức cho Bộ Tài chính.

Hiện tại, mối quan hệ cung cầu này dường như duy trì sự cân bằng, cả hai bên đều được lợi từ đó. Tuy nhiên, về lâu dài, liệu mối quan hệ phụ thuộc này có ổn định hay không vẫn cần quan sát thêm. Sự phát triển này không chỉ phản ánh sự thay đổi của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ mà còn làm nổi bật ảnh hưởng ngày càng tăng của tiền điện tử đối với thị trường tài chính truyền thống.