Sự thay đổi trong thái độ quản lý của Mỹ đã mang lại một chút hy vọng cho ngành Tài chính phi tập trung. Gần đây, những tín hiệu tích cực từ các quan chức cấp cao của cơ quan quản lý cho thấy các nền tảng DeFi có thể sẽ nhận được một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường DeFi lại xuất hiện những tình huống phức tạp: các dự án đại diện cho một số giao thức hàng đầu liên tục đạt mức TVL cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản thể hiện hiệu suất mạnh mẽ; trong khi đó, nhiều giao thức DeFi nổi tiếng lại có mức tăng trưởng TVL yếu ớt, giá token vẫn chưa phục hồi về mức đầu năm, con đường tái định giá của thị trường dường như vẫn còn dài. Mặc dù các token DeFi gần đây đã xuất hiện sự phục hồi nhanh chóng, nhưng điều này thực sự là sự biến động tâm lý thị trường ngắn hạn hay do động lực giá trị sâu xa? Hãy cùng tập trung vào những động thái và dữ liệu mới nhất của các dự án DeFi hàng đầu, phân tích những cơ hội và thách thức trong đó.
Cơ quan quản lý phát đi tín hiệu tích cực: DeFi có thể đón nhận khung "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng về việc quản lý Tài chính phi tập trung (DeFi). Trong một cuộc hội thảo bàn tròn về "DeFi và Tinh thần Mỹ", Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế và quyền sở hữu tư nhân của Mỹ, và ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh, công nghệ blockchain đã thực hiện giao dịch tài chính không cần trung gian, SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Ngoài ra, Chủ tịch lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ đạo nhân viên nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" đối với các nền tảng DeFi. Khung này nhằm mục đích "cho phép nhanh chóng các thực thể dưới sự quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng làm rõ rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc chú trọng đến quyền riêng tư không nên chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì phát hành mã, và đề cập rằng Bộ Tài chính Doanh nghiệp của SEC đã làm rõ rằng việc khai thác PoW và việc staking PoS bản thân nó không cấu thành giao dịch chứng khoán.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ mã hóa của SEC cũng bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã vì người khác sử dụng mã đó, nhưng cũng cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn hiệu "phi tập trung" để tránh sự quản lý.
Trong bối cảnh các ủy viên Đảng Cộng hòa của SEC thúc đẩy chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử, những phát biểu này được thị trường coi là tin tích cực lớn, từng khiến giá các mã thông báo DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, sẽ có khả năng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
Dữ liệu tổng hợp: TVL tăng trưởng yếu ớt, token phục hồi mạnh mẽ
Sau khi các chính sách quản lý được công bố trong cuộc họp, các đồng token thuộc loại DeFi đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Nhiều dự án hàng đầu đã ghi nhận mức tăng từ 20% đến 40%. Nhưng đây có phải chỉ là một hiện tượng nhất thời do tin tức dẫn dắt thị trường hay là kết quả của sự tăng trưởng tự nhiên của ngành DeFi? Chúng tôi đã xem xét dữ liệu trong nửa năm qua của 20 giao thức DeFi hàng đầu.
Từ tổng thể mà nói, sự tăng trưởng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu này trong nửa đầu năm 2025 không rõ ràng, trong đó có 7 giao thức có TVL giảm trong nửa đầu năm. Trong số các giao thức tăng lên, có 5 giao thức có mức tăng không vượt quá 5%, cơ bản chỉ đứng yên tại chỗ. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là dự án do một công ty quản lý tài sản nổi tiếng phát triển, giao thức này không giống với các giao thức DeFi theo nghĩa truyền thống, mà thực sự thuộc phạm vi RWA. Trong số các giao thức khác, tăng trưởng rõ rệt nhất là một giao thức cho vay hàng đầu, TVL vượt mốc 26 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, và trong nửa đầu năm đã tăng hơn 6 tỷ USD. Một giao thức mới nổi đã đạt mức tăng trưởng 72.97%.
