Bitcoin Thanh khoản giải phóng: Tái cấu trúc mô hình mới của thị trường hàng nghìn tỷ
Bitcoin là quỹ tiền tệ lớn nhất và chất lượng cao nhất trong thế giới tiền điện tử, giá trị thanh khoản tiềm năng của nó luôn được chú ý. Khi hệ sinh thái Bitcoin liên tục phát triển, chúng ta đã thấy xu hướng biến đổi tài sản khổng lồ này từ lưu trữ giá trị đơn thuần thành một công cụ tài chính năng động hơn.
Gần đây, giao thức cho vay trên chuỗi lớn nhất trong hệ sinh thái Bitcoin đã hoàn tất việc huy động vốn ở mức hàng chục triệu USD. Điều này phản ánh sự lạc quan của các nhà đầu tư đối với triển vọng tài chính hóa Bitcoin (BTCFi). Thực tế, từ một số dự án đổi mới bắt đầu, Bitcoin đang mở rộng sang các cấu trúc thu nhập trên chuỗi phong phú hơn như một tài sản thanh khoản và tài sản cơ bản, dần hình thành hệ sinh thái BTCFi độc đáo.
Từ góc độ phát triển bền vững, nếu có thể kích hoạt tài sản Bitcoin đang ngủ yên, xây dựng một mạng lưới thanh khoản hiệu quả và an toàn, sẽ mở ra không gian tưởng tượng toàn cầu cho tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la này như là tài sản cơ sở của tài chính phi tập trung (DeFi).
Thực tiễn ngành về việc giải phóng thanh khoản Bitcoin
Theo dữ liệu, tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2025, tổng giá trị khóa trên chuỗi Ethereum vượt quá 64 tỷ USD, tăng gần 180% so với tháng 1 năm 2023. So với đó, mặc dù giá trị thị trường và mức tăng giá của Bitcoin đều tốt hơn Ethereum, nhưng tốc độ mở rộng hệ sinh thái trên chuỗi của nó vẫn luôn tụt hậu.
Cần lưu ý rằng, nếu chỉ giải phóng 10% thanh khoản Bitcoin, sẽ có thể tạo ra một thị trường lên tới 180 tỷ USD. Nếu có thể đạt được tỷ lệ TVL tương tự như Ethereum (TVL trên chuỗi / tổng giá trị thị trường, hiện khoảng 16%), sẽ càng có khả năng giải phóng khoảng 300 tỷ USD thanh khoản.
Tiềm năng khổng lồ này đủ để thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ của hệ sinh thái BTCFi, thậm chí có khả năng vượt qua các mạng EVM đại diện cho Ethereum, trở thành hệ sinh thái tài chính trên chuỗi lớn nhất.
Trong bối cảnh này, một số nền tảng đổi mới đang nỗ lực "để bất kỳ ai cũng có thể hưởng lợi từ việc cho vay Bitcoin". Không gian tưởng tượng lớn nhất của các nền tảng thanh khoản Bitcoin này cũng nằm ở đây. Hiện tại, một nền tảng đã trở thành giao thức cho vay lớn nhất trong toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin, chỉ đứng sau DAI và lisUSD.
Theo báo cáo, tổng giá trị khóa của nền tảng này (TVL) đã vượt qua 2 tỷ đô la, và đồng stablecoin Bitcoin mà họ phát hành đã đạt mức khóa vượt 500 triệu đô la chỉ sau 1 tuần ra mắt, lập kỷ lục về tốc độ tăng trưởng TVL nhanh nhất trong lịch sử các giao thức cho vay DeFi.
Đối với những người nắm giữ Bitcoin hiện tại, việc tận dụng tối đa tài sản Bitcoin đang nắm giữ chắc chắn là một nhu cầu cần thiết. Họ mong muốn có thể chuyển đổi tài sản cố định thành tài sản thanh khoản dễ thao tác hơn mà không phải chịu rủi ro mất mát vốn lớn.
