Phân tích - Các nhà đầu tư tổ chức ấm lên với crypto nhưng nhu cầu vẫn còn non trẻ

Bởi Suzanne McGee, Niket Nishant và Manya Saini

NEW YORK (Reuters) -Sự bùng nổ của Bitcoin lên mức kỷ lục trong tuần này đã khơi dậy những câu hỏi về vai trò của các nhà đầu tư tổ chức trong việc đẩy giá Bitcoin lên cao, với các nhà phân tích cho rằng vai trò của họ vẫn còn ở giai đoạn đầu.

Vào đầu tuần này, loại tiền điện tử lớn nhất thế giới đã tăng vọt lên mức kỷ lục hơn 123,000 USD, nhận được sự thúc đẩy từ kỳ vọng về các chính sách ủng hộ tiền điện tử từ Washington. Trong khi sự quan tâm xung quanh tài sản kỹ thuật số đã gia tăng, các nhà phân tích cho rằng vẫn còn chỗ cho nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức tăng lên khi các quỹ hưu trí và các nhà đầu tư dài hạn khác thêm bitcoin vào danh mục đầu tư của họ.

"Chúng ta vẫn đang ở những hiệp đầu tiên khi nói đến quyền sở hữu của các tổ chức," ông Adrian Fritz, người đứng đầu nghiên cứu tại 21Shares, một công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số, cho biết, đồng thời bổ sung rằng các nhà đầu tư bán lẻ vẫn chiếm ưu thế trên thị trường crypto.

Dưới 5% tổng tài sản của quỹ giao dịch bitcoin (ETF) giao ngay được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn như quỹ hưu trí và quỹ tài chính, với khoảng 10% đến 15% thuộc về các quỹ phòng hộ hoặc các công ty quản lý tài sản, Fritz tính toán.

Nhóm quản lý tài sản sau đó, tuy nhiên, thường mua các quỹ này thay mặt cho các khách hàng bán lẻ có giá trị tài sản ròng cao, và phần lớn quyền sở hữu ETF vẫn thuộc về bán lẻ, ông nói.

Theo ước tính từ Vanda, một công ty nghiên cứu tài chính, có mối tương quan giữa việc mua sắm mạnh mẽ các quỹ ETF tiền điện tử và cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử với sự tăng giá. Dữ liệu cho thấy người mua lẻ đã mua rất nhiều vào cuối năm 2024 khi giá tăng vọt sau khi Donald Trump - người đã cam kết sẽ trở thành "tổng thống tiền điện tử" - giành chiến thắng trong cuộc bầu cử ở Mỹ, cũng như trong đợt tăng giá gần đây.

Người mua crypto đã được hỗ trợ bởi một loạt các dự luật mà các nhà lập pháp Mỹ dự kiến sẽ thông qua trong tuần này, trong đó quan trọng nhất - được gọi là Đạo luật Genius - sẽ định nghĩa các quy tắc xung quanh stablecoin, một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng của thị trường crypto.

Hạ viện Hoa Kỳ do Đảng Cộng hòa kiểm soát đã vượt qua các rào cản thủ tục quan trọng về luật pháp tiền điện tử vào thứ Tư, mở đường cho luật liên bang đầu tiên của Hoa Kỳ về tài sản kỹ thuật số.

Một số nhà cho vay lớn của Mỹ, bao gồm Bank of America và Citigroup, cũng đang làm việc để ra mắt stablecoin.

Một dự luật khác sẽ cung cấp sự rõ ràng về quy định bằng cách chính thức thiết lập các định nghĩa về hàng hóa kỹ thuật số và làm rõ vai trò của các cơ quan trong việc giám sát tài sản kỹ thuật số. Điều này có thể giúp các tổ chức đã lâu nay tránh xa lĩnh vực này dễ dàng đầu tư hơn.

Simon Forster, đồng trưởng toàn cầu của tài sản kỹ thuật số tại nhà điều hành nền tảng giao dịch và nhà cung cấp dữ liệu TP ICAP, dự đoán rằng số lượng các tổ chức hoạt động trong lĩnh vực crypto sẽ tăng lên vào năm 2026, bao gồm cả quỹ hưu trí và các công ty mua và giữ khác.

