Từ cơn sốt Meme đến việc thu nhập: Phân tích mô hình Pump.Fun, mua lại Hyperliquid và logic đầu tư mã hóa mới
Trong tập podcast mới nhất, đối tác chính của 6th Man Ventures, Mike Dudas, đã chia sẻ những hiểu biết về các yếu tố thành công của Pump.Fun, cơ chế mua lại của Hyperliquid, sự suy giảm của các đồng tiền Meme thuần túy và kinh nghiệm đầu tư của mình.
Chiến lược đầu tư của 6th Man Ventures
Mike cho biết, với tư cách là một quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào đầu tư mã hóa giai đoạn đầu, 6th Man Ventures chủ yếu chú trọng vào lớp ứng dụng thay vì lớp cơ sở hạ tầng. Họ tìm kiếm những người sáng lập có khả năng tận dụng lợi thế của chuỗi công khai để xây dựng các mô hình kinh doanh mà Web2 không thể thực hiện, bao gồm nhiều lĩnh vực như DeFi, DePIN, stablecoin, thanh toán và các dự án giải trí đầu cơ.
Pump.Fun dẫn dắt làn sóng đổi mới mới
Sự thành công của Pump.Fun cho thấy nhu cầu của thị trường đối với tài sản mã hóa là vô cùng mạnh mẽ. Nó đã tạo ra nhiều tài sản hoàn toàn mới trong hệ sinh thái Solana, tương tự như cấu trúc tài sản nguyên thủy mà Bitcoin và Ethereum đã mang lại cho thế giới mã hóa ở giai đoạn đầu. Mike cho rằng Pump.Fun là sự đổi mới "từ 0 đến 1" của chu kỳ này, và quy mô doanh thu của nó đã trở thành một trong những sự kiện bùng nổ nhất trên chuỗi.
Mặc dù một số người bắt chước đã đưa ra những mô hình mới thú vị, chẳng hạn như cho phép người nắm giữ mã thông báo thu hoạch giá trị nền tảng, nhưng thiết kế của hầu hết các đối thủ vẫn không đủ chu đáo. Mike đặc biệt cảnh giác với những nền tảng tuyên bố rằng mã thông báo "có liên quan" đến một doanh nghiệp nào đó, cho rằng điều này có thể dẫn đến sự hiểu lầm của người dùng về giá trị của mã thông báo.
Kỷ nguyên của đồng Meme thuần túy đã kết thúc
Mike dự đoán rằng việc phát hành các token thuần meme, không có lợi nhuận sẽ trở nên ngày càng khó khăn trong tương lai. Thị trường đang dần chuyển mình khỏi các đồng coin thuần meme mới ra mắt, hướng tới những token tuyên bố có giá trị thực sự. Khi khung pháp lý dần được làm rõ, những đội ngũ không thể dự đoán sự thay đổi của thị trường trong tương lai sẽ mất đi sự ưa chuộng của nhà đầu tư.
Hai mô hình hoàn trả giá trị phổ biến nhất hiện nay trên thị trường mã hóa là mô hình mua lại và phân phối phí giao dịch. Mô hình mua lại rất được ưa chuộng vì trực tiếp hoàn trả giá trị của dự án cho những người nắm giữ token, các dự án như Binance và Hyperliquid đã chứng minh tính bền vững và sức hấp dẫn của nó trên thị trường.
Phân tích trường hợp Hyperliquid
Hyperliquid thông qua cơ sở người dùng và thị phần ngày càng tăng, đã sử dụng lợi nhuận kinh doanh để mua lại mã thông báo, cung cấp hỗ trợ giá trị thực cho những người nắm giữ. Mặc dù việc mua lại có thể được coi là lãng phí vốn khi mua ở mức cao, nhưng thực tế nó xây dựng niềm tin mạnh mẽ trong thị trường, tạo ra vòng tuần hoàn tích cực.
Mike nhấn mạnh rằng, trong thị trường mã hóa, việc mua lại không chỉ là phân phối hợp lý mà còn mang lại hiệu ứng tín hiệu kinh tế token, truyền tải thông điệp rằng dự án sẽ hoàn trả thu nhập cho cộng đồng. Mặc dù các trường hợp lịch sử còn hạn chế, nhưng kinh nghiệm của Hyperliquid và Binance đã chứng minh tính khả thi của mô hình này.
mã hóa đầu tư logic mới
Thị trường hiện đã bước vào "Chế độ Khó", các dự án cần có sản phẩm thực sự, doanh thu và người dùng để xây dựng giá trị token. Thị trường tổng thể đã bước vào chu kỳ phát triển chất lượng cao, trọng tâm hoạt động tài chính chuyển sang giai đoạn giữa và cuối.
