Giải thích quy định về stablecoin tại Hồng Kông: Khung pháp lý và tác động đến ngành

Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, Hồng Kông chính thức công bố "Quy định về Stablecoin" và thông báo sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Đạo luật này đặt nền tảng cho hệ thống quản lý stablecoin của Hồng Kông, có tác động sâu rộng đến ngành Web3. Bài viết này sẽ giải thích các nội dung chính của quy định và khám phá ý nghĩa của nó đối với ngành.

Một, Giải thích khung pháp lý

1. Đối tượng quản lý

Quy định sẽ giới hạn đối tượng quản lý là "tiền ổn định chỉ định", tức là hoàn toàn tham khảo một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức, đơn vị tính do cơ quan quản lý tiền tệ chỉ định hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế, nhằm duy trì giá trị ổn định của stablecoin. Thực chất là stablecoin gắn liền với tiền tệ hợp pháp.

2. Phạm vi hoạt động bị hạn chế

Các hoạt động stablecoin được quy định bao gồm:

• Phát hành stablecoin chỉ định tại Hồng Kông
• Phát hành stablecoin được chỉ định neo vào đô la Hồng Kông bên ngoài Hồng Kông
• Các hoạt động khác do chuyên viên quản lý tài chính chỉ định
• Tích cực quảng bá các hoạt động nêu trên đến công chúng

3. Yêu cầu đăng ký giấy phép

Người nộp đơn cần đáp ứng các điều kiện chính sau:

• Nộp không dưới 25 triệu đô la Hồng Kông vốn cổ phần
• Cấu hình tài sản dự trữ tương ứng và đảm bảo tách biệt tài sản
• Thiết lập cơ chế đổi lại
• Ban quản lý có kiến thức và kinh nghiệm chuyên môn
• Xây dựng hệ thống quản lý rủi ro và kiểm toán nội bộ
• Lập kế hoạch phục hồi và cơ chế thu hẹp quy mô có trật tự

4. Nghĩa vụ tuân thủ của người được cấp phép

• Nộp phí hàng năm 113,020 đô la Hồng Kông
• Công khai số giấy phép
• Tiếp tục đáp ứng tiêu chuẩn tối thiểu
• Báo cáo kịp thời những thay đổi quan trọng

5. Cơ chế bảo vệ người dùng

• Quy định nghiêm ngặt về hành vi quảng cáo và tiếp thị của người có giấy phép
• Yêu cầu người giữ giấy phép phải có đủ tài sản dự trữ
• Thiết lập cơ chế kiểm toán, định kỳ xem xét tài sản dự trữ
• Cấm tạm ngừng thanh toán mà không có lý do hoặc đặt ra ngưỡng rút tiền khắt khe.

Hai, ý nghĩa của các quy định

1. Cấp chính sách: Xác lập hệ thống quản lý stablecoin, chiếm lĩnh "quyền đúc tiền số"

2. Thế giới Web3: Thúc đẩy chuỗi khép kín RWA đầu cuối, mang đến cơ hội quy mô hóa và tham gia của các tổ chức cho dự án.

3. Stablecoin Nhân Dân Tệ: cung cấp tham khảo chính sách cho việc khám phá tương lai, nhưng trong ngắn hạn, đại lục khó có thể sao chép.

Ba, Kết luận

Việc thực thi "Quy định về Stablecoin" đánh dấu một bước tiến quan trọng của Hong Kong trong cuộc đua về quy định Stablecoin toàn cầu. Đây không chỉ là sự đổi mới chính sách tài chính địa phương, mà còn mở ra những khả năng mới cho toàn bộ hệ sinh thái Web3, RWA và cả cấu trúc tiền tệ toàn cầu. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu vẫn chưa thống nhất, Hong Kong đã đưa ra một lộ trình rõ ràng cho việc hợp pháp hóa, hệ thống hóa và công nghiệp hóa Stablecoin, mang lại những cơ hội và thách thức mới cho sự phát triển của ngành.