Người sáng lập Ethena bàn về sự đổi mới của Stablecoin và xu hướng thị trường tiền điện tử
Người sáng lập và Giám đốc điều hành của Ethena đã tham gia một podcast, thảo luận về động lực của thị trường tiền điện tử, tập trung vào tài sản USD của Ethena (360 triệu USD, tỷ lệ tiền mặt chiếm 72%), giải quyết vấn đề lưu thông vốn. Tỷ suất lợi nhuận hàng năm của Stablecoin USD đạt 18%, thông qua giao dịch chênh lệch dẫn đầu các nền tảng khác. Một dự luật hỗ trợ Ethena tuân thủ quy định, một nhà phát hành Stablecoin lớn có thể phát hành Stablecoin phiên bản Mỹ. Động lực thị trường được thúc đẩy bởi chiến lược trái phiếu chính phủ, định giá Layer 1 quá cao, một dự án mới huy động 1,8 tỷ sau đó giá trị thị trường giảm xuống còn 2,8 tỷ, cần đổi mới đầu cơ xã hội hóa để phục hồi.
1. Sự đổi mới và cái nhìn thị trường của Stablecoin Ethena
Ethena đã bắt đầu lên kế hoạch cho các dịch vụ liên quan đến trái phiếu từ đầu năm nay. Người sáng lập nhận thấy nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường truyền thống cho các chủ đề đầu tư kết hợp giữa đặc tính mã hóa và lợi nhuận ổn định. Tài sản USD mà Ethena tạo ra không chỉ đáp ứng nhu cầu cao từ thị trường truyền thống, mà còn có thể hiệu quả giải quyết nút thắt dòng tiền tồn tại lâu dài trong thị trường tiền điện tử.
Ethena tập trung vào việc phát hành hai loại sản phẩm: đồng đô la tổng hợp USD và Stablecoin thông thường USDTB. USD là sản phẩm cốt lõi, với lượng cung tăng từ không đến gần 7 tỷ USD trong 15 tháng. Lượng cung của USDTB đạt 1,5 tỷ USD, thiết lập mức cao kỷ lục.
Tổng quy mô dự án tài sản USD khoảng 360 triệu USD, trong đó 260 triệu là tiền mặt, chiếm tới 72%. Số tiền mà Ethena huy động chiếm 8% giá trị thị trường lưu thông của dự án, được sử dụng để mua Token trên thị trường công khai, cao hơn nhiều so với các dự án tương tự khác.
Năm 2024, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình của USD đạt 18%, gấp bốn lần thu nhập lãi suất của một nhà phát hành Stablecoin lớn. Ethena coi Tether là đối tác chiến lược, chứ không phải là đối thủ trực tiếp. Sự đổi mới của Ethena nằm ở việc biến việc bắt giữ cơ sở giá của Tether thành sản phẩm, tạo ra một sản phẩm tăng cường lợi suất.
2. Sự phát triển của giao dịch chênh lệch và sự đổ vào của vốn tổ chức
ETF và quỹ vốn giao dịch chênh lệch của một nền tảng giao dịch nào đó hoàn toàn tách biệt với quỹ vốn của thị trường tiền điện tử. Các quỹ phòng hộ truyền thống không thể trực tiếp đầu tư vào các nền tảng giao dịch mã hóa vì cần có người lưu ký có xếp hạng cao. Chiến lược của Ethena là trở thành cầu nối cho các tổ chức vào thị trường tiền điện tử.
Với sự ra mắt của các sản phẩm ETF mới, nhiều tài sản dài hạn sẽ vào tầm ngắm của các tổ chức, và sự cạnh tranh trong giao dịch cơ sở sẽ gia tăng. Tuy nhiên, do rủi ro tín dụng trong thị trường tiền điện tử và các hạn chế về lưu ký, chênh lệch cơ sở giữa các nền tảng giao dịch truyền thống và nền tảng giao dịch mã hóa sẽ tồn tại lâu dài.
3. Cơ hội mới trong việc quản lý stablecoin với đạo luật mới
Một dự luật đã cung cấp một khuôn khổ quy định rõ ràng cho ngành công nghiệp Stablecoin. Ethena áp dụng chiến lược hai luồng: USDTB được phát hành thông qua các đối tác, tuân thủ luật mới, có thể được sử dụng trong các tình huống thanh toán tại Mỹ; USD vẫn tiếp tục phục vụ cho thị trường DeFi ngoài khơi, không bị ràng buộc bởi quy định của Mỹ.