Một số hệ sinh thái chuỗi công khai mặc dù đã đạt được sự tăng trưởng bền vững trong stablecoin trong năm nay, nhưng dữ liệu TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái này đã giảm 39,82% trong nửa đầu năm, trở thành giao thức hàng đầu có mức giảm lớn nhất. Ngoài ra, một số giao thức nổi bật có mức độ quan tâm cao trên thị trường cũng đã có sự sụt giảm ở mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Giá token dường như cũng đang phóng đại xu hướng giảm này, giá token của 20 giao thức DeFi hàng đầu đã đạt mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm 2025. Mặc dù gần đây thị trường đã ấm lên, và giá token của các giao thức đã có sự phục hồi mạnh mẽ, nhưng phần lớn các token của các giao thức vẫn không thể trở lại mức giá của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trong số đó, chỉ có một token quản trị của một giao thức tăng 44,8% so với ngày 1 tháng 1, trong khi một giao thức khác chỉ vừa trở lại mức giá tương tự như ngày 1 tháng 1. Tổng thể, các token này vẫn giảm trung bình 24% so với giá ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của các dự án DeFi này nói chung đã có sự phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng trung bình khoảng 95,59% từ mức thấp trung bình. Trong đó, một vài token có mức phục hồi trên 150%. Xét về xu hướng, các mức thấp gần đây của những token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự như xu hướng của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sức phục hồi nói chung còn tốt hơn so với các loại token khác. Dù vậy, từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, dường như xu hướng giá token không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
Dự án hàng đầu: Tiến bộ vững chắc và nâng cấp đổi mới song song
Trong số những dự án này, có một số dự án Tài chính phi tập trung có hiệu suất đáng chú ý.
Một giao thức cho vay hàng đầu: Là dự án hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nó đã có những kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm, nhiều lần phá vỡ kỷ lục lịch sử. Hơn nữa, nó đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Ngoài ra, để thúc đẩy giá trị đồng token, cộng đồng của giao thức này đã đưa ra một đề xuất mô hình kinh tế mới, bao gồm việc mua lại token trị giá 1 triệu đô la mỗi tuần và phân phối lại thu nhập giữa giao thức và đồng stablecoin gốc; theo đề xuất, 80% phần thưởng liên quan sẽ được phân phối cho những người đặt cược.
Xét về tỷ lệ lãi suất của sản phẩm, lãi suất cho vay của giao thức này không cao, nhưng có độ sâu mạnh mẽ hơn, điều này cũng khiến nó được nhiều cá nhân lớn ưa chuộng. Gần đây, một gia đình nổi tiếng đã vay 7,5 triệu USD USDT từ giao thức này. Nhìn chung, trong nửa đầu năm 2025, giao thức này đã đạt được xu hướng tăng trưởng về cơ bản (dữ liệu như TVL) và hiệu suất thị trường, vẫn là mẫu tiêu chuẩn cho sự phát triển của giao thức Tài chính phi tập trung.
Một DEX hàng đầu: DEX này đã chính thức ra mắt phiên bản mới vào năm 2025, về mặt công nghệ đã đưa vào các hooks, cơ chế singleton và nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn, đồng thời giảm đáng kể chi phí Gas. Hơn nữa, giải pháp liên chuỗi mới được giới thiệu cũng đã mở rộng khả năng cạnh tranh trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
Mặc dù lượng TVL của DEX này đã giảm trong nửa đầu năm, nhưng nếu quan sát kỹ có thể thấy rằng sự giảm sút này chủ yếu là do giá Ethereum giảm. Nhìn vào lượng staking ETH, so với tháng 1 vẫn có sự gia tăng. Thêm vào đó, sau khi các giải pháp cross-chain mới được ra mắt, chúng đã nhanh chóng chiếm lĩnh một phần thị trường, hiện đã trở thành chuỗi công cộng đứng thứ hai về TVL trên DEX này, tính đến ngày 11 tháng 6, TVL khoảng 5,46 triệu USD.
