Tổng hợp thị trường hàng tuần từ 6.3 - 6.7: Phân tích phát hành coin Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu đang trong trạng thái dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là hồi phục rồi giảm. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã chứng kiến sự tăng giá đồng loạt của các token trong hệ sinh thái do hoạt động thúc đẩy tính thanh khoản, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đi cho hòa đàm, một công ty thanh toán niêm yết đã thể hiện tốt dưới chính sách stablecoin; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc cãi vã giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, trong khi việc giảm lãi suất vẫn chưa đến. Bài viết này chủ yếu tập trung vào việc Pump.Fun phát hành coin, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6 có tin tức cho biết, Pump.fun dự định tiến hành bán token trị giá 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la, token sẽ được bán cho công chúng và nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ được phát hành trong vòng hai tuần tới. Tin tức này nhanh chóng thu hút sự bàn tán rộng rãi trên thị trường.
1.Phát hành coin
Tính thanh khoản của thị trường
Vào tháng 1 và tháng 2 năm 2025, hai sự kiện phát hành meme coin quy mô lớn đã nhanh chóng hút cạn tính thanh khoản của thị trường lúc bấy giờ. Dữ liệu cho thấy, phần lớn những người mua mới của các đồng coin này là những người dùng lần đầu tiên mua loại tài sản này. Hơn nữa, khoảng 47% người mua đã tạo ví chỉ vào ngày họ nhận được các đồng coin này. Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm giá của các meme coin khác, và TVL của một chuỗi công cộng cũng đã giảm rõ rệt. Những sự kiện này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự giảm sút tổng thể về thanh khoản.
Cạnh tranh nền tảng
Kể từ cơn sốt meme năm ngoái, Pump.Fun cơ bản đã ở vị trí độc quyền trong lĩnh vực meme của một blockchain công khai, nhưng việc kiếm coin rồi bán cũng như ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái đã khiến các nền tảng khác tham gia cạnh tranh và nhanh chóng xâm chiếm thị phần của Pump.Fun. Dữ liệu cho thấy, thị phần của Pump.fun đã từng giảm mạnh xuống còn 56.2%.
Sự suy giảm của cơn sốt meme và thu nhập giảm mạnh
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ USD, giảm tới 79%. Cùng với sự giảm dần số lượng token được tạo ra trên nền tảng, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Vào tháng 5, nền tảng đã tạo ra 46,6 triệu USD doanh thu, giảm 42,85% so với 137 triệu USD vào tháng 1.
Lợi thế chính của Pump.fun nằm ở việc phát hành nhanh và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu công nghệ hoặc mô hình kinh tế độc đáo để bảo vệ vị thế thị trường của mình. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái của một chuỗi công khai nào đó, một khi tính thanh khoản hoặc độ hoạt động của người dùng trên chuỗi công khai đó giảm xuống, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Giá trị cao của Pump chủ yếu dựa trên doanh thu dòng tiền của nó. Kể từ khi ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu tích lũy của nó đã gần 700 triệu USD.
Sử dụng P/S (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá/doanh thu) làm chỉ số đo lường định giá, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Nói chung, P/S thấp hơn 5 có thể cho thấy bị định giá thấp, từ 5-20 phản ánh dự án có dòng thu nhập ổn định và thị trường có một số kỳ vọng về sự tăng trưởng của nó, lớn hơn 20 có thể chỉ ra rằng thị trường có kỳ vọng quá cao hoặc có bong bóng đầu cơ.
Xét tổng thể, việc định giá 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục ảm đạm hoặc cạnh tranh xâm lấn thêm thị phần. Khuyến nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái của một blockchain nào đó.
Hai, chính sách quản lý
1. Tổng thống mới của Hàn Quốc hứa hẹn thúc đẩy phát triển ETF tiền điện tử và stablecoin won
Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung hứa sẽ:
Thúc đẩy hợp pháp hóa ETF tiền điện tử giao ngay để thu hút nhà đầu tư và thúc đẩy thị trường tiền điện tử Hàn Quốc kết nối với toàn cầu.
Phát hành stablecoin won Hàn Quốc, nhằm kiềm chế dòng vốn ra nước ngoài, tăng cường chủ quyền tài chính Hàn Quốc, và cung cấp cho nhà đầu tư địa phương công cụ đầu tư tài sản tiền điện tử ổn định hơn.
Hướng dẫn các cơ quan nhà nước như quỹ hưu trí quốc dân phân bổ tài sản tiền điện tử, điều này có thể nâng cao quy mô thị trường một cách đáng kể.
