Phân tích sâu về dự luật CLARITY của Mỹ về thị trường tài sản kỹ thuật số

Gần đây, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật quan trọng về cấu trúc thị trường mới với tỷ lệ áp đảo - "Luật CLARITY về Thị Trường Tài Sản Kỹ Thuật Số". Dự luật này nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số, hiện đang bước vào giai đoạn xem xét của Thượng viện.

Nếu dự luật này cuối cùng được thông qua, nó sẽ thiết lập các quy tắc rõ ràng cho hệ thống blockchain, chấm dứt sự không chắc chắn trong quản lý đã cản trở đổi mới và gây hại cho lợi ích của người tiêu dùng trong nhiều năm qua. Dự luật này được kỳ vọng sẽ trở thành một luật có ý nghĩa thời đại, thúc đẩy Mỹ dẫn đầu làn sóng đổi mới blockchain toàn cầu.

Tầm quan trọng của dự luật

Mặc dù ngành công nghiệp tiền điện tử đã phát triển hơn mười năm, nhưng Mỹ vẫn chưa thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện. Hệ thống blockchain hiện nay đã trở thành cơ sở hạ tầng trong nhiều lĩnh vực như thanh toán, hạ tầng đám mây, và thị trường kỹ thuật số.

Trong bối cảnh thiếu quy tắc rõ ràng, các doanh nhân hợp pháp phải đối mặt với sự thất thường của quy định, trong khi các nhà đầu cơ lợi dụng sự mơ hồ của pháp luật để kiếm lợi. Dự luật "CLARITY" sẽ đảo ngược tình hình này, tạo ra một khuôn khổ cho đổi mới có trách nhiệm, giống như những luật cơ bản trong thế kỷ 20 đã thúc đẩy sự phát triển của thị trường công khai và bảo vệ người tiêu dùng.

Dự luật này sẽ cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng, mang lại cho các doanh nhân sự chắc chắn về mặt pháp lý, giúp họ tự tin phát triển các doanh nghiệp đổi mới trong nước. Điều này sẽ giảm bớt áp lực cho các doanh nhân hợp pháp khi phải ra nước ngoài, tạo điều kiện cho sự phát triển của thế hệ cơ sở hạ tầng phi tập trung, công cụ tài chính và các ứng dụng thuộc sở hữu người dùng.

Đảm bảo hệ thống blockchain được phát triển tại Hoa Kỳ cũng sẽ tránh việc cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và tài chính toàn cầu phụ thuộc vào các hệ thống do các quốc gia khác kiểm soát, đồng thời đảm bảo rằng các tiêu chuẩn quản lý của Hoa Kỳ áp dụng cho cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi.

Nội dung chính của dự luật

tạo ra lộ trình quản lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số

Luật "CLARITY" đã tạo ra một khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, trao quyền sở hữu hệ thống blockchain cho người dùng. Luật áp dụng khung mức độ "dựa trên kiểm soát", cho phép các dự án blockchain phát hành hàng hóa số và tham gia vào thị trường công khai mà không phải gánh chịu gánh nặng quản lý quá mức hoặc đối mặt với sự không chắc chắn.

thực hiện giám sát các tổ chức trung gian dựa trên blockchain

Luật đảm bảo rằng các chủ thể tập trung trong lĩnh vực tiền điện tử (như sàn giao dịch, nhà môi giới và nhà giao dịch) sẽ được giám sát chặt chẽ. Các trung gian này phải đăng ký tại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và tuân thủ các tiêu chuẩn tuân thủ tương tự như các tổ chức tài chính truyền thống. Điều này sẽ nâng cao tính minh bạch của cơ sở hạ tầng thị trường cốt lõi, giúp ngăn chặn gian lận và lạm dụng, tăng cường niềm tin của người tiêu dùng.

Bảo vệ người tiêu dùng và thúc đẩy đổi mới

Luật "CLARITY" bao gồm các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng trực tiếp, bao gồm yêu cầu các nhà phát hành hàng hóa kỹ thuật số thực hiện nghĩa vụ công bố bắt buộc, cũng như hạn chế giao dịch nội gián. Những biện pháp này không chỉ bảo vệ lợi ích của người tiêu dùng mà còn cung cấp một lộ trình rõ ràng hơn cho các doanh nhân trong việc xây dựng hệ thống blockchain phi tập trung.

Phân định quyền trách nhiệm quản lý

Dự luật này sẽ cung cấp con đường rõ ràng cho việc chuyển giao quyền giám sát tài sản kỹ thuật số từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sang Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Khung quy định mới sẽ phù hợp hơn với những đặc tính độc đáo của hệ thống blockchain.

Ảnh hưởng đến ngành DeFi

Dự thảo "Luật CLARITY" cung cấp sự bảo vệ quan trọng cho DeFi. Nó miễn trừ các giao thức và ứng dụng DeFi khỏi sự ràng buộc của các yêu cầu quy định được thiết lập cho các tổ chức trung gian theo luật này, và thiết lập các tiêu chuẩn cho DeFi. Điều này sẽ cung cấp sự rõ ràng pháp lý cần thiết cho các dự án DeFi, cho phép họ phát hành token bản địa, áp dụng quản trị phi tập trung, và cung cấp dịch vụ tự quản lý.

Tuy nhiên, dự luật này vẫn còn một số hạn chế. Nó không đề cập đến các tài sản kỹ thuật số được quản lý khác như chứng khoán token hóa và các sản phẩm phái sinh, và không ưu tiên cho sự quản lý của tiểu bang, điều này có nghĩa là ngành DeFi vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi sự không nhất quán trong chính sách cấp bang hoặc can thiệp quá mức.

So sánh với hệ thống hiện tại

Luật CLARITY cải thiện tình trạng hiện tại thiếu quy định, minh bạch và bảo vệ. Nó cung cấp các tiêu chuẩn và khung quy định rõ ràng cho ngành, giúp ngăn chặn các sự kiện như FTX xảy ra lần nữa và cung cấp bảo vệ tốt hơn cho người tiêu dùng.

Mối liên hệ với dự luật 《GENIUS》

Luật GENIUS vừa được thông qua sẽ thúc đẩy việc áp dụng stablecoin, tăng cường sự phụ thuộc vào blockchain cho các hoạt động thanh toán và thương mại rộng rãi. Luật CLARITY cung cấp các tiêu chuẩn và giám sát cần thiết, đảm bảo rằng cơ sở hạ tầng hỗ trợ stablecoin đáp ứng các tiêu chuẩn về an toàn, minh bạch và kiểm soát. Cả hai đạo luật bổ sung cho nhau, cùng nhau đặt nền tảng cho hệ thống tài chính thế hệ tiếp theo.

Phát triển tiếp theo

Dự luật 《CLARITY》 hiện đã được gửi đến Thượng viện để xem xét. Thượng viện có thể đề xuất một phiên bản riêng của dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử, sau khi xem xét sẽ được gửi đến toàn thể để bỏ phiếu. Sau khi hai viện thông qua các dự luật của mình, sẽ cần phối hợp để giải quyết những khác biệt, cuối cùng hình thành một phiên bản thỏa hiệp. Lãnh đạo Quốc hội đã đặt mục tiêu cố gắng gửi dự luật cấu trúc thị trường đến Tổng thống ký trước cuối tháng 9.