Nhìn lại và triển vọng ngành Tài sản tiền điện tử nửa đầu năm 2023

Trong nửa đầu năm 2023, ngành Tài sản tiền điện tử đã trải qua nhiều sự kiện quan trọng, nhưng nhìn lại cho đến nay, thực sự có ít sự kiện có ảnh hưởng lâu dài.

Sự kiện vĩ mô quan trọng

Vào tháng 3, ngành ngân hàng số của Mỹ đã gặp khủng hoảng, dẫn đến việc kênh quan trọng giữa Tài sản tiền điện tử và tiền pháp định bị ảnh hưởng nghiêm trọng, kênh này từng chiếm hơn 70% lưu lượng giao dịch trên thị trường.

Vào tháng 4, Ethereum đã hoàn thành nâng cấp Shanghai thành công, mang đến những biến đổi lớn cho thị trường. Nâng cấp này đã biến Ethereum thành một tài sản sinh lãi cơ sở tương đối an toàn. Hiện tại, gần 20% Ethereum đã được khóa trong các nút. Đồng thời, nhiều doanh nghiệp truyền thống bắt đầu xây dựng các chiến lược mới dựa trên điều này.

Một số tổ chức truyền thống đang cố gắng tăng cường lợi nhuận bằng cách mua Ethereum và thực hiện staking, điều này có thể trở thành nguồn vốn nội sinh quan trọng trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử trong tương lai. Trong thập kỷ qua, lĩnh vực tiền điện tử chủ yếu xoay quanh hai chủ đề là phát hành tài sản và giao dịch, và lần nâng cấp này đã mang lại những thay đổi quan trọng trong phương thức phát hành tài sản.

Vào tháng 4, Hồng Kông đã điều chỉnh chính sách Tài sản tiền điện tử, gây ra một làn sóng hoạt động cao trào. Tuy nhiên, việc Hồng Kông có thể thay thế Mỹ trở thành cầu nối quan trọng giữa Tài sản tiền điện tử và tiền pháp định hay không vẫn cần được quan sát thêm. Vào ngày 1 tháng 6, chính sách Tài sản tiền điện tử mới của Hồng Kông chính thức có hiệu lực, nhưng hiện tại ảnh hưởng vẫn còn khá hạn chế.

Vào tháng 6, quy định ở Mỹ trở nên nghiêm ngặt hơn, dẫn đến sự biến động mạnh mẽ của thị trường. Tuy nhiên, khi nhiều công ty tài chính truyền thống bắt đầu nộp đơn xin Tài sản tiền điện tử ETF, tâm lý thị trường nhanh chóng đảo ngược.

Tài sản tiền điện tử ETF luôn là một trong những logic kể chuyện quan trọng của ngành. Ngay từ năm 2013, trong quá trình giá Bitcoin tăng từ 1000 nhân dân tệ lên 8000 nhân dân tệ, việc Mỹ tổ chức phiên điều trần ETF đã trở thành một động lực quan trọng.

Mô hình đổi mới của một quỹ đã đóng vai trò quan trọng trong sự tăng giá của các đồng coin vào năm 2021 và 2022. Quỹ này đã khóa một lượng lớn tài sản tiền điện tử thông qua một mô hình chênh lệch giá, chỉ vào mà không ra, mang lại dòng tiền lớn vào đô la Mỹ, thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên. Trong khi đó, ETF có thể trở thành một cơ chế tương tự quy mô lớn hơn.

Điều đáng chú ý trong tương lai là thời điểm nhiều ETF được phê duyệt. Khi các quỹ truyền thống bắt đầu mua ETF thông qua các ngân hàng chứng khoán vì nhu cầu phân bổ tài sản hoặc để phòng ngừa rủi ro, điều đó có nghĩa là một lượng lớn tiền sẽ chảy vào các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum. Đây sẽ là một sự kiện quan trọng.

Khám phá ngành

Trong phát triển ngành, có vài sự kiện đáng chú ý.