Một DAO nổi tiếng: Bắt đầu từ năm 2024, sau khi đổi tên từ một giao thức stablecoin, dự án này đã trải qua một cuộc nâng cấp thương hiệu toàn diện. Mặc dù sau khi nâng cấp, TVL của nó bắt đầu giảm, nhưng một giao thức khác trong hệ sinh thái đã thể hiện tiềm năng mới trong hướng RWA, tổng TVL của hai giao thức này sẽ vượt qua 11 tỷ USD, có thể đứng trong top ba. Ngoài ra, token của nó cũng có sự表现 nổi bật vào năm 2025, từ mức thấp khoảng 800 USD đã tăng lên 2100 USD, với mức tăng hơn 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp của dự án này rõ ràng là một cuộc tái cấu trúc tương đối phức tạp, từ cơ chế quản trị, kinh tế token đến danh mục sản phẩm đều có liên quan, điều này cũng khiến cho thị trường khó có thể hình thành một nhận thức đơn giản về nó, không thuận lợi cho việc truyền bá trên thị trường.
Một giao thức tái thế chấp: Giao thức này đã mở ra khái niệm "tái thế chấp" mới, kể từ khi ra mắt, TVL của nó đã đạt mức tăng trưởng bùng nổ lên tới 12,4 tỷ USD, hiện đã trở thành giao thức DeFi xếp thứ ba. Mặc dù khái niệm tái thế chấp đã bắt đầu nguội lạnh sau khi bùng nổ vào năm 2024, TVL của giao thức này cũng đã một thời gian giảm sút, nhưng kể từ tháng 4, dữ liệu TVL đã rõ ràng bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, chỉ trong chưa đầy 2 tháng, từ 7 tỷ USD tăng lên 12,4 tỷ USD, với mức tăng đạt 77%. Khi lớp vỏ khái niệm được gỡ bỏ, có lẽ giá trị thực sự của tái thế chấp đang được thị trường định nghĩa lại.
Một giao thức staking thanh khoản: Là dự án hàng đầu trong lĩnh vực staking thanh khoản, giao thức này đã từng chiếm ưu thế trên thị trường nhờ vào tài sản staking được mã hóa của mình, TVL đã từng đạt gần 40 tỷ USD vào năm 2024. Tuy nhiên, từ nửa sau năm 2024, với sự tăng trưởng nhanh chóng của Ethereum L2, giao thức này (với tỷ lệ trên mạng chính Ethereum vượt quá 99%) đã thể hiện sự suy giảm, TVL cũng giảm dần. Mã thông báo của nó trong đợt phục hồi gần đây cũng không rõ rệt, từ đáy đến ngày 10 tháng 6 mức tăng tối đa 61% thấp hơn nhiều so với trung bình của các mã thông báo DeFi hàng đầu 20. Hiện tại, tổng lượng TVL của giao thức này vẫn xếp thứ hai chỉ sau một giao thức cho vay hàng đầu, hiệu ứng quy mô vẫn còn. Chỉ cần làm thế nào để chuyển đổi nhanh chóng để phù hợp với nhiều thị trường hơn, có thể là nhiệm vụ hàng đầu để duy trì vị trí dẫn đầu.
Sự thay đổi trong thái độ quản lý đã chắc chắn tiếp thêm sức mạnh cho thị trường DeFi của Mỹ. Sự không chắc chắn về quy định đã làm phiền các dự án trong thời gian dài nay có thể được giải quyết, một số đổi mới chưa được quyết định có thể thực sự được triển khai. Xu hướng mà dữ liệu tiết lộ cũng đáng để suy ngẫm: mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của DeFi ngày càng thể hiện sự độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị của các chuỗi công khai cơ sở, như một nhà phân tích đã nói, "Hệ sinh thái DeFi đang trở thành động cơ cho sự tăng trưởng của ETH". Trong tương lai, sự rõ ràng trong quy định sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống với mức độ rủi ro thấp hơn vào lĩnh vực DeFi, mang đến nguồn máu mới quý giá; đồng thời, một số tổ chức tài chính lớn đang thử nghiệm các sản phẩm DeFi độc đáo, không chỉ báo hiệu triển vọng hợp tác rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là sự cạnh tranh trên thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Giai đoạn mới này, được khởi động bởi sự nới lỏng quy định, có thể chính là bước khởi đầu cho sự trưởng thành của DeFi, hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainDetective
· 07-22 07:00
Các dự án hàng đầu được chơi đùa với mọi người đã trở nên quy củ hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
RegenRestorer
· 07-20 02:19
tvl tăng lên cũng chỉ như vậy thôi, không có gì thú vị.
