Phân tích hiệu suất các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Gần đây, toàn bộ hệ sinh thái Solana đang thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 đã từng gần chạm mốc 100 đô la. Khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Trong khi đó, Ethereum đang đối mặt với nhiều nghi vấn, đặc biệt là các dự án Tài chính phi tập trung (DeFi) đã từng dẫn dắt đợt tăng giá trước đây không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana thực sự hoạt động ra sao? Liệu các dự án lâu đời có thực sự hồi sinh? Hãy cùng nhau thảo luận.
Staking thanh khoản
Việc staking linh hoạt đã trở thành một điểm tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking linh hoạt (LST) được sử dụng trong các dự án DeFi khác, cùng với sức hấp dẫn của các airdrop của các dự án mới, đã thúc đẩy dòng vốn tham gia staking linh hoạt liên tục gia tăng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị khóa (TVL) của chúng lần lượt đạt 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu bảng xếp hạng TVL trong hệ sinh thái Solana. Mặc dù TVL tính bằng USD của Marinade chỉ bằng 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục mới.
Jito không chỉ cung cấp dịch vụ staking mà còn phát triển cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt mong đợi, Jito đã có được một cơ sở người dùng rộng rãi. Gần đây, do bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, lượng staking của Jito tiếp tục tăng nhanh, hiện đã đạt 6.420.000 SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Trong lĩnh vực DEX, Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, nhưng vị thế của chúng đã có một số thay đổi. Cả hai đều đã phát triển các tính năng thanh khoản tập trung trên nền tảng ban đầu.
Khả năng thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số quan trọng để đo lường DEX. Khả năng thanh khoản của Raydium đã giảm từ đỉnh điểm 2,21 tỷ đô la xuống còn 113 triệu đô la, chỉ còn 5,1% so với đỉnh. Khả năng thanh khoản của Orca đã giảm từ 1,41 tỷ đô la xuống còn 184 triệu đô la, đạt 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch của DEX Solana đã vượt qua Ethereum, gây chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, bất kể là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana đều vượt qua Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể do tính toán trùng lặp khối lượng giao dịch của các aggregator giao dịch, nhưng sau khi tính toán riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana là 1,55 tỷ USD, thực sự cao hơn khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Ethereum là 1,18 tỷ USD.
Đáng chú ý là khối lượng giao dịch trên Ethereum chủ yếu tập trung vào Uniswap (940 triệu USD) và Curve (140 triệu USD), khối lượng giao dịch của các DEX khác tương đối thấp.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch / TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là dưới cùng một vốn gốc, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn nhiều so với Ethereum, điều này có thể thu hút thêm dòng vốn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung đã trải qua những thay đổi lớn. Trước đây, trong số các giao thức cho vay có khối lượng tài chính lớn, hiện tại chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL là rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, đại diện cho lượng vốn còn lại trong giao thức.
TVL của Solend đã giảm từ đỉnh cao 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la, chỉ còn 20,5% so với đỉnh. Các giao thức cho vay lâu năm khác cũng có hiệu suất tồi tệ hơn, chẳng hạn như TVL của Port Finance, Larix và Apricot Finance đều giảm mạnh.
Trong khi đó, một loạt các đối thủ mới xuất hiện. TVL của marginfi và Kamino lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án mới này chưa phát hành token quản trị, nhưng đã triển khai hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua việc gửi tiền và vay mượn. Dưới sức hấp dẫn của nhiều đợt airdrop, vốn liên tục chảy vào, và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ trên các nền tảng này.
Bộ tích lũy lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường chứng minh là sai. Do phí giao dịch của Solana thấp, lợi thế của việc đầu tư qua các tổng hợp lợi nhuận không còn rõ ràng nữa.
Dự án Sunny từng nổi tiếng nhất, TVL đã giảm từ đỉnh cao 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Sunny thường được sử dụng kết hợp với Saber, và các nhà phát triển đứng sau hai dự án này đã được tiết lộ là cùng một người, đồng thời liên quan đến nhiều danh tính giả để phát triển các dự án khác nhau, nhằm thổi phồng TVL của Solana.
Các dự án tổng hợp lợi nhuận khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, chẳng hạn như Francium và Tulip, cũng đã hoạt động kém do lợi nhuận khai thác giảm.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn khác trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất tương đối bình thường trong lĩnh vực này.
Drift là dự án có sức mạnh tổng hợp khá mạnh trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh giống như dYdX, có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 20 lần. TVL của nó đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 1,05 triệu đô la, và khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ là 43 triệu đô la.
Mango là một dự án lâu đời trong lĩnh vực này, nhưng TVL đã giảm từ đỉnh 210 triệu USD xuống còn 10.47 triệu USD. Nó đã từng bị tấn công bởi hacker, sau đó đã phát triển chức năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng hiện tại khối lượng giao dịch còn thấp.