Do đó, các giao thức cho vay trên chuỗi dựa trên Bitcoin chắc chắn sẽ đón nhận những cơ hội quan trọng. Một số nền tảng cung cấp dịch vụ cho vay với lãi suất cố định, với Bitcoin được quản lý bởi các tổ chức chuyên nghiệp, trong khi nguồn cung stablecoin cho vay không bị hạn chế. Điều này giúp những người nắm giữ Bitcoin có được thanh khoản đầy đủ hơn để tham gia vào các dự án khác trong hệ sinh thái.
Đáng chú ý là, một số nền tảng có chiến lược trọng tâm là phát triển một hệ sinh thái nhà đầu tư nhỏ khỏe mạnh, chứ không chỉ phục vụ cho những nhà đầu tư lớn. Họ cam kết để bất kỳ ai cũng có thể tham gia, tối đa hóa tỷ suất sinh lợi trong phạm vi an toàn.
Đánh giá giá trị của stablecoin Bitcoin
Từ góc độ stablecoin, stablecoin phi tập trung trên chuỗi vẫn chủ yếu là stablecoin được bảo đảm bằng vị thế nợ (CDP). Trong đó, DAI của MakerDAO có quy mô lớn nhất, tiếp theo là liUSD, USDJ và các stablecoin khác.
Về bản chất, cơ chế hoạt động của CDP khác với khoản vay truyền thống. Người vay tạo ra một CDP, và oracle của giao thức tính toán giá trị đô la theo tỷ lệ 1:1. CDP có thể được giao dịch trên thị trường công khai, cho phép người vay "vay" các tài sản khác, trong khi người cho vay nhận được CDP.
Điều này thực sự là một sự mở rộng sử dụng stablecoin dựa trên kịch bản cho vay, tạo ra các hồ thanh khoản bổ sung cho những tài sản thường bị bỏ hoang. Lấy một nền tảng làm ví dụ, hệ sinh thái của nó hiện bao gồm bốn lĩnh vực kinh doanh cốt lõi: stablecoin có lợi suất dựa trên thế chấp Bitcoin, giao thức cho vay dựa trên stablecoin này, nền tảng cho vay hỗn hợp kết nối DeFi và CeFi, cũng như giao thức cho vay phi tập trung hỗ trợ thế chấp Bitcoin.
Điều này cũng giải thích tại sao các giao thức stablecoin và giao thức cho vay dễ dàng thâm nhập lẫn nhau. Ví dụ, Aave dựa trên cho vay đang phát triển song song với MakerDAO, một bên ra mắt stablecoin gốc GHO, bên kia thì tăng tốc xây dựng các kịch bản cho vay của riêng mình.
Trên cơ sở này, một số thị trường thanh khoản của các nền tảng có thể hình thành quan hệ "cho vay" tài sản cơ bản, đồng thời xây dựng thị trường stablecoin thông qua thiết kế thanh khoản và cung cấp sản phẩm thu nhập cố định cho người dùng.
Những đổi mới này không chỉ giúp hệ sinh thái Bitcoin giải quyết vấn đề stablecoin đã làm khổ họ trong thời gian dài, mà còn do việc áp dụng công nghệ tiên tiến để thực hiện tính tương thích giữa các chuỗi, người dùng có thể hoạt động stablecoin một cách liền mạch trong nhiều hệ sinh thái DeFi mà không cần dựa vào cầu nối chuỗi bên thứ ba. Điều này gián tiếp mang tính thanh khoản của hệ sinh thái Bitcoin đến các chuỗi công khác.
Trong một thời gian dài, phần lớn Bitcoin ở trạng thái nhàn rỗi. Do có biên độ an toàn đủ lớn so với các tài sản mới nổi khác, nhiều người nắm giữ lâu năm hoặc những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin thiếu động lực để chuyển nó sang các hệ sinh thái như Ethereum, dẫn đến một lượng lớn Bitcoin ngủ yên trong thời gian dài, quy mô BTCFi vẫn không thay đổi.
Trong bối cảnh này, stablecoin Bitcoin mới nổi đóng vai trò quan trọng. Một mặt, nó lấp đầy cơ sở hạ tầng DeFi thiếu hụt trong hệ sinh thái Bitcoin (giao thức cho vay); mặt khác, thông qua lợi thế của nền tảng cho vay CeDeFi, cho phép người dùng sử dụng stablecoin để lấy USDT từ nhà cung cấp thanh khoản tài chính tập trung (CeFi), giải quyết vấn đề gắn kết.