Vào tháng 2 và tháng 3, việc phát hành của một chuỗi công cộng đã gây ra một làn sóng đầu cơ nhỏ, nhưng bong bóng nhanh chóng vỡ. Hoạt động airdrop của một nền tảng giao dịch NFT đã thúc đẩy thị trường NFT tăng trưởng vào tháng 1 và tháng 2, đặc biệt là các dự án NFT blue-chip. Tuy nhiên, khi một số dự án NFT nổi tiếng không đạt được kỳ vọng, giá đã giảm mạnh, hiện tại thị trường NFT đang ở giai đoạn vỡ bong bóng và tìm kiếm lại định vị.

Trong tương lai, NFT cần tìm kiếm các ứng dụng và logic câu chuyện mới ngoài các dự án ảnh đại diện. Ví dụ, sự kết hợp của NFT với các sự kiện offline, kinh tế người hâm mộ hoặc quyền lợi thành viên có thể thu hút một lượng lớn người dùng mới, đây là một hướng đi rất đáng mong đợi.

Cuối tháng 4 đến đầu tháng 5, thị trường đã xuất hiện một làn sóng đầu cơ các đồng tiền meme, nhiều mã thông báo chất lượng thấp đã tăng giá vọt. Đồng thời, sự xuất hiện của các dự án NFT trên chuỗi Bitcoin và một tiêu chuẩn mã thông báo nào đó cũng đã thúc đẩy làn sóng đầu cơ này. Điều này phản ánh sự thiếu thuyết phục trong logic kể chuyện của ngành hiện tại, nhà đầu tư buộc phải chuyển sang đầu cơ các đồng tiền meme.

Tổng thể mà nói, ngành tài sản tiền điện tử hiện tại đang ở giai đoạn thiếu logic kể chuyện rõ ràng, đồng thời chịu ảnh hưởng lớn từ kinh tế vĩ mô và chính sách quản lý.

Ba sự kiện đáng chú ý trong nửa cuối năm

1. Ethereum sẽ tiến hành một đợt nâng cấp mới trong nửa cuối năm, nhằm cải thiện hiệu suất mạng. Đồng thời, nhiều giải pháp mạng lớp hai dự kiến sẽ được triển khai trên mạng chính trong 6-12 tháng tới. Những nâng cấp này có thể mang lại cho Ethereum khoảng 10 lần cải thiện hiệu suất, giúp khả năng xử lý giao dịch đạt hàng nghìn lần mỗi giây. Trong tương lai, thông qua việc tăng tốc phần cứng và các phương pháp khác, có khả năng nâng cao lên tới hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây. Điều này sẽ giúp mạng blockchain có thể hỗ trợ nhiều ứng dụng sử dụng tần suất cao hơn và giao dịch với chi phí thấp hơn.

2. Ví không chìa khóa và ví tài khoản thông minh trên chuỗi dựa trên công nghệ tính toán đa bên được kỳ vọng sẽ hình thành tiêu chuẩn thống nhất cùng với sự phổ biến của mạng lớp hai, từ đó thúc đẩy ứng dụng quy mô lớn. Mạng lớp hai từ khi thiết kế đã cung cấp cho người dùng ví tài khoản thông minh, điều này có thể trở thành cấu hình mặc định cho người dùng trong tương lai, giảm đáng kể rào cản sử dụng.

3. Các tổ chức tài chính truyền thống nộp đơn xin quỹ ETF tiền điện tử. Kể từ tháng 6 năm nay, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã nộp đơn xin quỹ ETF tiền điện tử giao ngay, khả năng được phê duyệt khá cao. SEC cần phản hồi về các đơn xin này trước cuối quý đầu tiên của năm tới (khoảng cuối tháng 3). Ngành công nghiệp mong đợi rằng vào cuối quý đầu tiên của năm tới, sẽ có một hoặc hai quỹ ETF do các tổ chức tài chính truyền thống phát hành với tính thanh khoản lớn được ra mắt, để tái mở kênh tài chính tuân thủ tại khu vực Bắc Mỹ.

Ba khía cạnh này sẽ là động lực chính thúc đẩy sự phát triển của ngành trong 6 đến 12 tháng tới. Khi những thay đổi này được triển khai, chúng ta có thể chứng kiến một làn sóng thử nghiệm ứng dụng và tăng trưởng người dùng sau quý hai năm tới.