JLP của Jupiter là một đối thủ khác, sử dụng mô hình tương tự như GMX V1. Giới hạn quỹ của nó là 23 triệu USD, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ đạt 101 triệu USD, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung vẫn thiếu những dự án nổi bật.
UXD Protocol đã từng hoàn thành huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng tổng giá trị khóa (TVL) cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện đã giảm xuống còn 11.19 triệu USD. Dự án đã chuyển từ chiến lược phòng ngừa Delta trung tính ban đầu sang việc sử dụng USDC để đúc với tỷ lệ 1:1.
Các dự án stablecoin khác sử dụng thế chấp quá mức để phát hành, như Parrot Protocol và Hubble, cũng đang có xu hướng giảm.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana, các dự án staking thanh khoản đã dẫn đầu sự tăng trưởng TVL, và các LST được ứng dụng rộng rãi trong các dự án khác. Mặc dù tính thanh khoản của DEX thấp hơn nhiều so với Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch thỉnh thoảng lại vượt qua, điều này nhờ vào hiệu quả sử dụng vốn rất cao của DEX trên Solana. Trong lĩnh vực cho vay phi tập trung, đã xuất hiện những người dẫn đầu mới như marginfi và Kamino. Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, Drift và JLP thể hiện khá nổi bật. Tuy nhiên, trong lĩnh vực tập hợp lợi nhuận và stablecoin, vẫn chưa xuất hiện dự án nào nổi bật. Tổng thể, hệ sinh thái Solana đang trải qua một chu kỳ phát triển mới, các lĩnh vực phân khúc khác nhau đang thể hiện những xu hướng phát triển khác nhau.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DaoTherapy
· 07-23 14:14
sol要To da moon了啊
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainDetectiveBing
· 07-23 14:12
Xin lỗi, lại đến giờ trà nghệ rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenSherpa
· 07-23 14:08
thực ra... hãy để tôi phân tích lý do tại sao các chỉ số defi của họ vẫn thiếu sự bền vững cơ bản khi bạn xem xét tiền lệ lịch sử
Toàn cảnh DeFi của hệ sinh thái Solana: Từ thế chấp thanh khoản đến sự trỗi dậy của DEX
Phân tích hiệu suất các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Gần đây, toàn bộ hệ sinh thái Solana đang thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, giá SOL vào ngày 22 tháng 12 đã từng gần chạm mốc 100 đô la. Khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Solana đã tạm thời vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Trong khi đó, Ethereum đang đối mặt với nhiều nghi vấn, đặc biệt là các dự án Tài chính phi tập trung (DeFi) đã từng dẫn dắt đợt tăng giá trước đây không còn được ưa chuộng. Vậy, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana thực sự hoạt động ra sao? Liệu các dự án lâu đời có thực sự hồi sinh? Hãy cùng nhau thảo luận.
Staking thanh khoản
Việc staking linh hoạt đã trở thành một điểm tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking tự nó khóa vốn có lợi cho việc tăng giá SOL, trong khi các token staking linh hoạt (LST) được sử dụng trong các dự án DeFi khác, cùng với sức hấp dẫn của các airdrop của các dự án mới, đã thúc đẩy dòng vốn tham gia staking linh hoạt liên tục gia tăng.
Marinade Finance và Jito là hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trên Solana. Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị khóa (TVL) của chúng lần lượt đạt 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu bảng xếp hạng TVL trong hệ sinh thái Solana. Mặc dù TVL tính bằng USD của Marinade chỉ bằng 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã lập kỷ lục mới.
Jito không chỉ cung cấp dịch vụ staking mà còn phát triển cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt mong đợi, Jito đã có được một cơ sở người dùng rộng rãi. Gần đây, do bắt đầu khuyến khích việc sử dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, lượng staking của Jito tiếp tục tăng nhanh, hiện đã đạt 6.420.000 SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Trong lĩnh vực DEX, Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, nhưng vị thế của chúng đã có một số thay đổi. Cả hai đều đã phát triển các tính năng thanh khoản tập trung trên nền tảng ban đầu.
Khả năng thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số quan trọng để đo lường DEX. Khả năng thanh khoản của Raydium đã giảm từ đỉnh điểm 2,21 tỷ đô la xuống còn 113 triệu đô la, chỉ còn 5,1% so với đỉnh. Khả năng thanh khoản của Orca đã giảm từ 1,41 tỷ đô la xuống còn 184 triệu đô la, đạt 13% so với đỉnh.
Gần đây, khối lượng giao dịch của DEX Solana đã vượt qua Ethereum, gây chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, bất kể là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana đều vượt qua Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể do tính toán trùng lặp khối lượng giao dịch của các aggregator giao dịch, nhưng sau khi tính toán riêng khối lượng giao dịch của từng DEX, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của các DEX chính trên Solana là 1,55 tỷ USD, thực sự cao hơn khối lượng giao dịch của các DEX chính trên Ethereum là 1,18 tỷ USD.