Điều này cung cấp một khung cơ sở cho mạng Bitcoin có thể sử dụng tài sản một cách hiệu quả, kích hoạt Bitcoin ngủ đông, giúp nhiều người nắm giữ Bitcoin có thể an toàn tham gia vào các hoạt động thanh khoản trên chuỗi, yên tâm đầu tư một lượng lớn Bitcoin nhàn rỗi vào các pool thanh khoản DeFi để đổi lấy hoặc kiếm lợi nhuận.
Kết luận
Có thể thấy, khi tài sản Bitcoin dần thoát khỏi trạng thái ngủ đông, BTCFi rất có thể trở thành một hướng tài sản DeFi mới có quy mô lên tới hàng trăm tỷ đô la, trở thành công cụ then chốt để xây dựng một hệ sinh thái thịnh vượng trên chuỗi.
Một số nền tảng đổi mới đã trở thành người dẫn đầu tuyệt đối trong lĩnh vực cho vay BTCFi chỉ trong một vài tháng, điều này khiến mọi người đầy tự tin về tương lai của BTCFi. Với Bitcoin là cốt lõi, việc xây dựng các hình thức sản phẩm tài chính đa dạng và các tình huống DeFi đang định nghĩa lại vai trò của Bitcoin trong lĩnh vực DeFi toàn mạng.
Về việc liệu sự kết hợp sâu sắc của Bitcoin trong lĩnh vực DeFi có thể đạt đến điểm chuyển mình quan trọng hay không, điều này đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi và mong đợi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WagmiWarrior
· 07-26 11:53
Lại bắt đầu vẽ BTC rồi sao?
Xem bản gốcTrả lời0
DAOplomacy
· 07-25 23:47
có thể nói chỉ là một vở kịch quản trị khác mà thôi... đã thấy bộ phim này rồi
Xem bản gốcTrả lời0
CafeMinor
· 07-24 19:05
Một đợt thị trường tăng nữa đã đến rồi ha? Đã phải làm như vậy từ cách đây tám trăm năm rồi!
BTCFi trỗi dậy: Cuộc cách mạng thanh khoản trong thị trường nghìn tỷ của Bitcoin
Bitcoin Thanh khoản giải phóng: Tái cấu trúc mô hình mới của thị trường hàng nghìn tỷ
Bitcoin là quỹ tiền tệ lớn nhất và chất lượng cao nhất trong thế giới tiền điện tử, giá trị thanh khoản tiềm năng của nó luôn được chú ý. Khi hệ sinh thái Bitcoin liên tục phát triển, chúng ta đã thấy xu hướng biến đổi tài sản khổng lồ này từ lưu trữ giá trị đơn thuần thành một công cụ tài chính năng động hơn.
Gần đây, giao thức cho vay trên chuỗi lớn nhất trong hệ sinh thái Bitcoin đã hoàn tất việc huy động vốn ở mức hàng chục triệu USD. Điều này phản ánh sự lạc quan của các nhà đầu tư đối với triển vọng tài chính hóa Bitcoin (BTCFi). Thực tế, từ một số dự án đổi mới bắt đầu, Bitcoin đang mở rộng sang các cấu trúc thu nhập trên chuỗi phong phú hơn như một tài sản thanh khoản và tài sản cơ bản, dần hình thành hệ sinh thái BTCFi độc đáo.
Từ góc độ phát triển bền vững, nếu có thể kích hoạt tài sản Bitcoin đang ngủ yên, xây dựng một mạng lưới thanh khoản hiệu quả và an toàn, sẽ mở ra không gian tưởng tượng toàn cầu cho tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la này như là tài sản cơ sở của tài chính phi tập trung (DeFi).