Mike nhận thấy việc huy động vốn sớm trở nên khó khăn hơn, nhưng điều này có thể là kết quả của việc giảm khẩu vị rủi ro của thị trường tổng thể. Anh dự đoán rằng khi thị trường ấm lên, vào năm 2025 có thể sẽ thấy dòng vốn quay trở lại, đặc biệt là những quỹ có thể chứng minh được kết quả chuyển đổi sẽ dễ dàng huy động vốn hơn.
Lĩnh vực đầu tư mới nổi
Mike tập trung vào các hướng sau:
Stablecoin: Trong 12 tháng qua, nguồn cung stablecoin trên chuỗi đã tăng gần 100 tỷ USD, đang được sử dụng rộng rãi cho các thanh toán thực tế và hoạt động kinh doanh.
DeFi: Các công ty DeFi gốc và các công ty tài sản thực đang đưa các loại tài sản và lợi nhuận khác nhau lên chuỗi, tạo thành bánh đà phát triển.
Ứng dụng mã hóa tiêu dùng: như Football.fun (tương tự SoRare có tính thanh khoản) và Worm (thị trường dự đoán) là những dự án cho phép người dùng tham gia lâu dài.
Sự chỉ trích đối với đầu tư cơ sở hạ tầng
Mike đã chỉ trích một số quỹ "chỉ đầu tư vào cơ sở hạ tầng", cho rằng chúng thường xem cơ sở hạ tầng như một công cụ chênh lệch giá, tìm kiếm lối thoát trước khi token được ra mắt. Anh kêu gọi ngành công nghiệp suy ngẫm về thực tiễn này để tránh lặp lại những sai lầm của đợt tăng giá trước.
Tóm tắt kinh nghiệm đầu tư mạo hiểm
Năng lực cá nhân và đội nhóm trong lĩnh vực mã hóa quan trọng hơn bất kỳ lĩnh vực nào khác.
Mức độ tôn trọng tinh thần hợp đồng của các nhà sáng lập mã hóa thường thấp hơn so với các ngành truyền thống.
Thị trường mã hóa có tính biến động cao và không thể đoán trước, các nhà đầu tư cần học cách "điều chỉnh cảm xúc" và "kéo dài thời gian".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pump.Fun dẫn đầu trào lưu Meme mới, thu nhập bị bắt giữ trở thành logic đầu tư mã hóa mới.
Từ cơn sốt Meme đến việc thu nhập: Phân tích mô hình Pump.Fun, mua lại Hyperliquid và logic đầu tư mã hóa mới
Trong tập podcast mới nhất, đối tác chính của 6th Man Ventures, Mike Dudas, đã chia sẻ những hiểu biết về các yếu tố thành công của Pump.Fun, cơ chế mua lại của Hyperliquid, sự suy giảm của các đồng tiền Meme thuần túy và kinh nghiệm đầu tư của mình.
Chiến lược đầu tư của 6th Man Ventures
Mike cho biết, với tư cách là một quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào đầu tư mã hóa giai đoạn đầu, 6th Man Ventures chủ yếu chú trọng vào lớp ứng dụng thay vì lớp cơ sở hạ tầng. Họ tìm kiếm những người sáng lập có khả năng tận dụng lợi thế của chuỗi công khai để xây dựng các mô hình kinh doanh mà Web2 không thể thực hiện, bao gồm nhiều lĩnh vực như DeFi, DePIN, stablecoin, thanh toán và các dự án giải trí đầu cơ.
Pump.Fun dẫn dắt làn sóng đổi mới mới
Sự thành công của Pump.Fun cho thấy nhu cầu của thị trường đối với tài sản mã hóa là vô cùng mạnh mẽ. Nó đã tạo ra nhiều tài sản hoàn toàn mới trong hệ sinh thái Solana, tương tự như cấu trúc tài sản nguyên thủy mà Bitcoin và Ethereum đã mang lại cho thế giới mã hóa ở giai đoạn đầu. Mike cho rằng Pump.Fun là sự đổi mới "từ 0 đến 1" của chu kỳ này, và quy mô doanh thu của nó đã trở thành một trong những sự kiện bùng nổ nhất trên chuỗi.