Đáng chú ý là khối lượng giao dịch trên Ethereum chủ yếu tập trung vào Uniswap (940 triệu USD) và Curve (140 triệu USD), khối lượng giao dịch của các DEX khác tương đối thấp.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch / TVL của DEX, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với 0.26, 0.09 và 0.042 của các DEX chính trên Ethereum. Điều này có nghĩa là dưới cùng một vốn gốc, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản trên Solana có thể cao hơn nhiều so với Ethereum, điều này có thể thu hút thêm dòng vốn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung đã trải qua những thay đổi lớn. Trước đây, trong số các giao thức cho vay có khối lượng tài chính lớn, hiện tại chỉ còn Solend đứng ở vị trí hàng đầu, nhưng cũng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL là rất quan trọng đối với các giao thức cho vay, đại diện cho lượng vốn còn lại trong giao thức.
TVL của Solend đã giảm từ đỉnh cao 910 triệu đô la xuống còn 187 triệu đô la, chỉ còn 20,5% so với đỉnh. Các giao thức cho vay lâu năm khác cũng có hiệu suất tồi tệ hơn, chẳng hạn như TVL của Port Finance, Larix và Apricot Finance đều giảm mạnh.
Trong khi đó, một loạt các đối thủ mới xuất hiện. TVL của marginfi và Kamino lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án mới này chưa phát hành token quản trị, nhưng đã triển khai hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua việc gửi tiền và vay mượn. Dưới sức hấp dẫn của nhiều đợt airdrop, vốn liên tục chảy vào, và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ trên các nền tảng này.
Bộ tích lũy lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường chứng minh là sai. Do phí giao dịch của Solana thấp, lợi thế của việc đầu tư qua các tổng hợp lợi nhuận không còn rõ ràng nữa.
Dự án Sunny từng nổi tiếng nhất, TVL đã giảm từ đỉnh cao 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Sunny thường được sử dụng kết hợp với Saber, và các nhà phát triển đứng sau hai dự án này đã được tiết lộ là cùng một người, đồng thời liên quan đến nhiều danh tính giả để phát triển các dự án khác nhau, nhằm thổi phồng TVL của Solana.
Các dự án tổng hợp lợi nhuận khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, chẳng hạn như Francium và Tulip, cũng đã hoạt động kém do lợi nhuận khai thác giảm.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn khác trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất tương đối bình thường trong lĩnh vực này.
Drift là dự án có sức mạnh tổng hợp khá mạnh trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh giống như dYdX, có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 20 lần. TVL của nó đã đạt mức cao kỷ lục, đạt 1,05 triệu đô la, và khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ là 43 triệu đô la.
Mango là một dự án lâu đời trong lĩnh vực này, nhưng TVL đã giảm từ đỉnh 210 triệu USD xuống còn 10.47 triệu USD. Nó đã từng bị tấn công bởi hacker, sau đó đã phát triển chức năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, nhưng hiện tại khối lượng giao dịch còn thấp.
JLP của Jupiter là một đối thủ khác, sử dụng mô hình tương tự như GMX V1. Giới hạn quỹ của nó là 23 triệu USD, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ đạt 101 triệu USD, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Solana trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung vẫn thiếu những dự án nổi bật.
UXD Protocol đã từng hoàn thành huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng tổng giá trị khóa (TVL) cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện đã giảm xuống còn 11.19 triệu USD. Dự án đã chuyển từ chiến lược phòng ngừa Delta trung tính ban đầu sang việc sử dụng USDC để đúc với tỷ lệ 1:1.
Các dự án stablecoin khác sử dụng thế chấp quá mức để phát hành, như Parrot Protocol và Hubble, cũng đang có xu hướng giảm.
Tóm tắt
Trong hệ sinh thái Solana, các dự án staking thanh khoản đã dẫn đầu sự tăng trưởng TVL, và các LST được ứng dụng rộng rãi trong các dự án khác. Mặc dù tính thanh khoản của DEX thấp hơn nhiều so với Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch thỉnh thoảng lại vượt qua, điều này nhờ vào hiệu quả sử dụng vốn rất cao của DEX trên Solana. Trong lĩnh vực cho vay phi tập trung, đã xuất hiện những người dẫn đầu mới như marginfi và Kamino. Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, Drift và JLP thể hiện khá nổi bật. Tuy nhiên, trong lĩnh vực tập hợp lợi nhuận và stablecoin, vẫn chưa xuất hiện dự án nào nổi bật. Tổng thể, hệ sinh thái Solana đang trải qua một chu kỳ phát triển mới, các lĩnh vực phân khúc khác nhau đang thể hiện những xu hướng phát triển khác nhau.