Xem bản gốcTrả lời0
GweiWatcher
· 07-20 02:19
TVL mới là điều quan trọng~
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainGossiper
· 07-20 02:18
Thật hay giả? Người trong thế giới tiền điện tử cuối cùng cũng đã vượt qua khó khăn.
Quản lý nới lỏng hỗ trợ Tài chính phi tập trung lãnh đạo tái định hình giá trị TVL và Token biểu hiện phân hóa
Tài chính phi tập trung lĩnh vực迎来监管曙光，头部项目表现各异
Sự thay đổi trong thái độ quản lý của Mỹ đã mang lại một chút hy vọng cho ngành Tài chính phi tập trung. Gần đây, những tín hiệu tích cực từ các quan chức cấp cao của cơ quan quản lý cho thấy các nền tảng DeFi có thể sẽ nhận được một môi trường phát triển thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh tích cực này, thị trường DeFi lại xuất hiện những tình huống phức tạp: các dự án đại diện cho một số giao thức hàng đầu liên tục đạt mức TVL cao kỷ lục, dữ liệu cơ bản thể hiện hiệu suất mạnh mẽ; trong khi đó, nhiều giao thức DeFi nổi tiếng lại có mức tăng trưởng TVL yếu ớt, giá token vẫn chưa phục hồi về mức đầu năm, con đường tái định giá của thị trường dường như vẫn còn dài. Mặc dù các token DeFi gần đây đã xuất hiện sự phục hồi nhanh chóng, nhưng điều này thực sự là sự biến động tâm lý thị trường ngắn hạn hay do động lực giá trị sâu xa? Hãy cùng tập trung vào những động thái và dữ liệu mới nhất của các dự án DeFi hàng đầu, phân tích những cơ hội và thách thức trong đó.
Cơ quan quản lý phát đi tín hiệu tích cực: DeFi có thể đón nhận khung "miễn trừ đổi mới"
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng về việc quản lý Tài chính phi tập trung (DeFi). Trong một cuộc hội thảo bàn tròn về "DeFi và Tinh thần Mỹ", Chủ tịch SEC cho biết, các nguyên tắc cơ bản của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi như tự do kinh tế và quyền sở hữu tư nhân của Mỹ, và ủng hộ việc tự quản lý tài sản tiền điện tử. Ông nhấn mạnh, công nghệ blockchain đã thực hiện giao dịch tài chính không cần trung gian, SEC không nên cản trở những đổi mới như vậy.
Ngoài ra, Chủ tịch lần đầu tiên tiết lộ đã chỉ đạo nhân viên nghiên cứu xây dựng khung chính sách "miễn trừ đổi mới" đối với các nền tảng DeFi. Khung này nhằm mục đích "cho phép nhanh chóng các thực thể dưới sự quản lý của SEC và các thực thể không thuộc quản lý đưa sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi ra thị trường". Ông cũng làm rõ rằng các nhà phát triển phần mềm tự quản lý hoặc chú trọng đến quyền riêng tư không nên chịu trách nhiệm theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì phát hành mã, và đề cập rằng Bộ Tài chính Doanh nghiệp của SEC đã làm rõ rằng việc khai thác PoW và việc staking PoS bản thân nó không cấu thành giao dịch chứng khoán.