Mặc dù một số người bắt chước đã đưa ra những mô hình mới thú vị, chẳng hạn như cho phép người nắm giữ mã thông báo thu hoạch giá trị nền tảng, nhưng thiết kế của hầu hết các đối thủ vẫn không đủ chu đáo. Mike đặc biệt cảnh giác với những nền tảng tuyên bố rằng mã thông báo "có liên quan" đến một doanh nghiệp nào đó, cho rằng điều này có thể dẫn đến sự hiểu lầm của người dùng về giá trị của mã thông báo.
Kỷ nguyên của đồng Meme thuần túy đã kết thúc
Mike dự đoán rằng việc phát hành các token thuần meme, không có lợi nhuận sẽ trở nên ngày càng khó khăn trong tương lai. Thị trường đang dần chuyển mình khỏi các đồng coin thuần meme mới ra mắt, hướng tới những token tuyên bố có giá trị thực sự. Khi khung pháp lý dần được làm rõ, những đội ngũ không thể dự đoán sự thay đổi của thị trường trong tương lai sẽ mất đi sự ưa chuộng của nhà đầu tư.
Hai mô hình hoàn trả giá trị phổ biến nhất hiện nay trên thị trường mã hóa là mô hình mua lại và phân phối phí giao dịch. Mô hình mua lại rất được ưa chuộng vì trực tiếp hoàn trả giá trị của dự án cho những người nắm giữ token, các dự án như Binance và Hyperliquid đã chứng minh tính bền vững và sức hấp dẫn của nó trên thị trường.
Phân tích trường hợp Hyperliquid
Hyperliquid thông qua cơ sở người dùng và thị phần ngày càng tăng, đã sử dụng lợi nhuận kinh doanh để mua lại mã thông báo, cung cấp hỗ trợ giá trị thực cho những người nắm giữ. Mặc dù việc mua lại có thể được coi là lãng phí vốn khi mua ở mức cao, nhưng thực tế nó xây dựng niềm tin mạnh mẽ trong thị trường, tạo ra vòng tuần hoàn tích cực.
Mike nhấn mạnh rằng, trong thị trường mã hóa, việc mua lại không chỉ là phân phối hợp lý mà còn mang lại hiệu ứng tín hiệu kinh tế token, truyền tải thông điệp rằng dự án sẽ hoàn trả thu nhập cho cộng đồng. Mặc dù các trường hợp lịch sử còn hạn chế, nhưng kinh nghiệm của Hyperliquid và Binance đã chứng minh tính khả thi của mô hình này.
mã hóa đầu tư logic mới
Thị trường hiện đã bước vào "Chế độ Khó", các dự án cần có sản phẩm thực sự, doanh thu và người dùng để xây dựng giá trị token. Thị trường tổng thể đã bước vào chu kỳ phát triển chất lượng cao, trọng tâm hoạt động tài chính chuyển sang giai đoạn giữa và cuối.
Mike nhận thấy việc huy động vốn sớm trở nên khó khăn hơn, nhưng điều này có thể là kết quả của việc giảm khẩu vị rủi ro của thị trường tổng thể. Anh dự đoán rằng khi thị trường ấm lên, vào năm 2025 có thể sẽ thấy dòng vốn quay trở lại, đặc biệt là những quỹ có thể chứng minh được kết quả chuyển đổi sẽ dễ dàng huy động vốn hơn.
Lĩnh vực đầu tư mới nổi
Mike tập trung vào các hướng sau:
Stablecoin: Trong 12 tháng qua, nguồn cung stablecoin trên chuỗi đã tăng gần 100 tỷ USD, đang được sử dụng rộng rãi cho các thanh toán thực tế và hoạt động kinh doanh.
DeFi: Các công ty DeFi gốc và các công ty tài sản thực đang đưa các loại tài sản và lợi nhuận khác nhau lên chuỗi, tạo thành bánh đà phát triển.
Ứng dụng mã hóa tiêu dùng: như Football.fun (tương tự SoRare có tính thanh khoản) và Worm (thị trường dự đoán) là những dự án cho phép người dùng tham gia lâu dài.
Sự chỉ trích đối với đầu tư cơ sở hạ tầng
Mike đã chỉ trích một số quỹ "chỉ đầu tư vào cơ sở hạ tầng", cho rằng chúng thường xem cơ sở hạ tầng như một công cụ chênh lệch giá, tìm kiếm lối thoát trước khi token được ra mắt. Anh kêu gọi ngành công nghiệp suy ngẫm về thực tiễn này để tránh lặp lại những sai lầm của đợt tăng giá trước.
Tóm tắt kinh nghiệm đầu tư mạo hiểm