Biến động tài chính toàn cầu, Bitcoin có thể đóng vai trò là nơi trú ẩn?

Ngày 9 tháng 3 năm 2020 chắc chắn là một ngày đáng nhớ trong lịch sử tài chính.

Kể từ sau "Thứ Hai Đen" của thị trường chứng khoán Mỹ vào năm 1987, cơ chế ngắt mạch đã trở thành một biện pháp bảo vệ quan trọng cho thị trường chứng khoán Mỹ. Đến ngày 27 tháng 10 năm 1997, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 7,18%, lần đầu tiên kích hoạt cơ chế ngắt mạch, ghi nhận mức giảm điểm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 1915.

Tuy nhiên, vào ngày 9 tháng 3 năm 2020, dưới ảnh hưởng của nhiều yếu tố như sự lây lan của đại dịch COVID-19, cuộc bầu cử sơ bộ ở Mỹ và giá dầu thô giảm mạnh, thị trường chứng khoán Mỹ một lần nữa sụp đổ, lần thứ hai trong lịch sử kích hoạt cơ chế ngắt giao dịch, gây ra sự chấn động cho thị trường chứng khoán toàn cầu.

Trong khi đó, thị trường tiền điện tử cũng chịu tác động nặng nề. Bitcoin, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số", đã giảm từ 9170 USD xuống 7680 USD, với mức giảm gần 20% chỉ trong hai ngày, liên tiếp phá vỡ hai mức hỗ trợ quan trọng là 8000 USD và 7800 USD. Số tiền thanh lý hợp đồng trên các nền tảng giao dịch chính lên tới gần 700 triệu USD.

Hầu hết các tổ chức đầu tư cho rằng, sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo nhau, bao gồm virus corona, cuộc chiến giá dầu ở Trung Đông và các cuộc bầu cử sơ bộ ở Mỹ. Đáng chú ý là, trước đợt sụt giảm này, tính thanh khoản của thị trường tài chính toàn cầu đã trở nên không đủ, hiệu suất của thị trường không đạt kỳ vọng. Thực tế, nguồn vốn trên thị trường không dồi dào như tưởng tượng, cộng với sự tồn tại của một lượng lớn đòn bẩy, dễ gây ra vấn đề thanh khoản.

Sự sụt giảm đồng bộ của thị trường tài chính toàn cầu đã làm gia tăng nhu cầu trú ẩn, tâm lý hoảng loạn đã thúc đẩy các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu, rút lui khỏi thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa, và dòng tiền đổ vào các tài sản trú ẩn như vàng, tiền mặt và trái phiếu chính phủ.

Trong lĩnh vực blockchain, Bitcoin thường được coi là một tài sản trú ẩn có chức năng lưu trữ giá trị nhờ vào tính khan hiếm của nó. Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế Venezuela, Bitcoin đã trở thành một trong những lựa chọn trú ẩn của người dân địa phương. Tuy nhiên, trong đợt sụt giảm lớn gần đây của các tài sản tài chính toàn cầu, Bitcoin đã không thể thể hiện được xu hướng tăng tương tự như vàng, mà ngược lại còn giảm mạnh.

Vậy, liệu Bitcoin được gọi là "vàng kỹ thuật số" có thực sự có thể đóng vai trò là tài sản trú ẩn trong thời điểm khủng hoảng không?

Có nhà phân tích cho rằng quan điểm coi Bitcoin là tài sản trú ẩn quá lạc quan. Đầu tiên, quy mô thị trường Bitcoin tương đối nhỏ, khó có thể chịu đựng một lượng lớn vốn trú ẩn đột ngột từ thị trường tài chính truyền thống. Thứ hai, giá Bitcoin biến động mạnh, trong nửa đầu năm 2019 tăng gấp 3 lần, nhưng nửa cuối năm lại giảm gần 50%. Sự bất ổn này khiến các đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp khó có thể coi nó là công cụ trú ẩn đáng tin cậy.

Từ góc độ phòng ngừa rủi ro, Bitcoin hiện khó có thể so sánh với vàng. Do độ sâu của thị trường không đủ để đáp ứng quy mô tài chính khổng lồ của ngành tài chính truyền thống, cộng với sự thiếu hụt nhận thức và đồng thuận chính, Bitcoin hiện tại giống như một tài sản rủi ro có độ biến động cao, liên quan chặt chẽ đến tính thanh khoản, chứ không phải là tài sản phòng ngừa rủi ro.

Dù vậy, việc Bitcoin hiện tại không phải là tài sản trú ẩn không có nghĩa là nó sẽ không bao giờ trở thành tài sản trú ẩn. So với thị trường tài chính truyền thống, Bitcoin vẫn là tài sản ngách, và bây giờ việc định vị nó là tài sản trú ẩn có thể còn quá sớm. Nhưng trên con đường trở thành "vàng kỹ thuật số", Bitcoin chắc chắn đã đi được xa nhất và có tiềm năng lớn nhất.

Nhà đầu tư nên nhìn nhận sự biến động cao của thị trường tiền điện tử một cách lý trí, đưa ra quyết định thận trọng và kiểm soát rủi ro.