Người đứng đầu nhóm nhiệm vụ mã hóa của SEC cũng bày tỏ sự ủng hộ, nhấn mạnh rằng không nên truy cứu trách nhiệm của người phát hành mã vì người khác sử dụng mã đó, nhưng cũng cảnh báo rằng các thực thể tập trung không được lợi dụng nhãn hiệu "phi tập trung" để tránh sự quản lý.
Trong bối cảnh các ủy viên Đảng Cộng hòa của SEC thúc đẩy chính sách thân thiện hơn với tiền điện tử, những phát biểu này được thị trường coi là tin tích cực lớn, từng khiến giá các mã thông báo DeFi tăng vọt. Nếu "miễn trừ đổi mới" được thực hiện, sẽ có khả năng tạo ra một môi trường quản lý rõ ràng và thoải mái hơn cho sự phát triển của các dự án DeFi tại Mỹ.
Dữ liệu tổng hợp: TVL tăng trưởng yếu ớt, token phục hồi mạnh mẽ
Sau khi các chính sách quản lý được công bố trong cuộc họp, các đồng token thuộc loại DeFi đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Nhiều dự án hàng đầu đã ghi nhận mức tăng từ 20% đến 40%. Nhưng đây có phải chỉ là một hiện tượng nhất thời do tin tức dẫn dắt thị trường hay là kết quả của sự tăng trưởng tự nhiên của ngành DeFi? Chúng tôi đã xem xét dữ liệu trong nửa năm qua của 20 giao thức DeFi hàng đầu.
Từ tổng thể mà nói, sự tăng trưởng TVL của các giao thức DeFi hàng đầu này trong nửa đầu năm 2025 không rõ ràng, trong đó có 7 giao thức có TVL giảm trong nửa đầu năm. Trong số các giao thức tăng lên, có 5 giao thức có mức tăng không vượt quá 5%, cơ bản chỉ đứng yên tại chỗ. Giao thức tăng trưởng nhanh nhất là dự án do một công ty quản lý tài sản nổi tiếng phát triển, giao thức này không giống với các giao thức DeFi theo nghĩa truyền thống, mà thực sự thuộc phạm vi RWA. Trong số các giao thức khác, tăng trưởng rõ rệt nhất là một giao thức cho vay hàng đầu, TVL vượt mốc 26 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục, và trong nửa đầu năm đã tăng hơn 6 tỷ USD. Một giao thức mới nổi đã đạt mức tăng trưởng 72.97%.
Một số hệ sinh thái chuỗi công khai mặc dù đã đạt được sự tăng trưởng bền vững trong stablecoin trong năm nay, nhưng dữ liệu TVL của các giao thức DeFi hàng đầu trong hệ sinh thái này đã giảm 39,82% trong nửa đầu năm, trở thành giao thức hàng đầu có mức giảm lớn nhất. Ngoài ra, một số giao thức nổi bật có mức độ quan tâm cao trên thị trường cũng đã có sự sụt giảm ở mức độ khác nhau trong nửa đầu năm.
Giá token dường như cũng đang phóng đại xu hướng giảm này, giá token của 20 giao thức DeFi hàng đầu đã đạt mức giảm tối đa trung bình 57% trong nửa đầu năm 2025. Mặc dù gần đây thị trường đã ấm lên, và giá token của các giao thức đã có sự phục hồi mạnh mẽ, nhưng phần lớn các token của các giao thức vẫn không thể trở lại mức giá của ngày 1 tháng 1 năm 2025. Trong số đó, chỉ có một token quản trị của một giao thức tăng 44,8% so với ngày 1 tháng 1, trong khi một giao thức khác chỉ vừa trở lại mức giá tương tự như ngày 1 tháng 1. Tổng thể, các token này vẫn giảm trung bình 24% so với giá ngày 1 tháng 1.
