Ethena: Xây dựng hệ thống ổn định tài sản tiền điện tử thế hệ mới

Nền tảng đội ngũ và tình hình huy động vốn

Đội ngũ Ethena bao gồm các thành viên đến từ các lĩnh vực mã hóa, tài chính và công nghệ, sở hữu kiến thức chuyên môn phong phú và kinh nghiệm thực tiễn. Nhà sáng lập đã từng làm việc tại các quỹ đầu cơ lớn, các thành viên cốt lõi khác cũng có nền tảng công tác tại các công ty tiền điện tử nổi tiếng.

Dự án đã thực hiện ba vòng gọi vốn, tổng số tiền gọi vốn đạt 119,5 triệu USD. Các nhà đầu tư bao gồm nhiều tổ chức nổi tiếng, bao gồm các nền tảng giao dịch, các nhà tạo lập thị trường, các tổ chức tài chính truyền thống, cung cấp hỗ trợ tài chính và nguồn lực ngành cho Ethena.

Tổng quan dự án

Ethena là một giao thức đô la tổng hợp, đã ra mắt stablecoin USDe và tài sản tiết kiệm sUSDe. Sự ổn định của USDe được hỗ trợ bởi tài sản mã hóa và các vị thế phòng ngừa tương ứng. Dự án nhằm kết nối nguồn vốn từ ba lĩnh vực CeFi, DeFi và TradFi, nắm bắt sự khác biệt về lãi suất, mang lại lợi suất cao hơn cho người dùng.

Việc đúc và chuộc USDe được thực hiện bởi các người đúc tiền được chỉ định, sử dụng BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC làm tài sản thế chấp. Dự án sử dụng nhiều nguồn giá để đảm bảo tính chính xác của giá và thông qua chiến lược Delta trung lập tự động để phòng ngừa sự biến động giá của tài sản thế chấp.

Lợi nhuận của sUSDe đến từ nhiều cách xử lý tài sản thế chấp, bao gồm gửi tiền, giao dịch hedging và staking. Những lợi nhuận này cuối cùng sẽ được trả lại cho người dùng dưới dạng nhiều USDe hơn.

Điểm đổi mới

1. Sử dụng chiến lược trung lập Delta để phòng ngừa biến động giá tài sản thế chấp, nâng cao tính ổn định.
2. Hiệu quả vốn cao, tỷ lệ thế chấp gần 1:1, tốt hơn so với stablecoin tập trung và phi tập trung truyền thống.
3. Sử dụng chế độ ủy thác OES đảm bảo an toàn tài sản, giảm thiểu rủi ro điểm đơn.
4. Kết hợp tài chính truyền thống, mở rộng phạm vi và quy mô ứng dụng của USDe.

Tình hình phát triển

USDe đã trở thành đồng ổn định USD lớn thứ ba trên thị trường, với tổng phát hành vượt quá 5,5 tỷ USD. Ethena trở thành một phần quan trọng trong nhiều giao thức DeFi và đang xây dựng hệ sinh thái xung quanh USDe. Dự án có kế hoạch ra mắt nền tảng giao dịch phi tập trung và giao thức giao dịch trên chuỗi, đồng thời hợp tác với nhiều tổ chức nổi tiếng.

Tuy nhiên, Ethena cũng đối mặt với một số rủi ro tiềm ẩn, bao gồm sự không ổn định của lợi nhuận, khả năng chiến lược phòng ngừa thất bại và rủi ro thanh khoản do các đối tác mang lại.

Phân tích đầu tư token ENA

ENA coin hiện có định giá hoàn toàn pha loãng khoảng 5,6 tỷ USD, giá trị thị trường lưu thông 2 tỷ USD. Dự án đã trải qua ba vòng huy động vốn, các nhà đầu tư sớm vẫn có lợi nhuận đáng kể. Việc mở khóa coin sẽ dần dần diễn ra trong vài tháng tới, có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn.

Gần đây, giá ENA thể hiện yếu kém, điều chỉnh khoảng 70% từ đỉnh cao. Mặc dù giá coin trong ngắn và trung hạn có thể chịu áp lực, nhưng kinh doanh cốt lõi của dự án có tiềm năng phát triển lâu dài. Các nhà đầu tư cần cân nhắc giữa rủi ro và cơ hội, chú ý đến sự phát triển liên tục của dự án và hiệu suất thị trường.