Một nhà phát hành Stablecoin lớn có thể phát hành phiên bản Stablecoin mới tuân thủ quy định của Mỹ. Thị trường Mỹ và quốc tế có thể xuất hiện sự phân hóa, hình thành một cấu trúc nhị phân giữa Mỹ và không phải Mỹ.
4. Động lực của thị trường tiền điện tử và tranh cãi về định giá Layer 1
Động lực thị trường rất mạnh mẽ, chủ yếu được thúc đẩy bởi chiến lược trái phiếu chính phủ. Luật mới có thể giải phóng một lượng lớn tiền gửi ngân hàng, mang lại lợi ích lâu dài cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, biến động ngắn hạn chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường và dòng tiền.
Người sáng lập Ethena đã có cái nhìn tiêu cực về ETH và các Layer 1 khác trong thời gian dài, cho rằng chúng bị định giá quá cao. Trong tương lai, chỉ một số dự án có doanh thu thực, người dùng và sản phẩm sẽ gia nhập thị trường cổ phiếu, được định giá theo tiêu chuẩn định giá truyền thống, tách rời khỏi định giá Layer 1.
5. Tranh chấp tài trợ của dự án mới và tương lai của thị trường MeMe coin
Một dự án mới đã hoàn thành việc huy động vốn quy mô lớn trong thời gian ngắn, nhưng sau khi niêm yết, giá trị thị trường đã giảm mạnh. Dự án vẫn nắm giữ một lượng lớn tiền mặt, sự sụt giảm này xuất phát từ vấn đề câu chuyện và niềm tin, chứ không phải từ nền tảng. Nhóm dự án có thể khôi phục niềm tin của thị trường thông qua tầm nhìn rõ ràng về việc sử dụng vốn và các chiến lược đổi mới.
Thị trường MeMe coin có tính thanh khoản cực kỳ cao, vốn đầu tư sẽ tìm kiếm lợi nhuận. Trong tương lai, có thể cần phải tái cấu trúc thị trường thông qua các nền tảng đầu cơ xã hội hóa hoặc mở rộng liên ngành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OnChainSleuth
· 12giờ trước
Lợi suất cao như vậy, thật nghi ngờ.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-beba108d
· 08-03 23:13
Lãi suất hàng năm 18% nghe có vẻ hấp dẫn.
Xem bản gốcTrả lời0
PumpAnalyst
· 08-03 22:54
đồ ngốc lại bị chơi đùa với mọi người rồi, bắt đầu đầu cơ tỷ lệ lợi nhuận 18%
Người sáng lập Ethena tiết lộ: Sự đổi mới và cái nhìn thị trường đứng sau lợi suất hàng năm 18% của USD Stablecoin
Người sáng lập Ethena bàn về sự đổi mới của Stablecoin và xu hướng thị trường tiền điện tử
Người sáng lập và Giám đốc điều hành của Ethena đã tham gia một podcast, thảo luận về động lực của thị trường tiền điện tử, tập trung vào tài sản USD của Ethena (360 triệu USD, tỷ lệ tiền mặt chiếm 72%), giải quyết vấn đề lưu thông vốn. Tỷ suất lợi nhuận hàng năm của Stablecoin USD đạt 18%, thông qua giao dịch chênh lệch dẫn đầu các nền tảng khác. Một dự luật hỗ trợ Ethena tuân thủ quy định, một nhà phát hành Stablecoin lớn có thể phát hành Stablecoin phiên bản Mỹ. Động lực thị trường được thúc đẩy bởi chiến lược trái phiếu chính phủ, định giá Layer 1 quá cao, một dự án mới huy động 1,8 tỷ sau đó giá trị thị trường giảm xuống còn 2,8 tỷ, cần đổi mới đầu cơ xã hội hóa để phục hồi.
1. Sự đổi mới và cái nhìn thị trường của Stablecoin Ethena
Ethena đã bắt đầu lên kế hoạch cho các dịch vụ liên quan đến trái phiếu từ đầu năm nay. Người sáng lập nhận thấy nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường truyền thống cho các chủ đề đầu tư kết hợp giữa đặc tính mã hóa và lợi nhuận ổn định. Tài sản USD mà Ethena tạo ra không chỉ đáp ứng nhu cầu cao từ thị trường truyền thống, mà còn có thể hiệu quả giải quyết nút thắt dòng tiền tồn tại lâu dài trong thị trường tiền điện tử.
Ethena tập trung vào việc phát hành hai loại sản phẩm: đồng đô la tổng hợp USD và Stablecoin thông thường USDTB. USD là sản phẩm cốt lõi, với lượng cung tăng từ không đến gần 7 tỷ USD trong 15 tháng. Lượng cung của USDTB đạt 1,5 tỷ USD, thiết lập mức cao kỷ lục.
