Cấu trúc mới của MEV trên Solana: Sự trỗi dậy của Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử

Với việc sàn giao dịch phi tập trung (DEX) ra mắt tùy chọn phí ưu tiên cá nhân hóa và các biện pháp chống bẫy, lợi nhuận từ các cuộc tấn công sandwich trên chuỗi Solana đã giảm mạnh. Tính đến ngày 6 tháng 5, con số này đã giảm xuống còn 582 SOL, thấp hơn nhiều so với lợi nhuận trung bình hàng ngày 10.000 SOL của một robot tấn công cách đây vài tháng. Tuy nhiên, đây không phải là điểm kết thúc của MEV, một loại kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử mới đang trở thành nguồn giao dịch chính trên chuỗi Solana.

Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ kinh doanh chênh lệch giá trên chuỗi đã đạt mức đáng kinh ngạc. Vào ngày 8 tháng 4, tỷ lệ phí do kinh doanh chênh lệch giá đóng góp lên tới 74,12%, thời gian khác cũng cơ bản duy trì ở mức trên 50%. Điều này có nghĩa là, hiện tại mỗi hai giao dịch trên chuỗi Solana có thể có một giao dịch là kinh doanh chênh lệch giá.

Mặc dù vậy, thảo luận về Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử trên mạng xã hội vẫn rất ít. Cơ hội Kinh doanh chênh lệch giá mới nổi này thực sự là kho báu ẩn giấu hay chỉ là một hình thức "thu hoạch" khác?

Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử: Ý tưởng mới về giao dịch MEV

Arbitrage nguyên tử là phương pháp thực hiện các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá nhiều bước trong một giao dịch blockchain đơn lẻ, nguyên tử. Hoạt động điển hình bao gồm việc mua tài sản với giá thấp trên một DEX trước, sau đó bán với giá cao trên một DEX khác trong cùng một giao dịch. Cách này tự nhiên loại bỏ rủi ro đối tác và một phần rủi ro thực hiện trong kinh doanh chênh lệch giá truyền thống giữa các sàn giao dịch.

Tính nguyên tử không được thiết kế cho Kinh doanh chênh lệch giá, mà là thuộc tính vốn có của blockchain đảm bảo sự nhất quán của trạng thái. Những người kinh doanh chênh lệch giá khéo léo tận dụng đặc tính này, gói gọn các thao tác vốn dĩ được thực hiện theo từng bước và có rủi ro vào một đơn vị nguyên tử, từ góc độ kỹ thuật loại bỏ rủi ro thực hiện.

So với các cuộc tấn công sandwich truyền thống hoặc robot giao dịch tự động, Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử chú trọng hơn vào việc phát hiện sự chênh lệch giá trong nhiều bẫy giao dịch, từ đó nắm bắt cơ hội chênh lệch giá.

Huyền thoại lợi nhuận cao và thực tế tàn khốc

Gần đây, dữ liệu cho thấy, kinh doanh chênh lệch giá trên chuỗi Solana dường như có không gian lợi nhuận đáng kể. Trong tháng qua, kinh doanh chênh lệch giá đã mang lại lợi nhuận 120.000 SOL (khoảng 17 triệu USD). Địa chỉ có lợi nhuận cao nhất chỉ tốn 128,53 SOL, thu về 14.129 SOL, tỷ suất lợi nhuận lên đến 109 lần. Lợi nhuận đơn lẻ lớn nhất thật ấn tượng, chỉ tốn 1,76 SOL đã kiếm được 1.354 SOL, tỷ suất lợi nhuận đơn lẻ đạt 769 lần.

Thống kê cho thấy, hiện tại có 5656 robot kinh doanh chênh lệch giá, trung bình mỗi địa chỉ thu lợi 24.48SOL (3071 đô la Mỹ), chi phí trung bình khoảng 870 đô la. Tỷ suất lợi nhuận hàng tháng đạt 352%, có vẻ như là một món hời.

Tuy nhiên, những dữ liệu này chỉ phản ánh chi phí giao dịch on-chain, bỏ qua những đầu tư khác đứng sau bẫy arbitrage. Hoạt động thực tế cần hỗ trợ phần cứng như RPC riêng, máy chủ cấu hình cao, chi phí hàng tháng có thể dao động từ 150 đến 500 đô la, đây chỉ mới là ngưỡng tối thiểu.

Phân tích ví dụ cho thấy, trong tuần qua chỉ có 15 địa chỉ có lợi nhuận vượt quá 1 SOL, cao nhất là 15 SOL, hầu hết còn lại đều dưới 1 SOL, thậm chí có nhiều địa chỉ đang trong trạng thái thua lỗ. Xét đến chi phí máy chủ và nút, phần lớn robot có thể đang thua lỗ, nhiều địa chỉ đã chọn ngừng Kinh doanh chênh lệch giá.

Khám phá bí mật của "Kinh doanh chênh lệch giá" không lỗ

Mặc dù dữ liệu tổng thể cho thấy các robot arbitrage nguyên tử trên Solana đang ở trạng thái có lãi, nhưng điều này cũng không thoát khỏi sự hạn chế của "quy luật 20/80". Một số robot arbitrage có trình độ cao đã thu được lợi nhuận lớn, trong khi hầu hết những người tham gia trở thành "rau mùi" mới.

Chìa khóa của Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử nằm ở việc phát hiện cơ hội chênh lệch giá. Lấy một giao dịch có lợi nhuận cao nhất làm ví dụ, nó đã nắm bắt được một lỗ hổng trong một bể thanh khoản hiếm, tận dụng sai sót của các nhà đầu tư lớn khi không chú ý đến độ sâu của bể để đạt được lợi nhuận khổng lồ. Nhưng cơ hội như vậy cực kỳ hiếm, giống như việc "trúng số".

Sự gia tăng gần đây của kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử một phần do một số nhà phát triển đã đóng gói nó thành một "công việc không lỗ" , cung cấp phiên bản miễn phí cho người dùng mới và thu phí chia sẻ 10% lợi nhuận. Họ cũng thu phí đăng ký thông qua việc cung cấp dịch vụ xây dựng nút, cấu hình máy chủ, v.v.

Tuy nhiên, hầu hết người dùng do hiểu biết kỹ thuật hạn chế, các công cụ giám sát cơ hội kinh doanh chênh lệch giá mà họ sử dụng thường giống nhau, dẫn đến lợi nhuận không nhiều, thậm chí không đủ để bù đắp chi phí cơ bản. Trừ khi có các công cụ giám sát độc đáo và cấu hình hiệu suất cao, nếu không, việc tham gia vào bẫy nguyên tử rất có thể chỉ biến thành "đầu cơ tiền số bị lừa" thành "mua máy chủ và phí đăng ký bị lừa".

Khi số lượng người tham gia tăng lên, xác suất thất bại trong việc Kinh doanh chênh lệch giá cũng đang gia tăng. Tỷ lệ thất bại của một chương trình giao dịch có lợi suất cao đã đạt trên 99%, và người tham gia vẫn phải chịu phí on-chain.

Trước khi tham gia vào làn sóng "Kinh doanh chênh lệch giá" có vẻ hấp dẫn này, các người tham gia tiềm năng nên giữ tỉnh táo, đánh giá đầy đủ nguồn lực và khả năng của bản thân, cảnh giác với những lời hứa "đảm bảo lợi nhuận" được thổi phồng quá mức, tránh trở thành nạn nhân trong một đợt "cơn sốt vàng" mới.