Câu chuyện tiếp tục"Theo định nghĩa, họ sẽ là những người chậm nhất ( để tham gia crypto)," Fritz nói.

MUA BÁN KHO BẠC BITCOIN

Các nhà phân tích cho rằng dữ liệu, mặc dù không đầy đủ do sự thiếu minh bạch của thị trường tiền điện tử, chỉ ra vai trò ngày càng tăng của các công ty kho bạc bitcoin trong việc thúc đẩy nhu cầu.

Đây là những công ty niêm yết như Strategy và GameStop, ban đầu tập trung vào phần mềm và bán lẻ trò chơi điện tử nhưng giờ đây nhấn mạnh việc sở hữu và kiếm tiền từ các vị thế bitcoin được giữ trong bảng cân đối kế toán thay cho tiền mặt, vàng hoặc chứng khoán Kho bạc siêu ngắn hạn.

Cổ phiếu của Strategy đã tăng vọt trong năm qua, vượt xa mức tăng của bitcoin, với nhiều nhà đầu tư coi cổ phiếu này là một cách để tiếp cận tiền điện tử trong khi đầu tư vào các thị trường tài chính chính thống.

Juan Leon, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitwise Asset Management, cho biết khả năng mua bitcoin của các công ty này cho thấy họ đại diện cho một nguồn cầu lớn hơn gần đây so với các quỹ hưu trí, quỹ tín thác và quỹ phòng hộ, những người chơi chính trên thị trường chứng khoán và trái phiếu.

Chiến lược và GameStop đã không phản hồi yêu cầu bình luận.

Kể từ tháng 7 năm ngoái, các công ty đại chúng trên toàn thế giới đã tăng cường nắm giữ bitcoin của họ lên 120% và hiện đang nắm giữ hơn 859.000 bitcoin, tương đương 4% tổng số 21 triệu bitcoin sẽ tồn tại, theo Simon Peters, nhà phân tích tiền điện tử tại nền tảng đầu tư eToro.

Các công ty cũng đang bán cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi và chứng khoán chuyển đổi để huy động vốn nhằm tăng cường lượng bitcoin của họ, với hy vọng tái tạo lợi nhuận cổ phiếu lớn của Chiến lược.

Làn sóng luật pháp mới của Mỹ cũng có thể mở đường cho nhiều công ty niêm yết hơn phân bổ một phần dự trữ tiền mặt của họ cho các token tiền điện tử, bà Susannah Streeter, trưởng bộ phận tiền tệ và thị trường tại Hargreaves Lansdown cho biết.

Các nhà phân tích cảnh báo, tuy nhiên, rằng một sự giảm xuống dưới $90,000 cho bitcoin có thể khiến một nửa trong số các quỹ công ty này bị thua lỗ.

Nhu cầu về ETF tiền điện tử cũng đã tăng lên trong những tháng gần đây.

Lượng vốn ròng toàn cầu vào các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử đạt 4 tỷ USD vào tuần trước, mức cao nhất cho đến nay trong năm nay, theo dữ liệu từ công ty tiền điện tử Bitwise.

Trong số các nhà đầu tư tổ chức lớn đã công khai đầu tư vào quỹ ETF tiền điện tử trong 18 tháng qua có Hội đồng Đầu tư Bang Wisconsin, quỹ tài sản sovereign Mubadala của Abu Dhabi và quỹ đầu tư phòng hộ Millennium Management, theo các hồ sơ quy định.

Tính đến nay trong năm, bitcoin đã tăng khoảng 25%, so với mức tăng 6,5% của chỉ số S&P 500. Ether, một loại tiền điện tử khác đã tăng 2%, trong khi XRP đã tăng gần 40%.

Giá trị thị trường của lĩnh vực tiền điện tử hiện đạt 3.8 triệu USD, tăng gần 66% so với trước cuộc bầu cử ở Mỹ vào tháng 11, theo CoinMarketCap.

(Báo cáo bởi Suzanne McGee tại New York và Niket Nishant cùng Manya Saini tại Bengaluru; Biên tập bởi Tommy Reggiori Wilkes, Megan Davies và Deepa Babington)

Xem bình luận