Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không đổi, Bitcoin có thể sẽ bật lại

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách mới nhất đã quyết định giữ mục tiêu phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù không điều chỉnh lãi suất, nhưng ngôn từ chính sách, dự đoán kinh tế và hướng dẫn về lãi suất trong tương lai đã tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình hình thanh khoản trong tương lai, tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.

Một, Giải thích cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED)

1.1 Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Duy trì chính sách ổn định, phát đi tín hiệu nới lỏng

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp này, nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%". So với vài cuộc họp trước, ngôn từ của quyết định lần này có phần mềm mỏng hơn. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã làm yếu đi sự diễn đạt về "cần một thời gian dài hơn cho chính sách hạn chế", mà thay vào đó nhấn mạnh rằng quyết định trong tương lai sẽ được điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế. Điều này được thị trường hiểu là Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang chuẩn bị cho sự chuyển hướng chính sách trong tương lai.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự báo kinh tế mới nhất đã hạ nhẹ dự báo tăng trưởng GDP, đồng thời nâng dự báo lạm phát trong những năm tới, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự chậm lại của nền kinh tế và tính dai dẳng của lạm phát. Dự báo tỷ lệ tăng trưởng GDP năm 2025 sẽ giảm từ 2.1% xuống 1.8%, trong khi PCE lõi năm 2025 sẽ tăng từ 2.2% lên 2.4%. Điều này phản ánh thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với tình hình kinh tế trong tương lai.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) tuyên bố rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ giảm từ 60 tỷ USD mỗi tháng xuống 50 tỷ USD, phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Biểu đồ điểm cho thấy dự đoán lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3,75%, nghĩa là ít nhất sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất. Tổng thể, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không thay đổi, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng.

1.2 Chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED) có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Điểm chuyển tiếp thanh khoản đang đến gần, tài sản rủi ro đang đón nhận cơ hội.

Chỉ số USD giảm mạnh, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 2023. Sự yếu đi của đồng đô la thường có nghĩa là vốn toàn cầu sẵn sàng chảy vào các tài sản có lợi suất cao hơn, hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa khả năng giảm lãi suất trong tương lai. Điều này có nghĩa là chi phí vốn giảm, nâng cao sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro.

Chứng khoán Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, đã có sự bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq tăng hơn 2%, giá cổ phiếu của các ông lớn công nghệ phục hồi. Thị trường tiền điện tử phản ứng nhanh chóng, Bitcoin đã tăng hơn 5% trong thời gian ngắn, vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 85,000 USD. Điều này phản ánh sự kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang được củng cố.

Tổng thể, quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tuy chưa điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát ra có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Đồng đô la yếu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng, Bitcoin bật lại, đều cho thấy thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng về tính thanh khoản. Điều này có nghĩa là điểm uốn về tính thanh khoản có thể đã gần kề, các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể bước vào một chu kỳ tăng giá mới.

Hai, bối cảnh vĩ mô của thị trường: điểm uốn thanh khoản đã đến, vốn có thể sẽ quay trở lại tài sản rủi ro

2.1 Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm chuyển giao của vốn thị trường đã xuất hiện, một lượng lớn vốn bên ngoài đang chờ vào thị trường.

Quá trình thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã khẳng định rằng tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ chấm cho thấy có thể sẽ có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong vòng 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là mức độ thắt chặt chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản của thị trường có thể sẽ được cải thiện.

Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) có độ tương quan 90 ngày tăng dần lên mức cao 0.75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết rõ rệt. Cổ phiếu công nghệ rất nhạy cảm với lãi suất, cùng với việc thị trường điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), cổ phiếu công nghệ đã bắt đầu bật lại, và xu hướng này rất có thể sẽ kéo theo giá của Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác hồi phục.

Tổng số dư của thị trường stablecoin tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để vào cửa. Tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy một lượng lớn vốn đang quan sát ngoài thị trường, và một khi xu hướng thị trường được xác định, những vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.

2.2 Mối quan hệ giữa tính thanh khoản USD và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của BTC

Mức độ lỏng lẻo của thanh khoản đô la Mỹ có liên quan chặt chẽ đến hiệu suất của thị trường Bitcoin. Trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường trải qua sự tăng giá mạnh mẽ, trong khi với lãi suất cao và chính sách thắt chặt, nó phải đối mặt với áp lực lớn. Có thể chia xu hướng này thành ba giai đoạn:

1. Chu kỳ nới lỏng từ năm 2017-2021 thúc đẩy thị trường bò BTC
2. Chính sách thắt chặt năm 2022-2023 đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của Bitcoin
3. Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán trong năm 2024-2025 sẽ chậm lại, BTC sẽ có sự phục hồi.

Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn chuyển đổi chính sách quan trọng, mặc dù chưa vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng việc giảm bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm và số dư stablecoin tăng đều cho thấy điểm uốn của thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền điện tử có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, Bitcoin như một chỉ báo thanh khoản trong số các tài sản rủi ro sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.

Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại và các yếu tố rủi ro

3.1 Phân tích xu hướng giá Bitcoin ngắn hạn: Tín hiệu xây đáy tăng cường, kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại

Mức hỗ trợ quan trọng 76,000-80,000 đô la đã hình thành đáy thị trường. Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần kiểm tra khoảng này nhưng không bị phá vỡ hiệu quả, cho thấy có sự hỗ trợ mua mạnh. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy có một lượng lớn người nắm giữ lâu dài tích lũy UTXO trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ rất mạnh, không xuất hiện việc bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.

Chỉ báo RSI đã bật lại từ khoảng 30 lên vùng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang được phục hồi, sức mạnh bên mua đang dần gia tăng. Gần đây, Bitcoin đã có khối lượng giao dịch tăng lên ở vùng hỗ trợ quan trọng, cho thấy lực mua trên thị trường đang tham gia. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ nguyên chính sách tiền tệ hiện tại, tính thanh khoản của thị trường sẽ tiếp tục hồi phục, Bitcoin có thể sẽ duy trì cấu trúc tích lũy trong ngắn hạn và sẽ đón nhận một đợt phục hồi trong quý hai.

3.2 Xu hướng thị trường của nhà đầu tư tổ chức: Dòng tiền vào củng cố hỗ trợ thị trường

Quỹ Grayscale duy trì khối lượng nắm giữ BTC ổn định, không có đợt bán tháo lớn. Trong quý đầu tiên của năm 2024, khối lượng nắm giữ BTC của Grayscale vẫn ổn định, không có dòng vốn lớn nào chảy ra, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không hoảng sợ bán tháo do biến động thị trường ngắn hạn.

Dòng tiền của quỹ ETF giao ngay Bitcoin cho thấy các tổ chức đang gia tăng nắm giữ BTC. Dòng vốn ETF liên tục chảy vào, không chỉ cung cấp hỗ trợ mua trên thị trường mà còn tăng cường niềm tin của thị trường vào xu hướng dài hạn của BTC. MicroStrategy tiếp tục gia tăng nắm giữ BTC, tổng số nắm giữ đã vượt quá 214,000 BTC, cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức vẫn sẵn sàng giữ BTC lâu dài và coi đó là công cụ phân bổ tài sản quan trọng.

3.3 Rủi ro thị trường có thể: Các yếu tố không chắc chắn vẫn tồn tại, cần cảnh giác với cú sốc bất ngờ

Các yếu tố rủi ro chính bao gồm:

1. Sự không chắc chắn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Nếu dữ liệu lạm phát bật lại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể hoãn việc giảm lãi suất hoặc thậm chí thắt chặt tính thanh khoản hơn nữa.
2. Rủi ro địa chính trị toàn cầu có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.
3. Rủi ro thanh khoản nội bộ trong thị trường tiền điện tử. Một số sàn giao dịch gặp vấn đề về thanh khoản hoặc rủi ro giải chấp có thể gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn trên thị trường.

Bốn, Chiến lược đầu tư và Kết luận

4.1 Nhà đầu tư nên đối phó với thị trường hiện tại như thế nào?

Các nhà giao dịch ngắn hạn nên chú ý đến mức hỗ trợ quan trọng 80,000 đô la, nếu bị mất thì nên xem xét dừng lỗ ngắn hạn. Chờ đợi giá phá vỡ khu vực 88,000 đô la và được xác nhận trước khi gia tăng vị thế. Theo dõi chặt chẽ việc công bố các sự kiện kinh tế vĩ mô.

Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể mua vào từng phần khi giá điều chỉnh, đặc biệt trong khoảng 88,000-83,000 USD. Chú ý đến xu hướng dài hạn của BTC và sự thay đổi tâm lý thị trường, tránh bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn.

Các nhà đầu tư tổ chức nên chú ý đến sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), đặc biệt là những tín hiệu có thể xuất hiện về việc nới lỏng tiền tệ trong tương lai. Có thể xem xét việc nắm giữ lâu dài Bitcoin và Ethereum để phòng ngừa rủi ro mất giá đồng đô la.

4.2 Triển vọng thị trường trong tương lai

Theo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) dần ổn định và môi trường thanh khoản ấm lên, khả năng Bitcoin bật lại trong ngắn hạn và tăng trưởng trong trung và dài hạn đang gia tăng. Triển vọng cải thiện thanh khoản thị trường rõ ràng, Bitcoin có khả năng bước vào một chu kỳ tăng giá mới, có thể vượt qua khu vực mục tiêu 85,000-88,000 đô la.

Tuy nhiên, rủi ro thị trường vẫn còn tồn tại. Các nhà đầu tư cần chú ý đến việc điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và những thay đổi của nền kinh tế toàn cầu. Sự phục hồi của lạm phát hoặc xung đột quốc tế gia tăng có thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) siết chặt chính sách tiền tệ một lần nữa, gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Nhìn chung, trong bối cảnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì ổn định và môi trường thanh khoản dần được cải thiện, thị trường Bitcoin có triển vọng tương đối lạc quan, nhưng sự biến động vẫn còn lớn. Nhà đầu tư nên thực hiện phân bổ tài sản hợp lý dựa trên khả năng chịu rủi ro của bản thân và xu hướng thị trường.