Thực tiễn ngành về việc giải phóng thanh khoản Bitcoin
Theo dữ liệu, tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2025, tổng giá trị khóa trên chuỗi Ethereum vượt quá 64 tỷ USD, tăng gần 180% so với tháng 1 năm 2023. So với đó, mặc dù giá trị thị trường và mức tăng giá của Bitcoin đều tốt hơn Ethereum, nhưng tốc độ mở rộng hệ sinh thái trên chuỗi của nó vẫn luôn tụt hậu.
Cần lưu ý rằng, nếu chỉ giải phóng 10% thanh khoản Bitcoin, sẽ có thể tạo ra một thị trường lên tới 180 tỷ USD. Nếu có thể đạt được tỷ lệ TVL tương tự như Ethereum (TVL trên chuỗi / tổng giá trị thị trường, hiện khoảng 16%), sẽ càng có khả năng giải phóng khoảng 300 tỷ USD thanh khoản.
Tiềm năng khổng lồ này đủ để thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ của hệ sinh thái BTCFi, thậm chí có khả năng vượt qua các mạng EVM đại diện cho Ethereum, trở thành hệ sinh thái tài chính trên chuỗi lớn nhất.
Trong bối cảnh này, một số nền tảng đổi mới đang nỗ lực "để bất kỳ ai cũng có thể hưởng lợi từ việc cho vay Bitcoin". Không gian tưởng tượng lớn nhất của các nền tảng thanh khoản Bitcoin này cũng nằm ở đây. Hiện tại, một nền tảng đã trở thành giao thức cho vay lớn nhất trong toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin, chỉ đứng sau DAI và lisUSD.
Theo báo cáo, tổng giá trị khóa của nền tảng này (TVL) đã vượt qua 2 tỷ đô la, và đồng stablecoin Bitcoin mà họ phát hành đã đạt mức khóa vượt 500 triệu đô la chỉ sau 1 tuần ra mắt, lập kỷ lục về tốc độ tăng trưởng TVL nhanh nhất trong lịch sử các giao thức cho vay DeFi.
Đối với những người nắm giữ Bitcoin hiện tại, việc tận dụng tối đa tài sản Bitcoin đang nắm giữ chắc chắn là một nhu cầu cần thiết. Họ mong muốn có thể chuyển đổi tài sản cố định thành tài sản thanh khoản dễ thao tác hơn mà không phải chịu rủi ro mất mát vốn lớn.
Do đó, các giao thức cho vay trên chuỗi dựa trên Bitcoin chắc chắn sẽ đón nhận những cơ hội quan trọng. Một số nền tảng cung cấp dịch vụ cho vay với lãi suất cố định, với Bitcoin được quản lý bởi các tổ chức chuyên nghiệp, trong khi nguồn cung stablecoin cho vay không bị hạn chế. Điều này giúp những người nắm giữ Bitcoin có được thanh khoản đầy đủ hơn để tham gia vào các dự án khác trong hệ sinh thái.
Đáng chú ý là, một số nền tảng có chiến lược trọng tâm là phát triển một hệ sinh thái nhà đầu tư nhỏ khỏe mạnh, chứ không chỉ phục vụ cho những nhà đầu tư lớn. Họ cam kết để bất kỳ ai cũng có thể tham gia, tối đa hóa tỷ suất sinh lợi trong phạm vi an toàn.
Đánh giá giá trị của stablecoin Bitcoin
Từ góc độ stablecoin, stablecoin phi tập trung trên chuỗi vẫn chủ yếu là stablecoin được bảo đảm bằng vị thế nợ (CDP). Trong đó, DAI của MakerDAO có quy mô lớn nhất, tiếp theo là liUSD, USDJ và các stablecoin khác.
Về bản chất, cơ chế hoạt động của CDP khác với khoản vay truyền thống. Người vay tạo ra một CDP, và oracle của giao thức tính toán giá trị đô la theo tỷ lệ 1:1. CDP có thể được giao dịch trên thị trường công khai, cho phép người vay "vay" các tài sản khác, trong khi người cho vay nhận được CDP.