Tối ưu hóa chính sách quản lý, giảm gánh nặng thuế và phí giao dịch cho giao dịch tiền điện tử, thu hút nhiều người tham gia thị trường hơn.
2.Các cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ( MAS ) đã thông báo rằng, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025. Nội dung chính bao gồm:
Yêu cầu cấp phép DTSP nghiêm ngặt: Tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số phải có giấy phép DTSP do MAS cấp.
Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" rộng rãi: phạm vi rất rộng, MAS có quyền giải thích cuối cùng.
Dịch vụ token kỹ thuật số được định nghĩa rộng rãi: bao gồm phát hành coin, giao dịch, lưu ký, tư vấn và phát hành báo cáo nghiên cứu.
Không có thời gian chuyển tiếp và phê duyệt nghiêm ngặt: Quy định mới có hiệu lực ngay lập tức, không có thời gian chuyển tiếp, MAS cho biết sẽ "cực kỳ thận trọng" trong việc phê duyệt giấy phép DTSP.
Chính sách này đánh dấu sự chuyển mình của Singapore từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý chặt chẽ, chấm dứt thời đại khai thác quy định. Trong ngắn hạn, các dự án vừa và nhỏ có thể rời bỏ hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn do chi phí tuân thủ cao, nhưng trong dài hạn, quy định mới có thể nâng cao niềm tin của thị trường, nhưng có thể làm suy yếu sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3.
3. Một ngân hàng lớn dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay, đặc tính tài chính của nó được tăng cường đáng kể, chuyển từ "tài sản tĩnh" sang "vốn lưu động", nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và nhu cầu tổng thể trên thị trường. Khách hàng có thể vay tiền thông qua việc thế chấp Bitcoin ETF mà không cần bán tài sản, điều này cung cấp cho nhà đầu tư một cách sử dụng vốn mới, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Biện pháp này cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận như một công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Việc cấp cho ETF Bitcoin vị thế "tài sản cứng" có thể thúc đẩy các ngân hàng khác làm theo, từ đó nâng cao sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OnChainDetective
· 07-17 12:44
40 tỷ... lại thấy bút tích quen thuộc của Cá voi, chú ý đến dòng tiền.
Pump.Fun dự kiến định giá 40 tỷ USD để phát hành coin, Tổng thống mới của Hàn Quốc thúc đẩy ETF mã hóa và Stablecoin
Tổng hợp thị trường hàng tuần từ 6.3 - 6.7: Phân tích phát hành coin Pump.Fun và chính sách mới của Hàn Quốc
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu đang trong trạng thái dao động tìm kiếm hướng đi, chủ yếu là hồi phục rồi giảm. Về mặt tích cực, một nền tảng giao dịch đã chứng kiến sự tăng giá đồng loạt của các token trong hệ sinh thái do hoạt động thúc đẩy tính thanh khoản, cuộc điện đàm giữa Trump và Tập Cận Bình tiết lộ hướng đi cho hòa đàm, một công ty thanh toán niêm yết đã thể hiện tốt dưới chính sách stablecoin; mặt tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế thép và cuộc cãi vã giữa Trump và Musk vào thứ Sáu, trong khi việc giảm lãi suất vẫn chưa đến. Bài viết này chủ yếu tập trung vào việc Pump.Fun phát hành coin, chính sách tiền điện tử của Hàn Quốc và Singapore.
Một, Pump.Fun phát hành coin
Vào ngày 4 tháng 6 có tin tức cho biết, Pump.fun dự định tiến hành bán token trị giá 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la, token sẽ được bán cho công chúng và nhà đầu tư tư nhân, và có thể sẽ được phát hành trong vòng hai tuần tới. Tin tức này nhanh chóng thu hút sự bàn tán rộng rãi trên thị trường.
1.Phát hành coin
Vào tháng 1 và tháng 2 năm 2025, hai sự kiện phát hành meme coin quy mô lớn đã nhanh chóng hút cạn tính thanh khoản của thị trường lúc bấy giờ. Dữ liệu cho thấy, phần lớn những người mua mới của các đồng coin này là những người dùng lần đầu tiên mua loại tài sản này. Hơn nữa, khoảng 47% người mua đã tạo ví chỉ vào ngày họ nhận được các đồng coin này. Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm giá của các meme coin khác, và TVL của một chuỗi công cộng cũng đã giảm rõ rệt. Những sự kiện này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự giảm sút tổng thể về thanh khoản.