Tuy nhiên, giá token của các dự án DeFi này nói chung đã có sự phục hồi mạnh mẽ, với mức tăng trung bình khoảng 95,59% từ mức thấp trung bình. Trong đó, một vài token có mức phục hồi trên 150%. Xét về xu hướng, các mức thấp gần đây của những token này đều tập trung vào ngày 7 tháng 4, tương tự như xu hướng của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sức phục hồi nói chung còn tốt hơn so với các loại token khác. Dù vậy, từ góc độ phục hồi giá hay xu hướng tổng thể trong nửa năm qua, dường như xu hướng giá token không có mối liên hệ trực tiếp với hiệu suất TVL của các giao thức DeFi này.
Dự án hàng đầu: Tiến bộ vững chắc và nâng cấp đổi mới song song
Trong số những dự án này, có một số dự án Tài chính phi tập trung có hiệu suất đáng chú ý.
Một giao thức cho vay hàng đầu: Là dự án hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nó đã có những kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm, nhiều lần phá vỡ kỷ lục lịch sử. Hơn nữa, nó đã mở rộng ra nhiều chuỗi công khai, hiện hỗ trợ 18 chuỗi công khai. Ngoài ra, để thúc đẩy giá trị đồng token, cộng đồng của giao thức này đã đưa ra một đề xuất mô hình kinh tế mới, bao gồm việc mua lại token trị giá 1 triệu đô la mỗi tuần và phân phối lại thu nhập giữa giao thức và đồng stablecoin gốc; theo đề xuất, 80% phần thưởng liên quan sẽ được phân phối cho những người đặt cược.
Xét về tỷ lệ lãi suất của sản phẩm, lãi suất cho vay của giao thức này không cao, nhưng có độ sâu mạnh mẽ hơn, điều này cũng khiến nó được nhiều cá nhân lớn ưa chuộng. Gần đây, một gia đình nổi tiếng đã vay 7,5 triệu USD USDT từ giao thức này. Nhìn chung, trong nửa đầu năm 2025, giao thức này đã đạt được xu hướng tăng trưởng về cơ bản (dữ liệu như TVL) và hiệu suất thị trường, vẫn là mẫu tiêu chuẩn cho sự phát triển của giao thức Tài chính phi tập trung.
Một DEX hàng đầu: DEX này đã chính thức ra mắt phiên bản mới vào năm 2025, về mặt công nghệ đã đưa vào các hooks, cơ chế singleton và nhiều logic tùy chỉnh linh hoạt hơn, đồng thời giảm đáng kể chi phí Gas. Hơn nữa, giải pháp liên chuỗi mới được giới thiệu cũng đã mở rộng khả năng cạnh tranh trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.
Mặc dù lượng TVL của DEX này đã giảm trong nửa đầu năm, nhưng nếu quan sát kỹ có thể thấy rằng sự giảm sút này chủ yếu là do giá Ethereum giảm. Nhìn vào lượng staking ETH, so với tháng 1 vẫn có sự gia tăng. Thêm vào đó, sau khi các giải pháp cross-chain mới được ra mắt, chúng đã nhanh chóng chiếm lĩnh một phần thị trường, hiện đã trở thành chuỗi công cộng đứng thứ hai về TVL trên DEX này, tính đến ngày 11 tháng 6, TVL khoảng 5,46 triệu USD.
Một DAO nổi tiếng: Bắt đầu từ năm 2024, sau khi đổi tên từ một giao thức stablecoin, dự án này đã trải qua một cuộc nâng cấp thương hiệu toàn diện. Mặc dù sau khi nâng cấp, TVL của nó bắt đầu giảm, nhưng một giao thức khác trong hệ sinh thái đã thể hiện tiềm năng mới trong hướng RWA, tổng TVL của hai giao thức này sẽ vượt qua 11 tỷ USD, có thể đứng trong top ba. Ngoài ra, token của nó cũng có sự表现 nổi bật vào năm 2025, từ mức thấp khoảng 800 USD đã tăng lên 2100 USD, với mức tăng hơn 170%. Tuy nhiên, kế hoạch nâng cấp của dự án này rõ ràng là một cuộc tái cấu trúc tương đối phức tạp, từ cơ chế quản trị, kinh tế token đến danh mục sản phẩm đều có liên quan, điều này cũng khiến cho thị trường khó có thể hình thành một nhận thức đơn giản về nó, không thuận lợi cho việc truyền bá trên thị trường.