Điều này thực sự là một sự mở rộng sử dụng stablecoin dựa trên kịch bản cho vay, tạo ra các hồ thanh khoản bổ sung cho những tài sản thường bị bỏ hoang. Lấy một nền tảng làm ví dụ, hệ sinh thái của nó hiện bao gồm bốn lĩnh vực kinh doanh cốt lõi: stablecoin có lợi suất dựa trên thế chấp Bitcoin, giao thức cho vay dựa trên stablecoin này, nền tảng cho vay hỗn hợp kết nối DeFi và CeFi, cũng như giao thức cho vay phi tập trung hỗ trợ thế chấp Bitcoin.
Điều này cũng giải thích tại sao các giao thức stablecoin và giao thức cho vay dễ dàng thâm nhập lẫn nhau. Ví dụ, Aave dựa trên cho vay đang phát triển song song với MakerDAO, một bên ra mắt stablecoin gốc GHO, bên kia thì tăng tốc xây dựng các kịch bản cho vay của riêng mình.
Trên cơ sở này, một số thị trường thanh khoản của các nền tảng có thể hình thành quan hệ "cho vay" tài sản cơ bản, đồng thời xây dựng thị trường stablecoin thông qua thiết kế thanh khoản và cung cấp sản phẩm thu nhập cố định cho người dùng.
Những đổi mới này không chỉ giúp hệ sinh thái Bitcoin giải quyết vấn đề stablecoin đã làm khổ họ trong thời gian dài, mà còn do việc áp dụng công nghệ tiên tiến để thực hiện tính tương thích giữa các chuỗi, người dùng có thể hoạt động stablecoin một cách liền mạch trong nhiều hệ sinh thái DeFi mà không cần dựa vào cầu nối chuỗi bên thứ ba. Điều này gián tiếp mang tính thanh khoản của hệ sinh thái Bitcoin đến các chuỗi công khác.
Trong một thời gian dài, phần lớn Bitcoin ở trạng thái nhàn rỗi. Do có biên độ an toàn đủ lớn so với các tài sản mới nổi khác, nhiều người nắm giữ lâu năm hoặc những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin thiếu động lực để chuyển nó sang các hệ sinh thái như Ethereum, dẫn đến một lượng lớn Bitcoin ngủ yên trong thời gian dài, quy mô BTCFi vẫn không thay đổi.
Trong bối cảnh này, stablecoin Bitcoin mới nổi đóng vai trò quan trọng. Một mặt, nó lấp đầy cơ sở hạ tầng DeFi thiếu hụt trong hệ sinh thái Bitcoin (giao thức cho vay); mặt khác, thông qua lợi thế của nền tảng cho vay CeDeFi, cho phép người dùng sử dụng stablecoin để lấy USDT từ nhà cung cấp thanh khoản tài chính tập trung (CeFi), giải quyết vấn đề gắn kết.
Điều này cung cấp một khung cơ sở cho mạng Bitcoin có thể sử dụng tài sản một cách hiệu quả, kích hoạt Bitcoin ngủ đông, giúp nhiều người nắm giữ Bitcoin có thể an toàn tham gia vào các hoạt động thanh khoản trên chuỗi, yên tâm đầu tư một lượng lớn Bitcoin nhàn rỗi vào các pool thanh khoản DeFi để đổi lấy hoặc kiếm lợi nhuận.
Kết luận
Có thể thấy, khi tài sản Bitcoin dần thoát khỏi trạng thái ngủ đông, BTCFi rất có thể trở thành một hướng tài sản DeFi mới có quy mô lên tới hàng trăm tỷ đô la, trở thành công cụ then chốt để xây dựng một hệ sinh thái thịnh vượng trên chuỗi.
Một số nền tảng đổi mới đã trở thành người dẫn đầu tuyệt đối trong lĩnh vực cho vay BTCFi chỉ trong một vài tháng, điều này khiến mọi người đầy tự tin về tương lai của BTCFi. Với Bitcoin là cốt lõi, việc xây dựng các hình thức sản phẩm tài chính đa dạng và các tình huống DeFi đang định nghĩa lại vai trò của Bitcoin trong lĩnh vực DeFi toàn mạng.
Về việc liệu sự kết hợp sâu sắc của Bitcoin trong lĩnh vực DeFi có thể đạt đến điểm chuyển mình quan trọng hay không, điều này đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi và mong đợi.