Kể từ cơn sốt meme năm ngoái, Pump.Fun cơ bản đã ở vị trí độc quyền trong lĩnh vực meme của một blockchain công khai, nhưng việc kiếm coin rồi bán cũng như ảnh hưởng tiêu cực đến hệ sinh thái đã khiến các nền tảng khác tham gia cạnh tranh và nhanh chóng xâm chiếm thị phần của Pump.Fun. Dữ liệu cho thấy, thị phần của Pump.fun đã từng giảm mạnh xuống còn 56.2%.
Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm từ 118,9 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 xuống chỉ còn 25,1 tỷ USD, giảm tới 79%. Cùng với sự giảm dần số lượng token được tạo ra trên nền tảng, doanh thu hàng ngày cũng giảm mạnh. Vào tháng 5, nền tảng đã tạo ra 46,6 triệu USD doanh thu, giảm 42,85% so với 137 triệu USD vào tháng 1.
Lợi thế chính của Pump.fun nằm ở việc phát hành nhanh và giao dịch ngay lập tức, nhưng thiếu công nghệ hoặc mô hình kinh tế độc đáo để bảo vệ vị thế thị trường của mình. Doanh thu của nó phụ thuộc cao vào sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái của một chuỗi công khai nào đó, một khi tính thanh khoản hoặc độ hoạt động của người dùng trên chuỗi công khai đó giảm xuống, khối lượng giao dịch và doanh thu của Pump.fun sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp.
2.Định giá
Giá trị cao của Pump chủ yếu dựa trên doanh thu dòng tiền của nó. Kể từ khi ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu tích lũy của nó đã gần 700 triệu USD.
Sử dụng P/S (Price-to-Sales Ratio, tỷ lệ giá/doanh thu) làm chỉ số đo lường định giá, tỷ lệ P/S của Pump.fun là 9.1, dựa trên định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD.
Nói chung, P/S thấp hơn 5 có thể cho thấy bị định giá thấp, từ 5-20 phản ánh dự án có dòng thu nhập ổn định và thị trường có một số kỳ vọng về sự tăng trưởng của nó, lớn hơn 20 có thể chỉ ra rằng thị trường có kỳ vọng quá cao hoặc có bong bóng đầu cơ.
Xét tổng thể, việc định giá 4 tỷ hiện tại có rủi ro cao, đặc biệt nếu doanh thu tiếp tục ảm đạm hoặc cạnh tranh xâm lấn thêm thị phần. Khuyến nghị theo dõi chặt chẽ tình hình phục hồi doanh thu, hiệu quả thực hiện bán token và hiệu suất tổng thể của hệ sinh thái của một blockchain nào đó.
Hai, chính sách quản lý
1. Tổng thống mới của Hàn Quốc hứa hẹn thúc đẩy phát triển ETF tiền điện tử và stablecoin won
Tổng thống Hàn Quốc mới nhậm chức Lee Jae-myung hứa sẽ:
2.Các cơ quan quản lý tài chính Singapore sẽ cấm dịch vụ tiền điện tử nước ngoài không có giấy phép
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ( MAS ) đã thông báo rằng, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đăng ký hoặc hoạt động tại Singapore, nếu không có giấy phép DTSP, phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 năm 2025. Nội dung chính bao gồm:
Chính sách này đánh dấu sự chuyển mình của Singapore từ "thân thiện với tiền điện tử" sang quản lý chặt chẽ, chấm dứt thời đại khai thác quy định. Trong ngắn hạn, các dự án vừa và nhỏ có thể rời bỏ hoặc hợp nhất với các tổ chức lớn do chi phí tuân thủ cao, nhưng trong dài hạn, quy định mới có thể nâng cao niềm tin của thị trường, nhưng có thể làm suy yếu sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3.
3. Một ngân hàng lớn dự định cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay
Khi BTC có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay, đặc tính tài chính của nó được tăng cường đáng kể, chuyển từ "tài sản tĩnh" sang "vốn lưu động", nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn, mức định giá và nhu cầu tổng thể trên thị trường. Khách hàng có thể vay tiền thông qua việc thế chấp Bitcoin ETF mà không cần bán tài sản, điều này cung cấp cho nhà đầu tư một cách sử dụng vốn mới, tối ưu hóa chiến lược đầu tư.
Biện pháp này cho thấy tài sản tiền điện tử đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận như một công cụ đầu tư hợp pháp, tương tự như vàng hoặc cổ phiếu. Việc cấp cho ETF Bitcoin vị thế "tài sản cứng" có thể thúc đẩy các ngân hàng khác làm theo, từ đó nâng cao sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.