Một giao thức tái thế chấp: Giao thức này đã mở ra khái niệm "tái thế chấp" mới, kể từ khi ra mắt, TVL của nó đã đạt mức tăng trưởng bùng nổ lên tới 12,4 tỷ USD, hiện đã trở thành giao thức DeFi xếp thứ ba. Mặc dù khái niệm tái thế chấp đã bắt đầu nguội lạnh sau khi bùng nổ vào năm 2024, TVL của giao thức này cũng đã một thời gian giảm sút, nhưng kể từ tháng 4, dữ liệu TVL đã rõ ràng bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, chỉ trong chưa đầy 2 tháng, từ 7 tỷ USD tăng lên 12,4 tỷ USD, với mức tăng đạt 77%. Khi lớp vỏ khái niệm được gỡ bỏ, có lẽ giá trị thực sự của tái thế chấp đang được thị trường định nghĩa lại.
Một giao thức staking thanh khoản: Là dự án hàng đầu trong lĩnh vực staking thanh khoản, giao thức này đã từng chiếm ưu thế trên thị trường nhờ vào tài sản staking được mã hóa của mình, TVL đã từng đạt gần 40 tỷ USD vào năm 2024. Tuy nhiên, từ nửa sau năm 2024, với sự tăng trưởng nhanh chóng của Ethereum L2, giao thức này (với tỷ lệ trên mạng chính Ethereum vượt quá 99%) đã thể hiện sự suy giảm, TVL cũng giảm dần. Mã thông báo của nó trong đợt phục hồi gần đây cũng không rõ rệt, từ đáy đến ngày 10 tháng 6 mức tăng tối đa 61% thấp hơn nhiều so với trung bình của các mã thông báo DeFi hàng đầu 20. Hiện tại, tổng lượng TVL của giao thức này vẫn xếp thứ hai chỉ sau một giao thức cho vay hàng đầu, hiệu ứng quy mô vẫn còn. Chỉ cần làm thế nào để chuyển đổi nhanh chóng để phù hợp với nhiều thị trường hơn, có thể là nhiệm vụ hàng đầu để duy trì vị trí dẫn đầu.
Sự thay đổi trong thái độ quản lý đã chắc chắn tiếp thêm sức mạnh cho thị trường DeFi của Mỹ. Sự không chắc chắn về quy định đã làm phiền các dự án trong thời gian dài nay có thể được giải quyết, một số đổi mới chưa được quyết định có thể thực sự được triển khai. Xu hướng mà dữ liệu tiết lộ cũng đáng để suy ngẫm: mặc dù Ethereum vẫn là nơi chứa TVL chính, nhưng động lực phát triển của DeFi ngày càng thể hiện sự độc lập của nó, thậm chí bắt đầu hồi phục giá trị của các chuỗi công khai cơ sở, như một nhà phân tích đã nói, "Hệ sinh thái DeFi đang trở thành động cơ cho sự tăng trưởng của ETH". Trong tương lai, sự rõ ràng trong quy định sẽ thu hút nhiều vốn tài chính truyền thống với mức độ rủi ro thấp hơn vào lĩnh vực DeFi, mang đến nguồn máu mới quý giá; đồng thời, một số tổ chức tài chính lớn đang thử nghiệm các sản phẩm DeFi độc đáo, không chỉ báo hiệu triển vọng hợp tác rộng lớn hơn mà còn có nghĩa là sự cạnh tranh trên thị trường gia tăng sẽ trở nên khốc liệt hơn. Giai đoạn mới này, được khởi động bởi sự nới lỏng quy định, có thể chính là bước khởi đầu cho sự trưởng thành của DeFi, hòa nhập sâu sắc với tài chính truyền thống.