Tổng quy mô dự án tài sản USD khoảng 360 triệu USD, trong đó 260 triệu là tiền mặt, chiếm tới 72%. Số tiền mà Ethena huy động chiếm 8% giá trị thị trường lưu thông của dự án, được sử dụng để mua Token trên thị trường công khai, cao hơn nhiều so với các dự án tương tự khác.
Năm 2024, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình của USD đạt 18%, gấp bốn lần thu nhập lãi suất của một nhà phát hành Stablecoin lớn. Ethena coi Tether là đối tác chiến lược, chứ không phải là đối thủ trực tiếp. Sự đổi mới của Ethena nằm ở việc biến việc bắt giữ cơ sở giá của Tether thành sản phẩm, tạo ra một sản phẩm tăng cường lợi suất.
2. Sự phát triển của giao dịch chênh lệch và sự đổ vào của vốn tổ chức
ETF và quỹ vốn giao dịch chênh lệch của một nền tảng giao dịch nào đó hoàn toàn tách biệt với quỹ vốn của thị trường tiền điện tử. Các quỹ phòng hộ truyền thống không thể trực tiếp đầu tư vào các nền tảng giao dịch mã hóa vì cần có người lưu ký có xếp hạng cao. Chiến lược của Ethena là trở thành cầu nối cho các tổ chức vào thị trường tiền điện tử.
Với sự ra mắt của các sản phẩm ETF mới, nhiều tài sản dài hạn sẽ vào tầm ngắm của các tổ chức, và sự cạnh tranh trong giao dịch cơ sở sẽ gia tăng. Tuy nhiên, do rủi ro tín dụng trong thị trường tiền điện tử và các hạn chế về lưu ký, chênh lệch cơ sở giữa các nền tảng giao dịch truyền thống và nền tảng giao dịch mã hóa sẽ tồn tại lâu dài.
3. Cơ hội mới trong việc quản lý stablecoin với đạo luật mới
Một dự luật đã cung cấp một khuôn khổ quy định rõ ràng cho ngành công nghiệp Stablecoin. Ethena áp dụng chiến lược hai luồng: USDTB được phát hành thông qua các đối tác, tuân thủ luật mới, có thể được sử dụng trong các tình huống thanh toán tại Mỹ; USD vẫn tiếp tục phục vụ cho thị trường DeFi ngoài khơi, không bị ràng buộc bởi quy định của Mỹ.
Một nhà phát hành Stablecoin lớn có thể phát hành phiên bản Stablecoin mới tuân thủ quy định của Mỹ. Thị trường Mỹ và quốc tế có thể xuất hiện sự phân hóa, hình thành một cấu trúc nhị phân giữa Mỹ và không phải Mỹ.
4. Động lực của thị trường tiền điện tử và tranh cãi về định giá Layer 1
Động lực thị trường rất mạnh mẽ, chủ yếu được thúc đẩy bởi chiến lược trái phiếu chính phủ. Luật mới có thể giải phóng một lượng lớn tiền gửi ngân hàng, mang lại lợi ích lâu dài cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, biến động ngắn hạn chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường và dòng tiền.
Người sáng lập Ethena đã có cái nhìn tiêu cực về ETH và các Layer 1 khác trong thời gian dài, cho rằng chúng bị định giá quá cao. Trong tương lai, chỉ một số dự án có doanh thu thực, người dùng và sản phẩm sẽ gia nhập thị trường cổ phiếu, được định giá theo tiêu chuẩn định giá truyền thống, tách rời khỏi định giá Layer 1.
5. Tranh chấp tài trợ của dự án mới và tương lai của thị trường MeMe coin
Một dự án mới đã hoàn thành việc huy động vốn quy mô lớn trong thời gian ngắn, nhưng sau khi niêm yết, giá trị thị trường đã giảm mạnh. Dự án vẫn nắm giữ một lượng lớn tiền mặt, sự sụt giảm này xuất phát từ vấn đề câu chuyện và niềm tin, chứ không phải từ nền tảng. Nhóm dự án có thể khôi phục niềm tin của thị trường thông qua tầm nhìn rõ ràng về việc sử dụng vốn và các chiến lược đổi mới.
Thị trường MeMe coin có tính thanh khoản cực kỳ cao, vốn đầu tư sẽ tìm kiếm lợi nhuận. Trong tương lai, có thể cần phải tái cấu trúc thị trường thông qua các nền tảng đầu cơ xã hội hóa hoặc mở rộng liên ngành.